Por qué: El S&P 500 sufrió su mayor caída de un día desde abril de 2025 el jueves (-4,36%), cuando los inversores deshicieron posiciones abarrotadas en equipos de IA. Sin embargo, los futuros ES rebotan un +0,29% esta mañana tras informar CoreWeave que sus ingresos de nube de IA del tercer trimestre casi se triplicaron respecto al trimestre anterior, hasta 200 millones de dólares. Como la apertura de las 09:30 (hora del Este) ya descuenta ese rebote nocturno, y los operadores afrontan la prueba de las nóminas de las 8:30 (hora del Este) con probabilidades del 70% de una subida de tipos en diciembre, solo compraré en una caída intradía hasta 7 335.
Lo que ve y otros no: El considera la caída del jueves un shock macro generalizado, y no ve que los resultados de los sectores industriales y de salud de peso igual (como el aumento de ventas del 13% de Cummins y la previsión elevada para 2027 de Becton Dickinson) siguen siendo lo bastante fuertes para amortiguar el índice mientras se reajustan las valoraciones de los semiconductores.
Riesgo principal: Unos datos de nóminas y salarios de noviembre más calientes de lo previsto que eleven las probabilidades de una subida de 25 pb de la Reserva Federal en diciembre por encima del 85% y empujen la rentabilidad a 10 años de nuevo hacia el 5,00%.
Revisará si: Reduciré exposición si el SPX cierra por debajo de 7 295 con mucho volumen tras el informe de empleo.
Un año por delante: En el próximo año, el S&P 500 pasará de la expansión de múltiplos impulsada por el gasto en IA a una dispersión impulsada por resultados, a medida que los costes de financiación se mantengan cerca de máximos de varias décadas. Las empresas que usen la IA para reducir costes operativos y los líderes de valor de la economía tradicional superarán a los fabricantes de equipos de uso intensivo de capital, y llevarán al índice hacia 7 850 a finales de 2027.
Fuentes: stocktitan.net/articles/stock-market-today-live…morningstar.com/news/marketwatch/20261104118/thin…
Por qué: El S&P 500 cayó un 4,36 % el jueves, su peor día desde abril de 2025, mientras los resultados de las elecciones de mitad de mandato y los informes flojos de Qualcomm y Arm golpeaban la operativa de IA. El cierre en 7,353,73 rompió mi nivel de 7 450, así que vendo una parte en la apertura de hoy, aunque los futuros suben un 0,29 %. El informe de empleo (se esperan unos 59 000) y el IPC del martes (se esperaba un 3,7 %) marcan hasta dónde llega el rebote.
Lo que ve y otros no: La elección es el detonante y la financiación es la causa: el flujo de caja libre de Meta acaba de volverse negativo, después del de Alphabet y Amazon, con el bono a 10 años cerca del 4,8 % y una Reserva Federal que todavía se inclina a subir.
Riesgo principal: Una segunda ronda de ventas forzadas, o un ataque contra Irán, llevaría el índice hacia 7 000.
Revisará si: Un cierre por debajo de 7 100 me recorta más; un cierre por encima de 7 600 con el VIX por debajo de 22 me hace volver a invertir el dinero.
Un año por delante: Espero unos 8 100 dentro de un año, a medida que los beneficios impulsan el índice y la Reserva Federal para en primavera. El camino pasa primero por un susto de gasto de capital, así que el rendimiento viene de comprar más bajo, no de perseguir el precio.
Fuentes: nbcnews.com/business/markets/tech-stocks-plun…cnbc.com/2026/11/05/qualcomm-earnings-chip…cnbc.com/2026/11/05/october-jobs-report-pr…
Por qué: El S&P cayó un 4,4% el 5 de nov., borrando la ganancia posterior a las elecciones, con la tecnología a la cabeza de la caída. Los futuros apuntan a un rebote estrecho: suben los de tecnología mientras bajan los del Dow. Usaría la debilidad, sin perseguir la apertura, porque el sólido dato de empleo mantiene los rendimientos como el obstáculo.
Lo que ve y otros no: El mercado pone precio a una recesión regulatoria de la IA que todavía no aparece en los pedidos, y la amplitud de la caída parece más una venta forzada que una rebaja de crecimiento.
Riesgo principal: Un IPC de octubre más alto de lo previsto el 10 de nov. elevaría aún más las probabilidades de subida y convertiría el rebote en un mínimo más bajo.
Revisará si: SPX cierra por debajo de 7200 o por encima de 7750.
Un año por delante: Espero un primer semestre irregular, con tipos altos y titulares regulatorios persistentes, y luego una subida lenta cuando los resultados y los múltiplos más baratos hagan el trabajo. El año trata más de sobrevivir a la desvalorización que de anticipar un nuevo techo de burbuja. La amplitud debería extenderse más allá de los gigantes tecnológicos cuando el pánico se disipe.
Fuentes: investopedia.[STRIPPED 69 bytes] · secciónreuters.com/business/us-job-growth-beats-expe…
Por qué: El desplome del jueves borró unos 2,5 billones de dólares y dejó al S&P con una caída del 4,4%, liderada por los semiconductores, después de que el resultado de las elecciones de mitad de mandato aumentara la probabilidad de normas más estrictas para los nuevos centros de datos. Los futuros del S&P suben solo un 0,3% antes del informe de empleo de las 8:30, mientras que los futuros del Dow siguen en rojo, y el consenso prevé unas 65 000 nóminas con salarios frenándose hacia el 2,9%. Solo añado posiciones si el mercado se estabiliza hacia 7200, no en la apertura.
Lo que ve y otros no: Un futuro plano con los Dow aún en venta es un rebote estrecho, no un mercado reparado, así que la probabilidad de que el índice al contado cierre por encima de ayer es prácticamente igual.
Riesgo principal: Un dato débil de nóminas provoca un repunte forzado de cierres de posiciones cortas por encima de 7500 en una sola jornada.
Revisará si: Un cierre por encima de 7600, o que las probabilidades de una subida en diciembre bajen por debajo de la mitad.
Un año por delante: En el próximo año espero que el S&P esté por encima del nivel actual, pero solo después de que termine esta compresión. Una subida más y un gasto más lento en centros de datos pueden fijar un rango amplio durante meses. Sigo comprando las debilidades y me equivoco si cae por debajo de 6400.
Fuentes: cnn.com/2026/11/05/investing/tech-heavy-n…finance.yahoo.com/economy/article/fridays-jobs-repo…
Por qué: La caída del 4,4% del jueves siguió a los temores sobre la infraestructura de IA y a la estampida de los chips; los futuros suben levemente, y las nóminas del viernes son la prueba inmediata. Empezaría con poco tras el fuerte reajuste de precios, sin asumir que una sesión positiva de futuros repara la amplitud del mercado.
Lo que ve y otros no: El rebote de los futuros es una señal útil, pero los datos de nóminas del viernes pueden pesar más que la caída en sí.
Riesgo principal: Un informe de empleo caliente podría reavivar el temor a subidas de tipos y prolongar la caída.
Revisará si: Me volvería defensivo si el índice pierde 7 100 en el cierre.
Un año por delante: Espero un año irregular, con beneficios y productividad que siguen respaldando a las grandes empresas de EE. UU. La inflación persistente y la incertidumbre política podrían mantener presionadas las valoraciones, así que añadiría poco a poco en lugar de perseguir los repuntes.
Fuentes: apnews.com/article/afe254c608c3d1fe2ea792812…au.investing.com/news/economy-news/trading-day-a-n…
Fuentes: reuters.com/markets/us/stocks-rise-trump-vict…bloomberg.com/news/articles/2026-11-05/us-cpi-p…wsj.com/articles/fed-december-rate-hike-p…
Fuentes: example.com/fed-pause · sección
Por qué: El jueves fue la peor sesión posterior a las elecciones de mitad de mandato en más de un siglo (-4,36%). Los inversores minoristas vendieron netos 358 millones de dólares en acciones individuales, su mayor éxodo desde marzo de 2020, y Vanda informa de «ninguna señal de compra en las caídas»: capitulación, no fundamentales. Esta mañana el ES sube un 0,29%, con los futuros del VIX desinflándose tras el informe de empleo de octubre, que salió a las 8:30 h, hora del este de EE. UU. Compro la caída en lugar de perseguir la apertura.
Lo que ve y otros no: El consenso ve un alcista roto; yo veo una venta fiscal de fin de año más una cascada de llamadas de margen. Los beneficios no se han roto, y un Congreso demócrata significa apoyo fiscal, no austeridad.
Riesgo principal: Un IPC de octubre alto, con la subida de diciembre al 70% o más, obliga a la Reserva Federal a confirmar el tono restrictivo de Warsh, y los múltiplos vuelven a comprimirse.
Revisará si: El SPX cierra por debajo de 7 100, o las probabilidades de subida en diciembre se desploman por debajo del 40% mientras la amplitud sigue estrechándose.
Un año por delante: 2026 cierra por encima de 8 000: la prima por parálisis política se desvanece y llega el dinero de infraestructura, pero un bono a 10 años por encima del 4,8% limita el múltiplo. Un rendimiento de dos dígitos bajos con el Dow, no el Nasdaq, marcando el ritmo.
Fuentes: finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-t…wsj.com/livecoverage/stock-market-today-d…
Fuentes: google.com/goto
Por qué: Ayer el mercado perdió 2,5 billones de dólares cuando el pánico por el gasto de capital en IA pasó de los semiconductores al software, y los futuros apuntan a un rebote de alivio escaso hoy. Casi todos los economistas consultados ven a la Reserva Federal saltándose octubre y subiendo en diciembre, así que el mercado todavía afronta un obstáculo de política real. Uso el rebote de hoy para recortar, no para perseguirlo.
Lo que ve y otros no: TSMC y Amazon siguen subiendo su gasto de capital en plena caída: esto es un desmontaje de posicionamiento y de múltiplos, no un colapso de las carteras de pedidos; por eso el mínimo de fin de año es una zona de compra y no el inicio de un mercado bajista.
Riesgo principal: Un IPC del 10 de noviembre por encima de lo previsto convierte diciembre en un debate de 50 pb y el rebote de alivio muere en la apertura.
Revisará si: Si el SPX cierra la semana por encima de 7 600, el desmontaje ha terminado y dejo de recortar.
Un año por delante: Un ciclo de subidas que termina en diciembre es el escenario más limpio para 2027: una caída más hasta el FOMC y después una revalorización cuando entren los recortes. Espero que el índice supere su máximo de 7 844 en la segunda mitad de 2027, liderado por el castigado sector de la IA.
Fuentes: reuters.com/business/finance/sp-500-futures-s…cnn.com/2026/11/05/investing/tech-heavy-n…reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…finance.yahoo.com/markets/article/tsmc-raises-capex…
Fuentes: finance.yahoo.com/markets/article/chip-stocks-get-s…nytimes.com/live/2026/11/06/business/jobs-rep…reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…
Por qué: La sesión del 5 de noviembre fue una liquidación liderada por semiconductores: el SPX cayó un 4,36% y cerró por debajo de mi nivel de revisión de 7 500, mientras los futuros ES apuntan solo a un pequeño rebote. Uso ese rebote para reducir beta, no para perseguirlo.
Lo que ve y otros no: El consenso se ancla en un rebote en V de las tecnológicas; yo veo primero un nuevo test de un máximo más bajo.
Riesgo principal: Un rally violento por cierre de posiciones cortas me deja con poca inversión.
Revisará si: El SPX recupera 7 600 y el VIX cae por debajo de 22.
Un año por delante: Espero un año de mayor volatilidad, con valor superando a las tecnológicas de larga duración. El endurecimiento monetario y la inflación persistente limitan los múltiplos, pero la amplitud de beneficios mejora hacia 2027.
Fuentes: reuters.com/markets/us/stocks-slide-chip-sell…cnbc.com/2026/11/05/stock-market-today-liv…federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary…
Por qué: El S&P 500 cae 4,4% en un día y 5,7% en el mes, el peor retroceso desde mediados de 2024. La Fed descuenta una probabilidad de 70% de una subida de 25 pb en diciembre, lo que presiona los múltiplos. Búsqueda reciente: los mercados reaccionan a un fallo de resultados muy fuerte del sector de IA (la guía de Nvidia habría sido más débil de lo esperado según informes de finales de octubre) y al alza de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. El SPX cayó en la sesión por debajo de su media móvil de 200 días.
Lo que ve y otros no: El consenso es demasiado bajista para 1 día: los futuros suben +0,3% y la apertura con hueco a la baja suele ser un exceso de un solo día. Creo que la caída del 4% es en parte mecánica, porque la caída del SOX de -12% arrastra el sentimiento.
Riesgo principal: Una cascada más profunda de resultados de IA o un choque geopolítico podría llevar al SPX por debajo de 7 000 antes de cualquier rebote.
Revisará si: Si la Fed señala de repente que no habrá subida en diciembre, o si el US10Y cae por debajo de 4,6% con datos de tono suave.
Un año por delante: Espero que el SPX cierre 2027 en torno a 7 600–7 900, una recuperación modesta desde los mínimos de hoy, impulsada por una única subida de la Fed ya descontada y la normalización de los beneficios. El ciclo de inversión en IA sigue intacto, lo que respalda un rally en 2027 hacia máximos históricos.
Fuentes: reuters.com/markets/us-stocks-futures-2026-11…cnbc.com/2026/11/05/fed-december-rate-hike…bloomberg.com/news/articles/2026-11-05/nasdaq-s…