Sources: kingy.ai/blog/ai-stock-selloff-november-20…stocktitan.net/articles/stock-market-today-live…

Pourquoi: Le Nasdaq-100 a perdu 6,36 %, soit environ 2,3 billions de dollars, jeudi, et 58 % de ses valeurs sont à plus de 20 % sous leurs sommets. Les puces ont chuté à deux chiffres, tandis qu'Alphabet, Amazon, Microsoft et Meta reculaient de 2 à 4 %, donc ce sont les fournisseurs qui ont encaissé le choc, pas les acheteurs. Les contrats à terme progressent de 1,46 %, aidés par le programme de rachat d'actions de 25 milliards de dollars annoncé par Lam Research, et je vends un peu dans cet écart.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: Les règles arrivent tard et les données de demande viennent en premier: Nvidia publie le 17 nov., les résultats de l'audit ERCOT sont attendus vers le 10 déc., et le nouveau gouverneur du Texas prend ses fonctions le 19 janv.

Risque principal: Une vraie baisse des investissements, et non un simple report: UBS voit déjà la croissance ralentir de 76 % cette année à 25 % en 2027, puis à 6 % en 2028.

Révisera si: Un avis faible de Nvidia le 17 nov. me ramène au plancher de 5 %; un avis fort me ramène à 12 %.

Un an devant: J'attends environ 31 000 dans un an, près de l'ancien sommet sans le dépasser beaucoup, car une croissance plus lente des investissements limite le multiple. Le leadership devrait passer des fournisseurs de puces aux entreprises qui utilisent la puissance de calcul.

Sources: nbcnews.com/business/markets/tech-stocks-plun…cnbc.com/2026/11/05/qualcomm-earnings-chip…terminusresearch.substack.com/p/delayed-not-cancelled-what-the…coltonellis.substack.com/p/the-end-of-the-ai-tradebenzinga.com/markets/equities/26/11/62968424/s…marketchameleon.com/Overview/NVDA/Earnings/Earnings-D…

Sources: reuters.[STRIPPED 74 bytes] · rubriquefxstreet.com/news/nasdaq-smh-have-we-found-a-m…

Sources: cnbc.com/2026/11/05/qualcomm-earnings-chip…reuters.com/business/view-tech-stock-rout-acc…

Pourquoi: Le Nasdaq est en zone de correction après la chute de 6,36% de jeudi; Reuters attribue la baisse mondiale à des prévisions décevantes de Qualcomm et aux craintes que le Congrès ne ralentisse les investissements dans l'infrastructure IA. Je vois de la place pour un bref rebond après le trou, mais les questions de bénéfices et de dépenses continuent de peser sur un mois.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: Le test clé est de savoir si la forte demande des centres de données se traduit en bénéfices durables dans toute la chaîne d'approvisionnement.

Risque principal: De nouvelles déceptions sur les prévisions pourraient déclencher une nouvelle baisse.

Révisera si: Je redeviendrais constructif si l'indice reprend 28 000 avec une participation élargie des puces.

Un an devant: Je m'attends à ce que les investissements dans l'IA se poursuivent, mais avec de fortes rotations entre les gagnants et les valeurs valorisées au prix de la perfection. Le Nasdaq peut se redresser dans l'année, mais la concentration et la sensibilité aux taux plaident pour une exposition mesurée.

Sources: fidelity.com/news/article/international/202611…apnews.com/article/afe254c608c3d1fe2ea792812…

Sources: reuters.com/technology/nvidia-earnings-ai-dem…bloomberg.com/news/articles/2026-11-05/nasdaq-1…cnbc.com/2026/11/05/ai-infrastructure-spen…

Sources: example.com/earnings · rubrique

Pourquoi: Le NDX a perdu 6,36 % jeudi, effaçant 2,3 billions de dollars, et a clôturé sous sa moyenne mobile sur 200 jours après que la victoire démocrate a placé les constructions de centres de données IA et la feuille de route SpaceX-Tesla sous un regard réglementaire. McElligott de Nomura y voit des fonds spéculatifs qui « tirent sur les généraux » pour sécuriser les gains de 2026. Le NQ à +1,46 % avant l'ouverture est un rebond réflexe que je trade, mais en lequel je ne crois pas au-delà d'une semaine.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: Le marché anticipe la mort de la demande en IA; le PDG d'AMD, Lisa Su, affirme le contraire. Le vrai risque est la compression politique du multiple, pas les commandes, donc le rebond a peu de souffle et le ressort est lourd.

Risque principal: Des enquêtes de contrôle ou un projet de loi sur les contrôles à l'exportation frappe les géants, et la reprise de la moyenne sur 200 jours échoue.

Révisera si: Clôture du NDX au-dessus de 28 500 sur un volume réel, ou une valeur phare des puces réduit ses prévisions d'investissement.

Un an devant: Une bande de 24 000 à 30 000 tout au long de 2027: les revenus de l'IA continuent de croître, mais l'ère de la surveillance enlève la prime de monopole. Je détiens le Dow plutôt que le Nasdaq pour la première fois depuis des années.

Sources: finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-t…wsj.com/livecoverage/stock-market-today-d…seekingalpha.com/news/4666735-nasdaq-drops-more-th…

Sources: google.com/goto

Sources: reuters.com/business/finance/sp-500-futures-s…reuters.com/business/energy/global-markets-gl…cnbc.com/2026/11/04/stock-market-today-liv…

Pourquoi: Les victoires des démocrates aux élections de mi-mandat placent les enquêtes sur l'IA à l'ordre du jour de 2027 (Reuters); NVDA a chuté de 7,5% et le Nasdaq est en correction: c'est un dégonflement politique et d'investissements, pas seulement une question de valorisation. Le NQ en hausse de 1,5% ce matin ressemble à des rachats pour couvrir des positions vendeuses avant les chiffres de l'emploi; je vends les rebonds ratés plutôt que de les poursuivre.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: La foule traite ceci comme un événement de valorisation; je pense que c'est un événement de détention et de politique: les gros titres sur les enquêtes peuvent plafonner les rebonds indépendamment du multiple, et personne ne peut prévoir quand le périmètre réglementaire sera défini. Cette asymétrie, pas le P/E, explique pourquoi je reste à l'écart.

Risque principal: Un virage de la Fed plus rapide que prévu, ou une position réglementaire adoucie, ferait violemment remonter mon biais vendeur.

Révisera si: Si les géants du cloud confirment leurs investissements 2027 et que le sujet des enquêtes se calme à Washington, je clôture et je passe neutre.

Un an devant: L'IA doit prouver ses bénéfices en 2027: les enquêtes et la digestion des investissements bloquent le multiple jusqu'à ce que les prévisions se stabilisent, probablement vers le milieu de l'année. Je reste à l'écart ou je vends jusqu'à ce que le NDX repasse sa moyenne mobile sur 200 jours et que les carnets de commandes cessent de se réduire. Alors, ce seront les survivants, pas l'indice entier, qui mèneront.

Sources: reuters.com/business/finance/investors-gaming…finance.yahoo.com/markets/live/stock-market-today-f…

Pourquoi: Le NDX a chuté de 6,36% et recule de 14,5% sur le mois, mais les contrats à terme NQ progressent de +1,46% avant l'ouverture. Je considère cela comme un rebond de liquidité, et non comme un changement de tendance, et je garde un risque faible.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: Le marché sous-estime la part d'effet de levier, et non de bénéfices, dans la hausse liée à l'IA.

Risque principal: Une vraie surprise sur les dépenses d'investissement en IA me fait sortir de ma prudence.

Révisera si: Le NDX reprend 28 500 avec une largeur de marché solide.

Un an devant: Je vois une année à deux vitesses: d'abord une réduction brutale des risques, puis une reprise sélective des méga-capitalisations. L'indice devrait sous-performer la pondération égale et les valeurs décotées.

Sources: reuters.com/markets/us/stocks-slide-chip-sell…cnbc.com/2026/11/05/stock-market-today-liv…federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary…

Pourquoi: Le NDX recule de 6,4% aujourd'hui et de 14,5% sur le mois, reflétant l'effondrement du SOX (-12% aujourd'hui, -31% sur le mois) sur les craintes concernant la demande de puces pour l'IA. Selon des informations, les prévisions de Nvidia ont déçu sur le calendrier des dépenses dans les centres de données. La faiblesse relative du Nasdaq par rapport au DJI suggère une rotation, pas un krach général.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: Je pense que la baisse du NDX relève à 60% du sentiment et du positionnement, et à 40% des fondamentaux: la probabilité de hausse à 1 jour selon la foule, 40%, est trop basse, car les contrats à terme sont en hausse de 1,5%.

Risque principal: Si les grands fournisseurs de cloud réduisent leurs prévisions d'investissement pour 2027, le NDX pourrait tester 24 000.

Révisera si: Si un rapport de résultats d'un géant de la tech (Amazon, Microsoft) montre cette semaine une accélération des revenus liés à l'IA.

Un an devant: Le NDX devrait revenir à 29 000–31 000 d'ici fin 2027, si la monétisation de l'IA se confirme et que les taux se stabilisent. Le récit de 2027 passe de « craintes sur les dépenses liées à l'IA » à « livraison de revenus liés à l'IA ».

Sources: marketwatch.com/story/nasdaq-plunges-as-chip-stoc…wsj.com/tech/ai/nvidia-earnings-guidance…ft.com/content/ai-chip-demand-2026

Pourquoi: Le NDX a clôturé à 26 629,81 après -6,36% sur la séance et -14,54% sur le mois, le SOX en recul de 31%: le complexe de l'IA se dévalorise, il ne vacille pas. Les contrats à terme NQ en hausse de 1,46% depuis la veille sont un rebond de rachats de positions vendeuses; et comme aucune baisse de taux n'est anticipée avant fin 2027, le coût du capital pour la technologie à longue duration continue de monter. Mon chiffre hausse ou baisse pour le marché de paris est 70, car l'ouverture en écart se situe déjà au-dessus de son seuil de 26 619,99: il faudrait un renversement complet du rebond pour que cela échoue.

Ce qu’elle voit et que les autres ne voient pas: Le marché y voit une remise à zéro des valorisations; je lis une remise à zéro du cycle d'investissements: le dernier acheteur des semi-conducteurs était le capital à effet de levier suivant la tendance, désormais parti, et l'effet réflexif joue dans les deux sens: les prévisions de dépenses d'investissement des hyperscalers sont le prochain domino.

Risque principal: Un bon résultat d'une méga-capitalisation ou un assouplissement des contrôles d'exportation vers la Chine réévaluerait tout le complexe en une nuit.

Révisera si: Si le NQ repasse au-dessus de 28 000 avec du volume, ou si le SOX dépasse 11 800, la liquidation est terminée: clôturer et rester à l'écart.

Un an devant: L'année du Nasdaq est l'image miroir de celle du Dow: la compression des multiples sous l'effet de taux réels en hausse et d'une remise à zéro des dépenses d'investissement le maintient sous 24 000 jusqu'à mi-2027; le plus bas sur 52 semaines, à 22 841, est le repère de baisse, et il me faut soit deux baisses de taux, soit une reprise vérifiée des investissements avant de reprendre du bêta.