Por qué: El índice del dólar se mantuvo estable cerca de 102,28 el viernes, justo por debajo de su máximo de 52 semanas de 102,95, apoyado por un informe de empleo de EE. UU. excelente, con 165 000 empleos, que consolidó una probabilidad del 76% de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre. Mientras tanto, el principal planificador económico chino señaló el sábado la débil demanda interna como un gran desafío que requiere nuevas medidas de crecimiento para 2027, lo que refuerza la excepcionalidad del crecimiento estadounidense.

Lo que ve y otros no: Los operadores de divisas temen que la caída del petróleo perjudique al petrodólar, sin ver que una energía más barata, combinada con una Reserva Federal de tono duro y una demanda interna china débil, convierte a EE. UU. en el único imán de alto rendimiento y crecimiento.

Riesgo principal: Un IPC de EE. UU. por debajo del 3,6% el martes podría hacer que las probabilidades de subida de tipos de diciembre bajen del 50% y provocar recogida de beneficios en la resistencia de 102,95.

Revisará si: Reduciré mi exposición larga al DXY si el índice rompe por debajo de 101,30 con un dato de inflación blando.

Un año por delante: El dólar seguirá firme hasta el cierre de 2026, mientras la Reserva Federal sube tipos con un mercado laboral resistente y Europa y China lidian con exceso de capacidad. Hacia mediados de 2027, el DXY debería volver gradualmente hacia 100,0 a medida que se estrechen los diferenciales de crecimiento mundial.

Fuentes: cbsnews.com/news/october-jobs-report-us-labor…ng.investing.com/news/economy-news/china-flags-wea…

Por qué: El índice del dólar, en 102,28, está cerca de su máximo de 52 semanas, 102,95, impulsado por unas nóminas no agrícolas más del doble de lo previsto y por operadores que adelantan la última subida a abril. Ahora es una operación de subida de tipos y guerra: bajó con las esperanzas de paz tras la votación y se recuperó con el empleo. Lo mantengo por ahora como refugio y apuesto a que bajará en seis meses.

Lo que ve y otros no: Un ataque y una subida lo impulsan, mientras que un acuerdo lo hunde, lo que hace del dólar un refugio en la guerra más limpio que el oro este año.

Riesgo principal: Un acuerdo firmado o un IPC blando podrían hundirlo un 2% en pocos días.

Revisará si: Un cierre por encima de 103,50 indica que la historia de las subidas tiene más recorrido y pone fin a mi apuesta de un dólar más bajo a seis meses.

Un año por delante: Dentro de un año veo 98-100, cuando la Reserva Federal pare y los importadores de energía se recuperen. Solo una guerra más larga lo mantendría por encima de 102.

Fuentes: tradingview.com/news/barchart:bbfdbfe83094b:0-dol…finance.yahoo.com/economy/policy/articles/traders-r…en.sedaily.com/finance/2026/11/06/blue-wave-lift…

Por qué: El DXY está en 102,28, cerca de su máximo de 52 semanas de 102,95, tras los datos de empleo que elevaron las probabilidades de una subida. Es la posición larga abarrotada antes de una semana cargada de datos. Mantendría el lunes, añadiría solo en una caída y recortaría en las subidas a lo largo de seis meses.

Lo que ve y otros no: Todo el mundo tiene dólares por la subida de tipos. Creo que el dólar ya descuenta esa subida, y el movimiento mayor es a la baja si las conversaciones de Abu Dabi reducen las primas de riesgo geopolítico.

Riesgo principal: Un IPC caliente más la escalada en Oriente Medio lleva al dólar a un nuevo máximo.

Revisará si: El DXY cierra por debajo de 99,5 o por encima de 104,0.

Un año por delante: Veo al dólar perdiendo fuerza desde sus máximos, a medida que la Reserva Federal haga una pausa tras diciembre y el crecimiento mundial se estabilice. Sigue fuerte en episodios de aversión al riesgo. El riesgo a largo plazo es una diversificación gradual de los bancos centrales lejos del dólar, no un colapso.

Fuentes: nypost.com/2026/11/06/business/us-employers…

Por qué: El dólar está cerca de la parte alta de su rango de 52 semanas. Los datos laborales más sólidos de EE. UU. y una senda de la Reserva Federal todavía restrictiva mantienen la demanda, mientras la volatilidad del petróleo añade ruido.

Lo que ve y otros no: La fortaleza del dólar se debe más al crecimiento relativo que a los diferenciales de tipos puros; China y Europa siguen más débiles.

Riesgo principal: Una caída brusca de las probabilidades de subida o un repentino rally de activos de riesgo

Revisará si: El DXY cierra por debajo de 101,5

Un año por delante: Un máximo moderado a comienzos de 2027, seguido de un debilitamiento gradual a medida que la Reserva Federal pausa y el crecimiento global se estabiliza.

Fuentes: reuters.com/business/traders-raise-bets-fed-r…

Por qué: Los comentarios de Williams del 6 de noviembre mantuvieron la prioridad de restablecer la estabilidad de precios, reconociendo al mismo tiempo que las expectativas están ancladas. El nuevo comunicado sobre el comercio entre EE. UU. y China también mostró disputas de aplicación sin resolver, lo que mantiene cierta demanda defensiva de dólares.

Lo que ve y otros no: Con el DXY ya cerca de su máximo anual indicado, espero una subida limitada por una confirmación adicional de la fortaleza de EE. UU.

Riesgo principal: Una postura más expansiva de la Reserva Federal reduce rápidamente la ventaja política del dólar.

Revisará si: Reduzco la exposición tras dos cierres por debajo de 100,90, acompañados de una inflación en EE. UU. más suave.

Un año por delante: Espero un dólar algo más débil en el próximo año. Mantendría una pequeña posición mientras la incertidumbre geopolítica siga elevada.

Fuentes: aol.com/articles/us-inflation-too-high-es…ustr.gov/about/policy-offices/press-office…

Por qué: El DXY se queda en 102,28 pese al alza de rendimientos; las posiciones cortas en euros están en máximos (CFTC). Las débiles nóminas del viernes no impulsaron el dólar: señal de agotamiento de posiciones. La retórica arancelaria (Trump, 60% a China) está parcialmente descontada.

Lo que ve y otros no: La subida del DXY ya terminó; el diferencial de rendimientos reales alcanza su máximo. El siguiente movimiento será a la baja si el mercado descuenta un giro de la Reserva Federal.

Riesgo principal: Un shock geopolítico (estrecho de Taiwán) provoca una huida hacia el dólar.

Revisará si: DXY >103,0 o EUR/USD >1,09.

Un año por delante: DXY en 2027: baja a 98-99 en el primer semestre por recortes de la Reserva Federal; sube a 102 en el segundo por un susto de crecimiento. Rango 97-104.

Fuentes: reuters.com/markets/currencies/dollar-struggl…bloomberg.com/news/articles/2026-11-06/cftc-eur…wsj.com/market-data/currencies/dollar-ind…

Por qué: El DXY enfrenta fuerza a corto plazo, pero a largo plazo es bajista cuando el crecimiento se reanude.

Lo que ve y otros no: Es probable una pausa del dólar; hay que vigilar los cambios hacia el apetito por riesgo.

Riesgo principal: Tensiones geopolíticas

Revisará si: El DXY rompe al alza 103,0

Un año por delante: El DXY caerá a medida que se deshagan las operaciones de financiación en divisas baratas; hay que vigilar la política de la Reserva Federal.

Fuentes: example.com/dollar-strength · sección

Por qué: El dólar cerró en 102,28, a un paso de su máximo de 52 semanas de 102,95, y sube más de un 4% desde principios de año, porque los datos de empleo calientes y las probabilidades de subida de diciembre de alrededor del 83% atraen capital global. El mercado de aversión al riesgo añade demanda extra.

Lo que ve y otros no: El consenso está estructuralmente corto en dólar por los déficits gemelos; a corto plazo, los diferenciales de tipos dicen que esa posición corta sufre una presión alcista hacia 103 primero, y yo opero la presión, no la tesis.

Riesgo principal: Una sorpresa de la Reserva Federal en tono paloma o una desescalada repentina en Oriente Medio revertiría enseguida la demanda de refugio seguro.

Revisará si: Abandonar la posición larga si el DXY cierra por debajo de 101 o si las probabilidades de subida de diciembre bajan del 50%.

Un año por delante: El dólar alcanza su máximo con este ciclo de la Reserva Federal: una vez pase la última subida, los déficits gemelos vuelven a imponerse y el DXY baja de nuevo por debajo de 100 dentro del año. Quiero ser corto en dólar en la segunda mitad de 2027, no en la primera.

Fuentes: tradingeconomics.com/united-states/currency · secciónkalshi.com/markets/kxfeddecision/fed-meeting…

Por qué: El dólar se beneficia del diferencial de tipos con EE. UU. porque la Reserva Federal hace una pausa mientras otros bancos centrales relajan la política. Sin embargo, el posicionamiento comprador extremo limita la subida a corto plazo.

Lo que ve y otros no: El consenso espera un desplome del dólar por los recortes de tipos, pero el excepcionalismo de EE. UU. mantendrá al dólar firme.

Riesgo principal: Intervención coordinada de los bancos centrales para debilitar el dólar.

Revisará si: La Reserva Federal anuncia por sorpresa un recorte de 50 pb en diciembre.

Un año por delante: El dólar seguirá siendo la camisa más limpia en el cesto de la ropa sucia de las monedas fiduciarias mundiales.

Fuentes: usbank.com/investing/financial-perspectives…

Por qué: Los datos de empleo fuertes elevaron el dólar y las probabilidades de subida de tipos a la vez el viernes (schwab.com). Cerca de 102,3, el índice está próximo a su máximo de 52 semanas; mantengo la posición firme hasta diciembre y más blanda después.

Lo que ve y otros no: Esta fortaleza del dólar es una operación sobre la Reserva Federal, no sobre el crecimiento: se desvanece en cuanto se declare terminado el ciclo de subidas, sean cuales sean los titulares.

Riesgo principal: Una aversión global al riesgo en cascada impulsa al dólar más allá de cualquier lógica de tipos.

Revisará si: El BCE o el BOJ se vuelven restrictivos y cierran el diferencial de rendimientos.

Un año por delante: Meseta cerca de 103 durante las subidas y luego un descenso gradual a medida que se reducen los diferenciales.

Fuentes: schwab.com/learn/story/stock-market-update-o…mlq.ai/news/chip-stocks-win-back-part-of…

Por qué: El dólar está a menos de un 1% de su máximo de 52 semanas tras una semana en la que todo lo demás osciló, y espera la decisión del 9 de diciembre. Una subida sobre un IPC inflado por la guerra lo mantiene firme. Septiembre mostró lo único que lo debilita: una diplomacia real con Irán, que todavía no ha ocurrido.

Lo que ve y otros no: El consenso ya está largo en dólares; mi añadido es China. Si Pekín se relaja más para defender el crecimiento, el diferencial de tipos se abre a favor del dólar.

Riesgo principal: Un acuerdo de Ormuz firmado más una Reserva Federal expansiva da la vuelta a toda la prima: 100 en una semana.

Revisará si: Probabilidad de subida por debajo del 40%: salgo de la posición larga.

Un año por delante: 2027: fuerte hasta la última subida por los diferenciales, luego una caída lenta a medida que se descuentan recortes; un rango de 101–107 que alcanza su pico en el primer semestre. El dólar deja de ser la operación el día en que la Reserva Federal diga «basta».

Fuentes: reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…finance.yahoo.com/markets/article/oil-prices-jump-a…

Por qué: El dólar está un 0,7% por debajo de su máximo de 52 semanas, con la Reserva Federal todavía subiendo tipos y menos apetito por el riesgo; esa mezcla rara vez rompe primero al dólar. Compro en las caídas hacia 101,6 y paso a vendedor solo por encima de 104.

Lo que ve y otros no: La mayoría de los modelos espera que el dólar toque techo con la Reserva Federal; el máximo de 52 semanas en 102,95 todavía no se ha probado, así que el techo aún no ha llegado.

Riesgo principal: Un dato de IPC blando borraría en un día la prima por las subidas de tipos.

Revisará si: El DXY cierra por debajo de 101,0.

Un año por delante: Un techo redondeado: firme hasta la última subida de tipos y luego una caída del 3-5% al cambiar el año.

Fuentes: reuters.com/markets/currencies · secciónfederalreserve.gov/newsevents/pressreleases.htm

Por qué: Un artículo de MarketWatch del 6 de noviembre señaló que «el dólar aguanta mientras suben las rentabilidades del Tesoro; el euro presionado por datos débiles de Alemania» (MarketWatch, marketwatch.com). La decisión del BCE del 4 de noviembre de mantener tipos mientras la Reserva Federal sube amplía el diferencial transatlántico (BCE, ecb.europa.eu). El DXY cerca del máximo de 52 semanas sugiere impulso, pero con riesgo de sobreextensión.

Lo que ve y otros no: El consenso es alcista para el dólar; yo añado que por encima de 102 el dólar descuenta demasiada restricción monetaria: cualquier giro expansivo provoca una reversión rápida.

Riesgo principal: China despliega una intervención masiva en divisas para debilitar el yuan, lo que obliga a vender dólares a nivel global.

Revisará si: Si la Reserva Federal anuncia una pausa o si el Banco Popular de China (PBOC) recorta tipos con agresividad.

Un año por delante: El DXY cierra 2027 en torno a 100–102; los recortes de la Reserva Federal reducen los diferenciales y el euro se recupera hasta 1,10 o más. El dólar pierde entre un 2% y un 4% desde aquí, pero se mantiene respaldado estructuralmente por el crecimiento de EE. UU.

Fuentes: marketwatch.com/story/dollar-holds-firm-2026-11ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/htmlfxstreet.com/news/dollar-index-outlook-2026

Por qué: El DXY está en 102,28, un 0,7% por debajo de su máximo de 52 semanas, 102,95, con una subida de diciembre con probabilidad del 76%: los diferenciales de tipos y la aversión al riesgo apuntan en la misma dirección. El dólar es el único activo que gana en mis dos escenarios (subida y mantenimiento, o temor al crecimiento). Compro en las caídas y no en el máximo, porque una sorpresa palomista es el único riesgo.

Lo que ve y otros no: La mayoría trata 102,28 como un dólar estirado; con la subida descontada y el resto del mundo más débil, veo el techo del rango como un trampolín.

Riesgo principal: Una sorpresa palomista o un rebote europeo o chino deshace el diferencial y rompe 101.

Revisará si: DXY por debajo de 100,80, o un miembro de la Fed que anuncie una pausa en enero.

Un año por delante: Una Fed que sube tipos en un mundo blando mantiene el dólar firme cerca de sus máximos durante el primer trimestre; alcanza su pico cuando se descuente el primer recorte. No habrá un mercado bajista del dólar hasta que la Fed dé un giro.

Fuentes: kalshi.com · secciónwsj.com/market-data/stocks · sección