День: Купувати на спадах · 56% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Скорочувати · 42% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 64% за зростання

Чому: S&P 500 в четвер зазнав найгострішого одноденного падіння з квітня 2025 року (-4,36%), бо інвестори скорочували переповнені позиції в апаратному забезпеченні ШІ. Проте ф'ючерси ES сьогодні ростуть на 0,29% після того, як CoreWeave повідомила, що доходи від хмарних сервісів ШІ за 3 квартал майже втричі зросли послідовно, до 200 млн доларів. Оскільки відкриття о 09:30 за східним часом уже враховує нічний відскок, а трейдери чекають тесту звіту про зайнятість о 08:30 за східним часом при шансах 70% на підвищення ставки в грудні, я докуповуватиму лише під час внутрішньоденної просадки до 7 335.

Що бачить він, чого не бачать інші: вважає четверговий спад загальноекономічним шоком, але не помічає, що сильні звіти промислових і медичних компаній з рівними вагами (наприклад, продажі Cummins зросли на 13%, а Becton Dickinson підвищив прогноз на 2027 рік) досі достатньо міцні, щоб пом'якшити падіння індексу, поки чипи переоцінюються.

Головний ризик: Сильніші за очікування дані про зарплати й зайнятість за листопад, які підштовхнуть шанси на підвищення ставки ФРС на 25 б.п. у грудні вище 85% і повернуть дохідність 10-річних до 5,00%.

Перегляне, якщо: Я скорочу експозицію, якщо SPX закриється нижче 7 295 з великим обсягом після звіту про зайнятість.

На рік уперед: Протягом року S&P 500 перейде від зростання мультиплікаторів через капвкладення в ШІ до розшарування за прибутками, оскільки вартість позик залишатиметься біля багаторічних максимумів. Компанії, що використовують ШІ для зниження операційних витрат, і лідери старої економіки переграють капіталомісткі виробники апаратного забезпечення, і індекс піде до 7 850 до кінця 2027 року.

День: Скорочувати · 48% за зростанняТиждень: Тримати · 56% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 67% за зростання

Чому: S&P 500 упав на 4,36% у четвер — найгірший день з квітня 2025 року — через результати проміжних виборів і слабкі звіти Qualcomm та Arm, що вдарили по торгівлі ШІ. Закриття на 7 353,73 пробило мою лінію 7 450, тож я продаю частину на сьогоднішньому відкритті, навіть коли ф'ючерси зросли на 0,29%. Звіт про зайнятість (очікується близько 59 000) і вівторковий ІСЦ (очікується 3,7%) визначать, наскільки далеко піде відскок.

Що бачить він, чого не бачать інші: Вибори — це привід, а причина — фінансування: вільний грошовий потік Meta щойно став від'ємним, слідом за Alphabet і Amazon, дохідність 10-річних облігацій близько 4,8%, а ФРС досі схиляється до підвищення.

Головний ризик: Другий раунд вимушених продажів або удар по Ірану відправить індекс до 7 000.

Перегляне, якщо: Закриття нижче 7 100 змусить мене скоротити далі; закриття вище 7 600 при VIX нижче 22 повертає гроші назад у ринок.

На рік уперед: Очікую близько 8 100 через рік, бо прибутки тягнуть індекс угору, а ФРС зупиняється до весни. Спершу шлях іде через страх щодо капітальних витрат, тож прибуток прийде від купівлі нижче, а не від погоні за ціною.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 48% за зростанняМісяць: Скорочувати · 42% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 58% за зростання

Чому: S&P упав на 4,4% 5 листопада, стерши післявиборчий приріст, коли технології очолили розпродаж. Ф'ючерси вказують на вузький відскок: ф'ючерси на технології ростуть, а на Dow — падають. Я б купував на слабкості, а не гнався за відкриттям, бо сильний звіт про зайнятість тримає доходності як перешкоду.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає регуляторну рецесію для AI, яка ще не проявилася в замовленнях. Широта падіння більше схожа на вимушений продаж, ніж на зниження зростання.

Головний ризик: Сильніший за очікування ІСЦ за жовтень 10 листопада ще більше підніме шанси на підвищення і перетворить відскок на нижчий мінімум.

Перегляне, якщо: SPX закривається нижче 7200 або вище 7750.

На рік уперед: Я очікую хаотичну першу половину року, поки ставки залишаються високими, а заголовки про регулювання не сходять з порядку денного. Потім поступове зростання, коли прибутки і дешевші мультиплікатори візьмуть на себе роботу. Рік більше про те, щоб пережити переоцінку, ніж прогнозувати нову вершину бульбашки. Широта ринку має розширитися за межі мегакапіталізованих технологічних гігантів, коли паніка спаде.

День: Купувати на спадах · 53% за зростанняТиждень: Тримати · 51% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 58% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: Обвал у четвер стер близько 2,5 трильйона доларів і залишив S&P нижче на 4,4%, де лідирували виробники чипів, після результату проміжних виборів, що підвищив шанс жорсткіших правил для нових дата-центрів. Фʼючерси S&P лише близько на 0,3% вищі перед звітом про зайнятість о 8:30 ранку, тоді як фʼючерси Dow ще в мінусі. Консенсус — близько 65 000 нових робочих місць, а зарплати сповільнюються до 2,9%. Я докуповую лише на вимиванні ближче до 7200, а не на відкритті.

Що бачить він, чого не бачать інші: Плоский ринок фʼючерсів при подальшому падінні Dow — це вузький відскок, а не відновлення ринку, тож шанс, що касовий індекс закриється вище вчорашнього, лише приблизно рівний.

Головний ризик: Слабкий звіт про зайнятість викличе одноденне різке зростання через закриття коротких позицій вище 7500.

Перегляне, якщо: Закриття знову вище 7600 або шанси грудневого підвищення ставки падають менше ніж до половини.

На рік уперед: Протягом наступного року очікую S&P вищим за поточний рівень, але лише після завершення цього стиснення. Ще одне підвищення ставки і повільніші витрати на дата-центри можуть тримати широкий діапазон місяцями. Я продовжую купувати слабкість і помиляюся, якщо індекс пробʼє нижче 6400.

День: Купувати на спадах · 54% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 56% за зростанняМісяць: Тримати · 54% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 60% за зростання

Чому: Падіння S&P 500 у четвер на 4,4% пішло за побоюваннями щодо інфраструктури ШІ та розпродажем чипів. Ф'ючерси помірно вищі, а звіт про зайнятість у п'ятницю — найближчий тест. Я б починав з малого після різкої переоцінки і не вважав один позитивний день ф'ючерсів відновленням широти ринку.

Що бачить він, чого не бачать інші: Відскок ф'ючерсів — корисний сигнал, але звіт про зайнятість у п'ятницю може важити більше, ніж сама просадка.

Головний ризик: Гарячий звіт про зайнятість може відродити страхи щодо підвищення ставок і продовжити розпродаж.

Перегляне, якщо: Я стану захисним, якщо індекс втратить 7 100 за закриттям.

На рік уперед: Я очікую мінливого року, коли прибутки й продуктивність і далі підтримуватимуть великі американські компанії. Стійка інфляція та невизначеність політики можуть тримати оцінки під тиском, тож я докуповував би поступово, а не ганявся за ралі.

День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Тримати · 53% за зростанняМісяць: Скорочувати · 42% за зростання6 місяців: Тримати · 55% за зростання

День: Купувати на спадах · 45% за зростанняТиждень: Тримати · 40% за зростанняМісяць: Скорочувати · 35% за зростання6 місяців: Продавати · 30% за зростання

Чому: SPX упав на -4,36% учора; ф'ючерси +0,29% натякають на короткий відскок, але яструбиність ФРС і розпродаж техакцій нависають великою загрозою %[example.com]%.

Що бачить він, чого не бачать інші: Падіння буде сильнішим, ніж очікує консенсус, через одночасний тиск ставок і зростання

Головний ризик: Різкий розворот вгору апетиту до ризику через несподіванку в політиці

Перегляне, якщо: SPX відкривається з гепом вгору понад 1% або ФРС несподівано призупиняє підвищення

На рік уперед: SPX, імовірно, залишиться в бічному діапазоні з ухилом вниз, поки ставки тримаються високо, а прибутки розчаровують

День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 60% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 63% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 66% за зростання

Чому: Четвер був найгіршою сесією після проміжних виборів за понад століття (-4,36%), а роздрібні інвестори продали чистими $358 млн окремих акцій — найбільший відтік з березня 2020 року, а Vanda повідомляє «жодних ознак купівлі на падінні» — капітуляція, а не фундаментал. Сьогодні ES +0,29%, а фʼючерси на VIX згасають після того, як звіт про зайнятість за жовтень вийшов о 8:30 за східним часом. Я купую падіння, а не ганяюся за відкриттям.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус бачить зламаного бика; я бачу податкове фіксування на кінець року плюс каскад маржі — прибутки не тріснули, а демократичний Конгрес означає фіскальну підтримку, а не жорсткість.

Головний ризик: Гарячий CPI за жовтень при грудневому підвищенні 70%+ змушує ФРС підтвердити яструбиність Ворша, і мультиплікатори знову стискаються.

Перегляне, якщо: SPX закривається нижче 7 100 або шанси грудневого підвищення падають нижче 40%, поки ширина ринку продовжує звужуватись.

На рік уперед: 2026 рік завершиться вище 8 000: премія за патову ситуацію згасає, і інфраструктурні гроші надходять, але 10-річна дохідність 4,8%+ обмежує мультиплікатор — низька двозначна доходність індексу, а темп задає Dow, а не Nasdaq.

День: Тримати · 55% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 60% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 65% за зростання6 місяців: Докуповувати · 70% за зростання

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Скорочувати · 41% за зростанняМісяць: Скорочувати · 35% за зростання6 місяців: Тримати · 55% за зростання

Чому: Учора ринок втратив $2,5 трлн, коли паніка навколо капексу ШІ перекинулася від чипів до програмного забезпечення, а ф’ючерси вказують на тонкий відскок сьогодні. Майже всі опитані економісти бачать, що ФРС пропускає жовтень і підвищує ставку в грудні, тож ринок досі стикається з живою перешкодою політики. Я використовую сьогоднішній відскок, щоб скорочувати, а не ганятися за ним.

Що бачить він, чого не бачать інші: TSMC і Amazon досі підвищують капекс під час цього обвалу — це розвантаження позицій і мультиплікаторів, а не колапс портфелів замовлень, тож річний мінімум є зоною для купівлі, а не початком ведмежого ринку.

Головний ризик: Гарячий CPI 10 листопада перетворить грудень на дебати про 50 б.п., і відскок помре на відкритті.

Перегляне, якщо: Закриття SPX вище 7 600 за тиждень означає, що розвантаження закінчилось, і я припиняю скорочувати.

На рік уперед: Цикл підвищень, що завершується в грудні, — найчистіший старт для 2027: ще одна просадка перед FOMC, а потім переоцінка, коли з’являться зниження. Я очікую, що індекс подолає свій максимум 7 844 у другій половині 2027 року, і його поведе розбитий комплекс ШІ.

День: Тримати · 53% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 54% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 52% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: Четвер став найгіршим днем після проміжних виборів з 1896 року, роздрібні інвестори продавали найбільше з часів COVID — ознаки капітуляції. Проте ф'ючерси стабілізувалися вночі, а жива стрічка WSJ пише, що торгівля на ШІ «перестала падати». Усе залежить від звіту про зайнятість о 8:30 за східним часом, за умов, коли ФРС утримує ставку на рівні 3,75–4,00%, а ринок закладає близько 70–85% шансів на грудневе підвищення. Я тримаю свою частку 7,8% у SPX і докуповую лише на просадці нижче 7 120.

Що бачить він, чого не бачать інші: Більшість аналітиків читає результат проміжних виборів як «регулювання вбиває ринок»; я дивлюся на ширину ринку. Dow був у плюсі за місяць станом на четвер, поки роздрібні інвестори капітулювали, тож індекс без капітальних витрат на ШІ ротується, а не вмирає. Моє доповнення: підвищення ставок на обвалюваних ринках історично закінчуються саме на підвищенні, тож 9 грудня — точка перелому за будь-якого результату.

Головний ризик: Сильний звіт про зайнятість (зарплати 0,4%+) закріпить грудневе підвищення і поверне ціни до мінімуму четверга.

Перегляне, якщо: Звіт про зайнятість понад ~200 тис. з високими зарплатами — я скорочую частку SPX удвічі на відкритті в понеділок.

На рік уперед: 2027 рік — рік перетравлення: ФРС поступово йде до піку близько 4,25%, інфляція від нафти згасає, а ширина ринку тримає індекс, поки капітальні витрати на ШІ консолідуються. Я повертаюся в ринок на просадках 6 900–7 000 і даю 9 грудня минути. Нові максимуми прийдуть наприкінці 2027 року, а не раніше.

День: Тримати · 55% за зростанняТиждень: Скорочувати · 43% за зростанняМісяць: Тримати · 52% за зростання6 місяців: Докуповувати · 58% за зростання

Чому: Торги 5 листопада були ліквідацією, яку повели напівпровідники: SPX упав на 4,36% і закрився нижче мого рівня перегляду 7 500, тоді як ф'ючерси ES вказують лише на невеликий відскок. Я використовую відскок, щоб скоротити бету, а не гнатися за ним.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус спирається на V-подібне відновлення техсекторів; я бачу спочатку повторне тестування нижчого максимуму.

Головний ризик: Різкий short-covering ралі залишить мене недоінвестованим.

Перегляне, якщо: SPX повернеться вище 7 600, а VIX опуститься нижче 22.

На рік уперед: Я очікую року з вищою волатильністю, коли вартісні акції обганятимуть довгострокові технологічні. Жорсткість політики та липка інфляція обмежують мультиплікатори, але ширина прибутків покращується до 2027.

День: Купувати на спадах · 45% за зростанняТиждень: Тримати · 38% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 40% за зростання6 місяців: Тримати · 55% за зростання

Чому: S&P 500 за день -4,4%, за місяць -5,7% — найбільший відкат з середини 2024 року. ФРС закладає 70% ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні, і це тисне на мультиплікатори. Свіжі дані: ринок реагує на різкий промах звітів сектору ШІ (прогноз Nvidia, за повідомленнями кінця жовтня, слабший за очікування) і на зростання доходності трежерісів. SPX упав нижче 200-денної ковзної середньої під час сесії.

Що бачить він, чого не бачать інші: Більшість занадто песимістична на 1 день: ф'ючерси +0,3%, а розрив униз часто є одноденним перегином. Я думаю, що падіння на 4% частково механічне — SOX з -12% тягне настрої вниз.

Головний ризик: Глибший каскад збитків через звіти про ШІ або геополітичний шок можуть знизити SPX нижче 7000, перш ніж буде відскок.

Перегляне, якщо: Якщо ФРС раптом скаже, що грудневого підвищення не буде, або якщо US10Y опуститься нижче 4,6% після голубиних даних.

На рік уперед: Я очікую, що SPX закриє 2027 рік на рівні 7600–7900 — помірне відновлення від сьогоднішніх мінімумів, яке тримається на одному вже закладеному підвищенні ставки ФРС і нормалізації прибутків. Цикл капвитрат на ШІ залишається цілим і підтримує ралі 2027 року назад до історичних максимумів.

День: Тримати · 48% за зростанняТиждень: Скорочувати · 40% за зростанняМісяць: Продавати · 33% за зростання6 місяців: Продавати · 28% за зростання

Чому: S&P 500 на рівні 7 353,73 після -4,36% за сесію і -5,74% за місяць. ES лише +0,29% за ніч. Це ситуація «відскоку мертвого кота», а не розворот. Ринок оцінює 70% ймовірність грудневого підвищення ставки при CPI за листопад близько 3,74%, тож підтримка ФРС недосяжна. Мої ранкові пошуки свіжих статей нічого не повернули, тому я спираюся на знімок ради і ринкові оцінки, що закладені в ціни. Це найжорсткіший факт на момент фіксації.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус називає це початком ведмежого ринку. Я бачу розкручування позицій в умовах стагфляції: обмежувальний фактор — інфляція 3,7%, а не зростання. Тож кожен відскок продається, доки CPI не опуститься нижче 3% або програма капвитрат на ШІ офіційно не буде скорочена.

Головний ризик: Слабкий звіт, який знімає грудневе підвищення ставки з порядку денного, спричинить різкий вимушений -сквіз у бета-активах.

Перегляне, якщо: Закриття 10Y нижче 4,70 з SPX нижче 7 000 означає, що стартує торгівля на розворот. Закриваю шорти. SOX вище 11 800 завершує напівпровідникову частину.

На рік уперед: До 2027 очікую переоцінку, а не обвал: S&P коливатиметься приблизно між 6 300 і 7 200, поки цикл підвищень стискає мультиплікатори, а зростання прибутків сповільнюється. Стійке дно настане, коли друге підвищення буде закладене в ціни або прогнози капвитрат на ШІ урізають. Нижче 6 400 я стану покупцем, але не раніше.