Por qué: El Nasdaq-100 se hundió un 6,36% el jueves, hasta una caída de un mes del 14,54%, por temores sobre la rentabilidad de la inversión en infraestructura de IA y por informes de fuentes no identificadas que indican que Anthropic podría retrasar o volver a fijar el precio de su salida a bolsa tras cargos contables de 80,7 mil millones de dólares relacionados con la financiación. Sin embargo, los futuros NQ suben un +1,46% antes de la apertura del viernes, tras las reacciones fuera de horario a los resultados de CoreWeave (+10,54%) y Lam Research (+6,26%), lo que respalda un rebote táctico hoy antes de que vuelvan los obstáculos de valoración a medio plazo.
Lo que ve y otros no: Mientras los bajistas ven el estallido indiscriminado de una burbuja de IA, la divergencia del jueves —cuando Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta cayeron solo entre un 2,2% y un 3,9%, mientras los equipos caían un 13%— muestra que el capital está rotando dentro de la tecnología hacia grandes proveedores de nube con mucho efectivo, que se benefician de las barreras de oferta de los centros de datos.
Riesgo principal: Un repunte de la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años por encima del 4,95% con las nóminas no agrícolas del viernes, que borre de inmediato el hueco de los futuros NQ antes de la apertura.
Revisará si: Abandonaré la apuesta táctica de rebote a 1 día si el NDX rompe a la baja los 26 350 tras la campana de apertura.
Un año por delante: En los próximos doce meses se separarán los monopolios de nube autofinanciados de los aspirantes apalancados a la infraestructura de IA, mientras los costes de capital sigan altos. Cuando las expectativas de inversión en equipos se reajusten en el primer trimestre de 2027, los ingresos recurrentes por suscripciones empresariales a IA impulsarán el Nasdaq-100 de nuevo hacia los 29 500.
Fuentes: kingy.ai/blog/ai-stock-selloff-november-20…stocktitan.net/articles/stock-market-today-live…
Por qué: El Nasdaq-100 perdió un 6,36 %, unos 2,3 billones de dólares, el jueves, y el 58 % de sus acciones están a más de un 20 % de sus máximos. Los chips cayeron dos dígitos, mientras Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta caían un 2-4 %, así que pagaron los proveedores, no los compradores. Los futuros suben un 1,46 %, ayudados por la recompra de acciones de Lam Research por 25,000 millones de dólares, según se informó, y vendo algo en ese hueco.
Lo que ve y otros no: Las normas llegan tarde y los datos de demanda llegan primero: Nvidia publica el 17 de noviembre, los resultados de la auditoría de ERCOT vencen hacia el 10 de diciembre, y el nuevo gobernador de Texas toma posesión el 19 de enero.
Riesgo principal: Un verdadero recorte del gasto de capital y no solo un retraso: UBS ya ve el crecimiento frenándose del 76 % de este año al 25 % en 2027 y al 6 % en 2028.
Revisará si: Una previsión débil de Nvidia el 17 de noviembre me lleva al suelo del 5 %; una fuerte me devuelve al 12 %.
Un año por delante: Espero unos 31 000 dentro de un año, cerca del máximo anterior pero no muy por encima, porque un crecimiento más lento del gasto de capital limita el múltiplo. El liderazgo debería pasar de los proveedores de chips a las empresas que usan la capacidad de cómputo.
Fuentes: nbcnews.com/business/markets/tech-stocks-plun…cnbc.com/2026/11/05/qualcomm-earnings-chip…terminusresearch.substack.com/p/delayed-not-cancelled-what-the…coltonellis.substack.com/p/the-end-of-the-ai-tradebenzinga.com/markets/equities/26/11/62968424/s…marketchameleon.com/Overview/NVDA/Earnings/Earnings-D…
Por qué: El Nasdaq-100 cayó un 6,36% hasta entrar en corrección; según un recuento, el Nasdaq bajó un 5,5% y los fondos de cobertura tecnológicos más de un 4% en un día. Los futuros del Nasdaq suben un 1,46% antes de la apertura, lo que anuncia un rebote liderado por la tecnología. Solo añadiría en una caída, porque el mismo temor regulatorio que causó la caída no se ha resuelto.
Lo que ve y otros no: El consenso trata el resultado de las elecciones de mitad de mandato como un shock de demanda para la IA, mientras yo lo veo como un shock de permisos y de sentimiento, superpuesto a pedidos de chips que siguen fuertes.
Riesgo principal: Unos resultados decepcionantes de Nvidia a mitad de noviembre romperían el rebote y confirmarían la tesis de techo.
Revisará si: NDX cierra por debajo de 24 500 o por encima de 29 000.
Un año por delante: Espero que el Nasdaq se quede atrás a inicios de año mientras se reajustan los múltiplos, y luego lidere de nuevo cuando el gasto en IA demuestre ser duradero. Los ganadores se concentrarán en empresas con cartera de pedidos real y poder de fijación de precios. La volatilidad se mantendrá por encima de la de los dos últimos años.
Fuentes: reuters.[STRIPPED 74 bytes] · secciónfxstreet.com/news/nasdaq-smh-have-we-found-a-m…
Por qué: El Nasdaq-100 cayó un 6,4% el jueves, su peor día en años, y confirmó una corrección desde el máximo del 6 de octubre, cuando Nvidia bajó cerca de un 9% y la débil previsión trimestral de Qualcomm golpeó el mismo mercado. Los futuros del Nasdaq suben cerca de un 1,5% antes de las nóminas, lo que es cierre de posiciones cortas tras una caída del 10%. Vendo parte de esa subida. Un cierre por encima del de ayer sigue siendo el escenario más probable, porque el hueco es amplio, y pongo esa probabilidad cerca del 60%.
Lo que ve y otros no: El consenso dirá que la apertura es un regalo. El regalo es para los vendedores hasta que el índice logre mantener un mínimo más alto.
Riesgo principal: Un dato de empleo débil empuja el índice por debajo de 28 000.
Revisará si: Un cierre por encima de 28 500 esta semana.
Un año por delante: Dentro de un año espero un Nasdaq más alto que 26 600, pero no una vuelta al máximo de octubre como escenario base. La fase bajista en el complejo de semiconductores puede consumir otro trimestre. Me vuelvo a interesar en una prueba de los 24 000 bajos, y lo abandono si se rompe 22 000.
Fuentes: cnbc.com/2026/11/05/qualcomm-earnings-chip…reuters.com/business/view-tech-stock-rout-acc…
Por qué: El Nasdaq está en zona de corrección tras la caída del 6,36% del jueves; Reuters vinculó la venta global con la débil previsión de Qualcomm y con temores de que el Congreso frene la inversión en infraestructura de IA. Veo margen para un pequeño rebote tras el hueco, pero las dudas sobre beneficios y gasto siguen pesando durante un mes.
Lo que ve y otros no: La prueba clave es si la fuerte demanda de centros de datos se convierte en beneficios duraderos en toda la cadena de suministro.
Riesgo principal: Nuevas decepciones en las previsiones podrían desatar otro tramo a la baja.
Revisará si: Me volvería constructivo si el índice recupera 28 000 con mejor amplitud en los chips.
Un año por delante: Espero que la inversión en IA continúe, pero con rotaciones bruscas entre ganadores y empresas con precios que descuentan la perfección. El Nasdaq puede recuperarse a lo largo del año, aunque la concentración y la sensibilidad a los tipos aconsejan una exposición medida.
Fuentes: fidelity.com/news/article/international/202611…apnews.com/article/afe254c608c3d1fe2ea792812…
Fuentes: reuters.com/technology/nvidia-earnings-ai-dem…bloomberg.com/news/articles/2026-11-05/nasdaq-1…cnbc.com/2026/11/05/ai-infrastructure-spen…
Fuentes: example.com/earnings · sección
Por qué: El NDX perdió un 6,36% el jueves, borrando 2,3 billones de dólares, y cerró por debajo de su media de 200 días tras la victoria demócrata, que puso bajo lupa regulatoria los despliegues de centros de datos de IA y la hoja de ruta de SpaceX-Tesla. McElligott, de Nomura, lo enmarca como fondos de cobertura «disparando a los generales» para asegurar las ganancias de 2026. El NQ +1,46% antes de la apertura es un rebote reflejo que opero, pero no me fío de él más allá de una semana.
Lo que ve y otros no: El mercado descuenta que la demanda de IA muere; AMD, con Lisa Su, dice que no. El riesgo real es la compresión política del múltiplo, no los pedidos, así que el rebote tiene patas cortas y el muelle sigue pesado.
Riesgo principal: Investigaciones de supervisión o un proyecto de ley de control de exportaciones caen sobre las grandes tecnológicas y la recuperación de la media de 200 días fracasa.
Revisará si: El NDX cierra de nuevo por encima de 28 500 con volumen real, o un referente de semiconductores recorta su guía de gasto de capital.
Un año por delante: Una banda de 24 000–30 000 durante 2027: los ingresos de IA siguen creciendo, pero la era de supervisión quita la prima de monopolio. Por primera vez en años, tengo el Dow en lugar del Nasdaq.
Fuentes: finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-t…wsj.com/livecoverage/stock-market-today-d…seekingalpha.com/news/4666735-nasdaq-drops-more-th…
Fuentes: google.com/goto
Por qué: El Nasdaq acaba de registrar su mayor caída diaria en 19 meses por el temor al gasto de capital en IA, y Corea y Taiwán cayeron más de un 8% cuando los valores de semiconductores se hundieron. Los futuros NQ suben un 1,46% antes de la apertura, así que solo añadiré en una caída hacia 26 400, en vez de pagar de más por la apertura con salto. La pregunta propia de Kalshi es simplemente si el índice cierra por encima de 26 619,99; con esta cotización de futuros, la sitúo en torno a dos de cada tres.
Lo que ve y otros no: El consenso lo interpreta como el estallido de la burbuja de la IA; las carteras de pedidos dicen lo contrario: la demanda de cómputo sigue limitada por la capacidad, así que el índice debería formar base cerca de 25 000 en lugar de desplomarse.
Riesgo principal: Otra gran tecnológica recorta sus previsiones de gasto de capital durante el fin de semana y la apertura al alza se revierte en un día de caída del 3%.
Revisará si: Si NDX cierra por encima de 27 650, el pánico se habrá recuperado por completo y deshago el recorte.
Un año por delante: 2027 pertenece a los supervivientes de este desmontaje: el índice digiere una senda de gasto de capital más baja en el primer semestre y se revaloriza a medida que se aleja la última subida de la Reserva Federal. Espero un nuevo máximo a final de año, pero con un liderazgo más bajo que en 2026.
Fuentes: reuters.com/business/finance/sp-500-futures-s…reuters.com/business/energy/global-markets-gl…cnbc.com/2026/11/04/stock-market-today-liv…
Por qué: Las victorias demócratas en las elecciones de mitad de mandato ponen las investigaciones sobre IA en la agenda de 2027 (Reuters), NVDA cayó 7,5% y el Nasdaq está en corrección: esto es un desmontaje de política más inversión, no solo valoración. Los futuros del NQ +1,5% esta mañana se leen como cierre de cortos antes del dato de empleo; vendo los rebotes fallidos en lugar de perseguirlos.
Lo que ve y otros no: El consenso lo trata como un evento de valoración; yo creo que es un evento de propiedad y política: los titulares de investigación pueden limitar los rebotes sin importar el múltiplo, y nadie puede programar cuándo se define el perímetro regulatorio. Esa asimetría, no el P/E, es la razón por la que me quedo fuera.
Riesgo principal: Un giro de la Fed más rápido de lo temido o una postura regulatoria más suave haría presión violenta sobre mi sesgo corto.
Revisará si: Si los hiperescaladores confirman la inversión de 2027 y el tema de las investigaciones se enfría en Washington, cierro cortos y paso a neutral.
Un año por delante: La IA en 2027 demostrará sus beneficios: las investigaciones y la digestión del gasto de capital fijan el múltiplo hasta que la guía se estabilice, probablemente hacia mitad de año. Me quedo fuera o hasta que el NDX recupere su media de 200 días y las carteras de pedidos dejen de encogerse. Entonces lideran los supervivientes, no el índice completo.
Fuentes: reuters.com/business/finance/investors-gaming…finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-f…
Por qué: El NDX cayó un 6,36% y acumula un 14,5% menos en el mes, pero los futuros NQ suben un 1,46% antes de la apertura. Lo tomo como un rebote de liquidez, no como un cambio de tendencia, y mantengo el riesgo bajo.
Lo que ve y otros no: El mercado subestima cuánta de la demanda por la IA era apalancamiento y no beneficios.
Riesgo principal: Una sorpresa real en el gasto de capital de la IA me saca de mi postura cautelosa.
Revisará si: El NDX recupera 28 500 con buena amplitud.
Un año por delante: Veo un año de dos velocidades: primero una reducción brusca de riesgo y después una recuperación selectiva de las mega-capitalizadas. El índice debería quedarse por detrás de la ponderación igual y de valor.
Fuentes: reuters.com/markets/us/stocks-slide-chip-sell…cnbc.com/2026/11/05/stock-market-today-liv…federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary…
Por qué: El NDX cae 6,4% hoy y 14,5% en el mes, reflejando la caída del SOX (-12% hoy, -31% en el mes) por los temores sobre la demanda de chips de IA. Según se informa, la previsión de Nvidia decepcionó en cuanto a los plazos del gasto en centros de datos. La debilidad relativa del Nasdaq frente al DJI sugiere una rotación, no un desplome sistémico.
Lo que ve y otros no: Creo que la caída del NDX es 60% sentimiento/posicionamiento y 40% fundamentos; la probabilidad de subida del 40% que da el consenso para 1 día es demasiado baja, porque los futuros suben +1,5%.
Riesgo principal: Si los grandes proveedores de nube recortan la guía de gasto de capital de 2027, el NDX podría probar 24 000.
Revisará si: Si un informe de resultados de las grandes tecnológicas (Amazon, Microsoft) muestra esta semana ingresos por IA acelerándose.
Un año por delante: El NDX debería recuperarse a 29 000–31 000 hacia finales de 2027, a medida que la monetización de la IA demuestre ser real y los tipos se estabilicen. La narrativa de 2027 pasa de 'temores por el gasto en IA' a 'entrega de ingresos por IA'.
Fuentes: marketwatch.com/story/nasdaq-plunges-as-chip-stoc…wsj.com/tech/ai/nvidia-earnings-guidance…ft.com/content/ai-chip-demand-2026