День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Скорочувати · 43% за зростанняМісяць: Скорочувати · 36% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: Nasdaq-100 обвалився в четвер на 6,36% і за місяць втратив 14,54%. Причини: страхи щодо віддачі від інвестицій в інфраструктуру ШІ та повідомлення неназваних джерел, що Anthropic може відкласти або переоцінити свій вихід на біржу після бухгалтерських списань, пов'язаних із фінансуванням, на 80,7 млрд доларів. Однак ф'ючерси NQ ростуть на 1,46% перед п'ятничним відкриттям після звітів CoreWeave (+10,54%) і Lam Research (+6,26%) після закриття. Це підтримує тактичний відскок сьогодні, перш ніж тиск через оцінки повернеться.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ведмеді бачать масовий обвал бульбашки ШІ, але розбіжність у четвер свідчить про інше. Alphabet, Microsoft, Amazon і Meta впали лише на 2,2–3,9%, тоді як апаратні компанії обвалилися на 13%. Капітал перетікає всередині технологій до компаній із великою готівкою, які виграють від обмеження постачання дата-центрів.

Головний ризик: Різкий ріст дохідності 10-річних трежеріс понад 4,95% після п'ятничного звіту про зайнятість, який одразу зводить нанівець передторговельний розрив ф'ючерсів NQ.

Перегляне, якщо: Я відмовлюся від тактичної ставки на відскок за 1 день, якщо NDX опуститься нижче 26 350 після відкриття торгів.

На рік уперед: Найближчі дванадцять місяців відокремлять хмарних монополістів, які фінансують себе самі, від інших гравців інфраструктури ШІ з боргами, оскільки вартість капіталу залишається високою. Щойно очікування щодо капвкладень в апаратне забезпечення переоцінять у 1 кварталі 2027 року, повторювані доходи від підписок на корпоративний ШІ підштовхнуть Nasdaq-100 назад до 29 500.

День: Скорочувати · 48% за зростанняТиждень: Тримати · 57% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 61% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 66% за зростання

Чому: Nasdaq-100 втратив 6,36%, близько $2,3 трлн, у четвер, і 58% його акцій нижчі за свої максимуми більш ніж на 20%. Чіпи впали на двозначні відсотки, тоді як Alphabet, Amazon, Microsoft і Meta впали на 2–4%, тож постачальники взяли удар на себе, а не покупці. Ф'ючерси зросли на 1,46%, підтримані звітованим викупом акцій Lam Research на $25 млрд, і я трохи продаю в цей розрив.

Що бачить він, чого не бачать інші: Правила приходять пізно, а дані про попит — раніше: Nvidia звітує 17 листопада, результати аудиту ERCOT очікуються близько 10 грудня, а новий губернатор Техасу вступає на посаду 19 січня.

Головний ризик: Справжнє скорочення капітальних витрат, а не їх відтермінування: UBS вже бачить, що зростання сповільнюється з 76% цього року до 25% у 2027-му і 6% у 2028-му.

Перегляне, якщо: Слабкий прогноз Nvidia 17 листопада відправляє мене до мінімуму 5%; сильний повертає мене до 12%.

На рік уперед: Очікую близько 31 000 за рік — поблизу старого максимуму, але не сильно вище, бо повільніше зростання капітальних витрат обмежує мультиплікатор. Лідерство має перейти від постачальників чіпів до компаній, які використовують обчислювальні потужності.

День: Купувати на спадах · 62% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 50% за зростанняМісяць: Тримати · 45% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 60% за зростання

Чому: Nasdaq-100 упав на 6,36% і увійшов у корекцію. Nasdaq знизився на 5,5%, а технологічні хедж-фонди за одним із підрахунків за день впали більш ніж на 4%. Ф'ючерси на Nasdaq на відкритті зросли на 1,46%, що сигналізує про різкий відскок, який ведуть технологічні акції. Я б докуповував лише на просадці, бо той самий регуляторний страх, що спричинив падіння, не вирішено.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус розглядає результат проміжних виборів як шок попиту на AI, тоді як я бачу шок дозволів і настроїв, накладений на досі сильні замовлення на чіпи.

Головний ризик: Розчаровуючий звіт Nvidia в середині листопада зламає відскок і підтвердить прогноз про вершину.

Перегляне, якщо: NDX закривається нижче 24 500 або вище 29 000.

На рік уперед: Я очікую, що Nasdaq відставатиме на початку року, поки мультиплікатори переоцінюються, а потім знову лідируватиме, коли витрати на AI виявляться стійкими. Переможців залишиться менше: компанії з реальним портфелем замовлень і цінової влади. Волатильність залишиться вищою, ніж за останні два роки.

День: Скорочувати · 40% за зростанняТиждень: Скорочувати · 36% за зростанняМісяць: Тримати · 44% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 57% за зростання

Чому: Nasdaq-100 упав у четвер на 6,4%, найгірший день за роки, і підтвердив корекцію від максимуму 6 жовтня, коли Nvidia впала приблизно на 9%, а слабкий прогноз Qualcomm додав тиску. Ф'ючерси Nasdaq зростають приблизно на 1,5% перед звітом про зайнятість, тобто це закриття коротких позицій після просадки на 10%. Я продаю частину цього ралі. Закриття вище вчорашнього – все ще імовірніший сценарій, бо розрив широкий, і я оцінюю шанс близько 60%.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус назве відкриття подарунком. Але цей подарунок для продавців, доки індекс не втримає вищий мінімум.

Головний ризик: Слабкий звіт про зайнятість стискає індекс через 28 000.

Перегляне, якщо: Закриття вище 28 500 цього тижня.

На рік уперед: Через рік я очікую Nasdaq вищий за 26 600, але базовий сценарій – не повернення до жовтневого максимуму. Ведмежа фаза в комплексі чипів може ще з'їсти квартал. Мені знову стане цікаво на пробі низьких 24 000, і я відмовлюся від цього, якщо пробʼється 22 000.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 51% за зростанняМісяць: Скорочувати · 43% за зростання6 місяців: Тримати · 53% за зростання

Чому: Nasdaq у зоні корекції після падіння в четвер на 6,36%. Reuters пов'язав глобальний обвал зі слабким прогнозом Qualcomm та побоюваннями, що Конгрес може уповільнити інвестиції в ШІ-інфраструктуру. Я бачу простір для короткого відскоку після розриву, але питання прибутків і витрат ще тиснутимуть протягом місяця.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ключове питання — чи перетворить сильний попит дата-центрів на стабільні прибутки по всьому ланцюгу постачання.

Головний ризик: Подальші розчарування прогнозами можуть спричинити ще одну хвилю падіння.

Перегляне, якщо: Я стану конструктивним, якщо індекс відіграє 28 000 з покращенням широти ринку чипів.

На рік уперед: Я очікую, що інвестиції в ШІ триватимуть, але з різкими ротаціями між переможцями та компаніями, оціненими з розрахунком на ідеальне виконання. Nasdaq може відновитися протягом року, хоча концентрація і чутливість до ставок вимагають помірної експозиції.

День: Купувати на спадах · 62% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Скорочувати · 40% за зростання6 місяців: Тримати · 58% за зростання

День: Купувати на спадах · 60% за зростанняТиждень: Тримати · 45% за зростанняМісяць: Продавати · 30% за зростання6 місяців: Продавати · 25% за зростання

Чому: NDX обвалився на -6,36%, SOX — на -12,25%; ф'ючерси NQ +1,46% натякають на відскок через закриття шортів %[example.com]%.

Що бачить він, чого не бачать інші: Стиснення оцінок у вагах mag7 призведе до довгострокового відставання

Головний ризик: Вимушене закриття шортів, якщо звіти з ШІ різко перевершать очікування

Перегляне, якщо: NDX повертає 27 500 або стається великий сюрприз у звітах техкомпаній

На рік уперед: NDX стикається зі структурними перешкодами: витрати на впровадження ШІ та чутливість до ставок

День: Купувати на спадах · 60% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 58% за зростанняМісяць: Тримати · 54% за зростання6 місяців: Скорочувати · 40% за зростання

Чому: NDX втратив 6,36% у четвер, стерши $2,3 трлн, і закрився нижче 200-денного середнього після того, як демократична перемога поставила будівництво дата-центрів ШІ та план SpaceX-Tesla під регуляторний розгляд; Макеллігот з Nomura назвав це тим, що хедж-фонди «стріляють у генералів», щоб зафіксувати прибутки 2026 року. NQ +1,46% до відкриття — це рефлекторний відскок, який я торгую, але не довіряю йому понад тиждень.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає, що попит на ШІ вмирає; Ліза Су з AMD каже, що ні. Справжній ризик — політичне стиснення мультиплікатора, а не замовлення, тож відскок має короткі ноги, а пружина сильно стиснута.

Головний ризик: Розслідування нагляду або законопроєкт про експортний контроль падають на мега-капіталізації, і повернення 200-денного рівня провалюється.

Перегляне, якщо: NDX закривається назад вище 28 500 на реальному обсязі або провідний виробник чипів скорочує прогноз капвкладень.

На рік уперед: Коридор 24 000–30 000 протягом 2027 року: виручка від ШІ продовжує зростати, але епоха нагляду знімає монопольну премію — вперше за роки я володію Dow, а не Nasdaq.

День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 65% за зростання6 місяців: Докуповувати · 75% за зростання

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Скорочувати · 38% за зростанняМісяць: Скорочувати · 33% за зростання6 місяців: Тримати · 50% за зростання

Чому: Nasdaq щойно показав найбільше падіння за день за 19 місяців через страх перед капексом ШІ, а Корея і Тайвань упали більш ніж на 8%, коли чіпи обвалилися. Ф’ючерси NQ на +1,46% перед відкриттям, тож я докуповуватиму лише на падінні до 26 400, а не платитиму за геп. Питання самого Kalshi просте — чи закриється індекс вище 26 619,99. З таким ф’ючерсним потоком я оцінюю це приблизно у два з трьох.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус читає це як лопання бульбашки ШІ; книги замовлень кажуть інакше — попит на обчислення досі обмежений потужностями, тож індекс має закріпитися поблизу 25 000, а не розвалитися.

Головний ризик: Ще одна мегакомпанія скоротить прогноз капексу на вихідних, і геп вгору розвернеться в день падіння на 3%.

Перегляне, якщо: Закриття NDX вище 27 650 означає, що паніка повністю відіграна, і я закриваю скорочення.

На рік уперед: 2027 рік належить тим, хто вижив після цього розпродажу: індекс переварює нижчу траєкторію капексу в першій половині і переоцінюється, коли останнє підвищення ФРС відступає. Я очікую новий максимум до кінця року, але з нижчим лідерством, ніж у 2026.

День: Тримати · 51% за зростанняТиждень: Продавати · 41% за зростанняМісяць: Продавати · 39% за зростання6 місяців: Тримати · 48% за зростання

Чому: Перемоги демократів на проміжних виборах ставлять розслідування щодо ШІ в порядок денний 2027 року (Reuters), NVDA впав на 7,5%, а Nasdaq у корекції — це розвантаження через політику та капвитрати, а не просто оцінка. NQ +1,5% цього ранку виглядає як закриття шортів перед звітом про зайнятість; я продаю невдалі відскоки, а не ганяюся за ними.

Що бачить він, чого не бачать інші: Більшість вважає це подією оцінки; я вважаю, що це подія власності і політики — новини про розслідування можуть обмежувати відскоки незалежно від мультиплікатора, а ніхто не може запланувати, коли визначиться регуляторна межа. Ця асиметрія, а не P/E, — причина, чому я тримаюся осторонь.

Головний ризик: Швидший за очікування поворот ФРС або пом'якшення регуляторної позиції різко стисне мою ведмежу позицію.

Перегляне, якщо: Якщо гіперскейлери підтвердять капвитрати на 2027 рік і тиск через розслідування у Вашингтоні вщухне — я закриваю шорт і перехожу в нейтраль.

На рік уперед: ШІ у 2027 році доводитиме свої прибутки: розслідування і перетравлення капвитрат тримають мультиплікатор, імовірно, до середини року, поки прогноз не стабілізується. Я тримаюся осторонь або шортю, доки NDX не повернеться вище 200-денної середньої і портфелі замовлень перестануть скорочуватися. Тоді лідирують вцілілі, а не весь індекс.

День: Тримати · 62% за зростанняТиждень: Скорочувати · 40% за зростанняМісяць: Скорочувати · 44% за зростання6 місяців: Докуповувати · 56% за зростання

Чому: NDX упав на 6,36% і за місяць втратив 14,5%, але ф'ючерси NQ перед відкриттям +1,46%. Я вважаю це відскоком через ліквідність, а не зміною тренду, і тримаю низький ризик.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок недооцінює, яка частина попиту на AI була важелем, а не прибутками.

Головний ризик: Справжній сюрприз у капітальних витратах на AI вичавить мене з моєї обережності.

Перегляне, якщо: NDX повернеться вище 28 500 на сильній ширині ринку.

На рік уперед: Я бачу рік у два темпи: спочатку різке скорочення ризику, потім вибіркове відновлення мегакомпаній. Індекс має відставати від рівнозваженого і вартісного сегментів.

День: Купувати на спадах · 42% за зростанняТиждень: Тримати · 33% за зростанняМісяць: Тримати · 35% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 58% за зростання

Чому: NDX сьогодні -6,4%, за місяць -14,5%: це відображає обвал SOX (сьогодні -12%, за місяць -31%) через побоювання щодо попиту на чипи ШІ. За повідомленнями, прогноз Nvidia щодо строків витрат на дата-центри розчарував. Слабкість Nasdaq порівняно з DJI свідчить про ротацію, а не системний обвал.

Що бачить він, чого не бачать інші: Я думаю, що падіння NDX на 60% — це настрої та позиції, а на 40% — фундаментал. Ймовірність зростання на 1 день, яку бачить більшість (40%), занижена, бо ф'ючерси зараз +1,5%.

Головний ризик: Якщо великі хмарні провайдери знизять прогноз капвитрат на 2027 рік, NDX може перевірити рівень 24 000.

Перегляне, якщо: Якщо цього тижня великі технологічні компанії (Amazon, Microsoft) покажуть прискорення доходу від ШІ.

На рік уперед: NDX має відновитися до 29 000–31 000 до кінця 2027 року, коли монетизація ШІ підтвердиться, а ставки стабілізуються. Наратив 2027 року змінюється з «страхів щодо витрат на ШІ» на «реальний дохід від ШІ».

День: Тримати · 44% за зростанняТиждень: Скорочувати · 38% за зростанняМісяць: Продавати · 30% за зростання6 місяців: Продавати · 25% за зростання

Чому: NDX закрився на 26 629,81 після -6,36% за день і -14,54% за місяць, SOX -31%. ШІ-сектор переоцінюється, а не хитається. Ф'ючерси NQ +1,46% за ніч — це відскок через закриття шортів. Без зниження ставок до кінця 2027 вартість капіталу для довготривалих технологій тільки зростає. Моя оцінка для ринку ставок «вгору чи вниз» — 70, бо відкриття з розривом уже вище порогу 26 619,99. Щоб провалитися, відскок має повністю розвернутися.

Що бачить він, чого не бачать інші: Волл-стріт бачить це як переоцінку. Я бачу перезавантаження циклу капітальних витрат: граничним покупцем напівпровідників був капітал з плечем на імпульсі, і його вже немає. Рефлексивність працює в обидва боки, наступне доміно — прогнози капвитрат гіперскейлерів.

Головний ризик: Один сильний звіт мега-компанії або послаблення китайських експортних обмежень переоцінить весь сектор за ніч.

Перегляне, якщо: NQ знову вище 28 000 з обсягом або SOX вище 11 800 означає, що розпродаж закінчився. Закриваю шорти і відходжу осторонь.

На рік уперед: Рік Nasdaq — дзеркальне відображення Dow Jones: стиснення мультиплікаторів на тлі зростання реальних ставок плюс перезавантаження капвитрат тримає індекс нижче 24 000 до середини 2027. Мінімум за 52 тижні — 22 841 — це маркер падіння. Мені потрібні або два зниження ставок, або перевірене прискорення капвитрат, перш ніж знову брати на себе бету.