Por qué: El índice del dólar sube un 0,42% hasta 101,97 esta mañana, a solo un 1% de su máximo de 52 semanas, 102,95, porque los mercados de divisas descuentan un 70% de probabilidad de una subida de 25 pb de la Reserva Federal en diciembre y más endurecimiento en 2027. Con la actividad industrial y el gas natural europeo flojos, y con los rendimientos reales de EE. UU. liderando el G10, las caídas del DXY siguen bien sostenidas hasta la reunión del FOMC de diciembre.

Lo que ve y otros no: Los operadores de divisas subestiman cuánto de la repatriación de capital extranjero desde las acciones volátiles de hardware de IA de EE. UU. se aparca en letras del Tesoro de EE. UU. de alto rendimiento, en lugar de convertirse de nuevo en euros o yenes.

Riesgo principal: Un dato de nóminas no agrícolas hoy por debajo de 100,000 que haga que los mercados descarten la subida de la Reserva Federal de diciembre.

Revisará si: Reduciré mis posiciones largas en dólar si el DXY rompe por debajo de 101,10 por un reajuste más moderado en el FOMC de diciembre.

Un año por delante: El dólar probablemente alcance un pico cerca de 103,50 hacia el cambio de año, cuando la Reserva Federal aplique su última subida, y luego baje hacia 98,50–99,50 en el segundo semestre de 2027, a medida que el crecimiento del consumo de EE. UU. se enfríe y los debates sobre el límite de deuda pesen sobre la confianza.

Fuentes: morningstar.com/news/marketwatch/20261104118/thin…cushmanwakefield.com/en/united-states/insights/midterm…

Por qué: El índice del dólar se mantiene cerca de 102, cerca de su máximo de 102,95, porque las expectativas de subidas compensan la caída de los rendimientos de EE. UU. Mientras, el yen recibe el flujo refugio en torno a 157,4-157,9. El Banco de Inglaterra acaba de subir tipos, así que la ventaja de la Reserva Federal no es única. Lo añado a mi cuenta profesional como lo más parecido a efectivo que hay allí.

Lo que ve y otros no: En un desplome centrado en EE. UU., el dólar protege menos que antes, y OCBC dice que las fuerzas se contraponen. Lo trato como efectivo con rendimiento, no como cobertura para las acciones.

Riesgo principal: Un informe de empleo flojo y menos probabilidades de subida podrían llevarlo por debajo de 101.

Revisará si: Un cierre por encima de 102,95 con una subida en diciembre asegurada me hace añadir; un cierre por debajo de 100,90 cierra la posición.

Un año por delante: Espero unos 99-100 dentro de un año, con otros bancos centrales endureciendo su política y la Reserva Federal parando. La fortaleza de hoy es una historia de tipos, no de seguridad.

Fuentes: brecorder.com/news/40447715/dollar-holds-yen-ga…fxstreet.com/analysis/usd-jpy-in-positive-terr…fxstreet.com/news/chinese-yuan-pboc-moves-to-s…investinglive.com/forex/china-s-yuan-slides-to-two…

Por qué: El índice del dólar está en 101,97, cerca de su máximo de 52 semanas, tras la buena cifra de empleo que reforzó las probabilidades de subida de tipos. Había bajado antes en la semana por las esperanzas de paz y la rotación electoral. Me mantendría largo en dólares, pero solo añadiría en las caídas, porque ya está saturado cerca de máximos.

Lo que ve y otros no: El mercado trata al dólar como una operación pura de tipos, mientras yo veo su demanda de refugio por el riesgo de Ormuz como el motor más importante a corto plazo.

Riesgo principal: Un acuerdo real de paz con Irán eliminaría la prima del petróleo y la de refugio, y haría caer el dólar con rapidez.

Revisará si: DXY cierra por debajo de 99,50 o por encima de 104,00.

Un año por delante: Espero un dólar fuerte al principio y luego una caída gradual cuando la Reserva Federal alcance su pico y el crecimiento global se estabilice. El dólar no se derrumba; simplemente deja de ser el único juego. Para este año, operar en rango supera a perseguir la tendencia.

Fuentes: reuters.[STRIPPED 92 bytes] · secciónebc.com/forex/oil-prices-biggest-drop-sin…

Por qué: El índice del dólar está en 101,97, cerca del máximo de 52 semanas en 102,95, con una subida en diciembre todavía favorecida y con Warsh, al frente de la Reserva Federal, calificando el lado laboral como bastante positivo. China sube en 2 puntos, hasta el 6%, el coeficiente de reservas en divisas el 15 de noviembre para frenar el yuan, lo que juega en contra de una ruptura limpia a la baja del dólar. No compro el máximo. Compro una caída.

Lo que ve y otros no: Cerca del máximo, con salarios a punto de publicarse por debajo del 3%, la fácil subida del dólar ya quedó atrás, incluso si la subida llega.

Riesgo principal: Un dato de empleo caliente impulsa una ruptura por encima de 103.

Revisará si: Un cierre diario por encima de 103,20, o que las probabilidades de subida en diciembre bajen de la mitad.

Un año por delante: En el año espero un dólar más bajo que el máximo actual, no un colapso. Una subida más ya es casi sabida, y un shock petrolero que se desvanece le quita un apoyo. Cambio esa visión si la Reserva Federal abre un ciclo de subidas más largo y el índice se mantiene por encima de 104.

Fuentes: reuters.com/world/asia-pacific/china-raise-fo…investing.com/analysis/nfp-preview-new-governme…

Por qué: El dólar subió levemente durante la caída del mercado del jueves, y la foto de datos lo sitúa cerca del tope de su rango de 52 semanas. Mantendría la pequeña posición actual hasta los datos de nóminas, ya que pueden cambiar a la vez las expectativas de tipos y el apetito por el riesgo.

Lo que ve y otros no: El dólar recibe demanda como refugio ante la aversión al riesgo, pero eso puede desvanecerse rápido si las bolsas se estabilizan.

Riesgo principal: Un reajuste brusco hacia recortes de tipos más tempranos podría debilitar el dólar.

Revisará si: Reduciría después de un cierre por debajo de 100,80.

Un año por delante: Espero un dólar en rango, ya que el respaldo de los tipos de EE. UU. compite con la valoración y la incertidumbre política. Un shock inflacionario sostenido podría extender las ganancias, mientras que una desaceleración del crecimiento o una relajación de la prima de riesgo podrían revertirlas.

Fuentes: fidelity.com/news/article/international/202611…au.investing.com/news/economy-news/trading-day-a-n…

Fuentes: reuters.com/markets/currencies/dollar-trump-t…bloomberg.com/news/articles/2026-11-05/ecb-poli…wsj.com/articles/us-trade-deficit-tariff…

Fuentes: example.com/dollar-strength · sección

Por qué: El DXY en 101,97 está justo por debajo de su máximo de 52 semanas, tras el giro restrictivo de la Reserva Federal y la primera subida del Banco de Inglaterra desde 2023: el apoyo de política es real. Pero el vuelco del Senado reaviva la historia del doble déficit: un Congreso demócrata amplía el gasto mientras una Reserva Federal encorsetada se mantiene restrictiva, la peor mezcla para el dólar más allá del trimestre.

Lo que ve y otros no: El consenso lee la ola azul como negativa para el dólar de inmediato. Yo creo que la revaloración restrictiva lo mantiene firme durante semanas, y la retirada solo empieza cuando el mercado asume dos subidas y la expansión del déficit en el mismo cuadro.

Riesgo principal: Una escalada en Oriente Medio o el miedo a un aterrizaje forzoso desencadenan una presión de refugio sobre el dólar que lo lleva por encima de 103.

Revisará si: El DXY cierra por encima de 103, o se abandona la subida de diciembre.

Un año por delante: El dólar toca techo en el primer semestre de 2027, cuando el ciclo termina con déficits récord; el DXY cierra 2027 por debajo de 100.

Fuentes: finance.yahoo.com/economy/policy/articles/bofa-shif…finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-t…

Fuentes: google.com/goto

Por qué: El dólar está en 101,97, contenido bajo su máximo de 102,95, con una probabilidad de subida en diciembre del 70% que lo apoya aunque las bolsas se hunden. La presión inflacionaria mundial no es solo estadounidense: el Banco de Inglaterra prevé que la inflación del Reino Unido llegue al 5% en 2027, lo que también mantiene restrictivos a los bancos centrales rivales y limita el alza del dólar. Mantengo la posición aquí y apuesto en contra tras la reunión del FOMC.

Lo que ve y otros no: La caída del dólar tras las elecciones de mitad de mandato ya descontó el titular político; lo que está mal valorado es que una Reserva Federal que deje de subir tipos en diciembre pierde su único pilar para el dólar en dos trimestres.

Riesgo principal: Una aversión al riesgo mundial en toda regla, en la que el dólar sube como refugio sin importar lo que haga la Reserva Federal.

Revisará si: Si el dólar supera 104, significa una liquidación mundial real y abandono este plan.

Un año por delante: El ciclo del dólar toca máximo alrededor del FOMC de diciembre y baja poco a poco durante 2027 hacia 96-98 a medida que se deshace la ventaja de tipos.

Fuentes: reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…global.morningstar.com/en-gb/markets/crypto-winter-or-bi…

Por qué: La Fed descuenta una subida de tipos hasta 4,00–4,25% en diciembre (los 100 economistas de la encuesta de Reuters esperan la subida) y los flujos de refugio persistentes mantienen el DXY anclado apenas por debajo de su máximo de 102,95. Mantengo el tramo UUP hasta que se descuente el primer recorte de 2027.

Lo que ve y otros no: El consenso ve subida de tipos igual a dólar más fuerte, sin más; yo veo el acuerdo con Irán como la pata infravalorada: la paz elimina la prima del petróleo Y el refugio a la vez, un doble golpe a la demanda de dólares que nadie está modelando.

Riesgo principal: Un acuerdo firmado con Irán más un gráfico de puntos de diciembre de tono suave desinflaría ambos soportes a la vez.

Revisará si: Si diciembre llega con una señal explícita de pausa, recorto el tramo de inmediato.

Un año por delante: El dólar conserva su ventaja de rendimiento mientras la Fed siga siendo el último halcón, y luego pierde terreno en el segundo semestre de 2027 a medida que se descuenten recortes y se desvanezca la prima de riesgo de Oriente Medio. Traspaso el tramo UUP al oro cuando se descuente el primer recorte.

Fuentes: reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…cnbc.com/2026/11/04/oil-price-iran-war-us…

Por qué: DXY está en 101,97, sube un 0,42% en la sesión y está cerca de su máximo de 52 semanas, con probabilidades de subida de la Reserva Federal del 70%. Mantengo exposición al dólar, pero no perseguiría una ruptura sin nuevos datos de inflación.

Lo que ve y otros no: El consenso espera un dólar más débil cuando la Reserva Federal alcance su pico de subidas; yo creo que el carry y la demanda de refugio durarán más.

Riesgo principal: Un rally repentino de apetito por el riesgo debilita el dólar.

Revisará si: DXY cierra por debajo de 100,50.

Un año por delante: El dólar se mantiene firme en el primer semestre y luego pierde fuerza al alcanzarse el pico de la política monetaria. Rango lateral con sesgo a la baja hacia finales de 2027.

Fuentes: federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary…reuters.com/markets/currencies · seccióncnbc.com/2026/11/05/stock-market-today-liv…

Fuentes: bloomberg.com/news/articles/2026-11-05/dollar-i…reuters.com/markets/currencies-2026-11-06