क्यों: शुक्रवार को 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेज़री यील्ड 0.46% बढ़कर 4.86% पर पहुँची (2-वर्षीय 4.51% पर), क्योंकि अक्टूबर की नॉनफ़ार्म पेरोल्स अनुमान से 100,000 नौकरियाँ ज़्यादा रहीं, अगस्त और सितंबर के आंकड़े मिलाकर 84,000 ऊपर संशोधित हुए, और प्रति घंटा मज़दूरी महीने-दर-महीने 0.4% बढ़ी। सितंबर का PCE 3.6% और नवंबर का सीपीआई लगभग 3.73% अपेक्षित होने के साथ, CME FedWatch अब दिसंबर में 25 बेसिस पॉइंट फ़ेड ब्याज दर वृद्धि की 76–77% संभावना दिखाता है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: अक्टूबर के 5.36% के शिखर से यील्ड में 7.11% की मासिक गिरावट पर खुश बॉन्ड में तेज़ी वाले निवेशक कम आंक रहे हैं कि चिपकी हुई सर्विस मज़दूरी (+0.4%, महीने-दर-महीने) और तेज़ होती Q3 GDP फ़ेड को दिसंबर में ब्याज दर बढ़ाने पर मजबूर कर देंगी।
मुख्य जोखिम: मंगलवार की सीपीआई रिपोर्ट 3.5% से नीचे आने जैसा नरम आश्चर्य, या मध्य पूर्व में नई सुरक्षित-ठिकाने की खरीदारी, 10-वर्षीय यील्ड को लगभग 4.70% की ओर वापस धकेल सकती है।
राय बदलेगा, अगर: अगर 10-वर्षीय यील्ड 4.78% से नीचे बंद हुई, तो मैं अपना ऊँची-यील्ड वाला नज़रिया छोड़ूँगा (और अपना प्रो IEF बॉन्ड शॉर्ट बंद करूँगा)।
एक साल आगे: 10-वर्षीय यील्ड फ़ेड की निकट-अवधि सख़्ती के बीच फँसी है, जो दिसंबर FOMC के आसपास लगभग 5.05% तक जा सकती है, और कम ऊर्जा कीमतों से मध्यम-अवधि की मुद्रास्फीति में नरमी के बीच। 2027 में यील्ड 4.45%–4.85% के दायरे में बैठ सकती है, जब फ़ेड सख़्त नीति बनाए रखकर रोक लगाएगा।
स्रोत: morningstar.com/economy/october-us-jobs-report-16…etfdb.com/fixed-income-content-hub/treasury…rbc.com/en/economics/us-analysis/us-data…
क्यों: 10 साल का प्रतिफल +165,000 रोज़गार और 3.1% वेतन वृद्धि के बाद 4.86% पर है, और दिसंबर की दर बढ़ोतरी लगभग 76% कीमत में शामिल है। Wells Fargo अक्टूबर का CPI +0.28% और कोर +0.21% देखता है, और $125 अरब की रिफ़ंडिंग की 10 साल और 30 साल की नीलामियाँ मंगलवार और गुरुवार को आती हैं। मुझे इस हफ़्ते कुल मिलाकर ज़्यादा बदलाव की उम्मीद नहीं है और बसंत तक प्रतिफल नीचे आने की उम्मीद है, इसलिए मैं अपना बॉन्ड फ़ंड रखता हूँ।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: Wells Fargo नोट करता है कि इस महीने असली सालाना CPI नहीं है, क्योंकि अक्टूबर 2025 कभी इकट्ठा ही नहीं हुआ था, इसलिए मासिक कोर तय करेगा; और मार्च 2027 से युद्ध के तेल उछाल सालाना दर से बाहर निकल जाएगा, जिसे लंबी अवधि के प्रतिफल कम आँकते हैं।
मुख्य जोखिम: ईरान पर बड़ा हमला या तेज़ कोर आँकड़ा तेल और प्रतिफल दोनों को एक साथ ऊपर भेजेगा, ठीक तब जब मेरा बॉन्ड फ़ंड मुझे बचाना चाहिए।
राय बदलेगा, अगर: 10 साल का प्रतिफल 5.20% से ऊपर जाए तो मैं बॉन्ड फ़ंड को 12% तक घटा दूँगा।
एक साल आगे: एक साल बाद मुझे 4.50-4.70% की उम्मीद है, जब फ़ेड 4.25-4.50% के आसपास अपनी बढ़ोतरी पूरी कर चुका होगा। 3.1% का वेतन, जो महंगाई से नीचे है, दुष्चक्र के खिलाफ़ तर्क देता है, और युद्ध फ़ंडिंग पर झगड़े टिकाऊ प्रीमियम से ज़्यादा शोर जोड़ते हैं।
स्रोत: fxstreet.com/analysis/economics-week-ahead-202…leprivatebanker.com/2026/11/06/treasuries-slip-as-pay…home.treasury.gov/news/press-releases/sb0678finance.yahoo.com/economy/policy/articles/traders-r…
क्यों: 10-साल का यील्ड 4.86% पर है, रोज़गार के उम्मीद से बेहतर आँकड़े (165,000 नौकरियाँ) के बाद, जिसने दिसंबर की दर-वृद्धि की संभावना एक दिन पहले के लगभग 67% से बढ़ाकर लगभग 77-78% कर दी। 10 नवंबर को आने वाले अक्टूबर CPI से महीना-दर-महीना 0.3% के आसपास रहने की उम्मीद है। मेरा दाँव है कि उस आँकड़े तक यील्ड ऊपर जाएगा, फिर उस चाल के पलटने पर दाँव लगाना।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम राय यील्ड के सीधे ऊपर जाने को देखती है। मेरी नज़र में 78% कीमत में आ चुकी दर-वृद्धि, अगर CPI बस उम्मीद के मुताबिक रहा, तो यील्ड के लिए खबर पर बिकवाली वाली घटना है, क्योंकि वही दर-वृद्धि उस अर्थव्यवस्था को धीमा करती है जिसके लिए वह ज़रूरी बताई जा रही है।
मुख्य जोखिम: CPI तेज़ी से चौंकाए और फ़ेड एक से ज़्यादा दर-वृद्धि का संकेत दे, जिससे यील्ड 5.36% की ओर जाए।
राय बदलेगा, अगर: यील्ड 5.05% के ऊपर बंद हो, या अक्टूबर CPI महीना-दर-महीना 0.4% से ऊपर आए।
एक साल आगे: मेरा अनुमान है कि यील्ड महीनों तक 4.6-5.0% के आसपास उतार-चढ़ाव भरा रहेगा, फिर दर-वृद्धि चक्र खत्म होने और विकास ठंडा होने पर धीरे-धीरे नीचे खिसकेगा। दूसरी छमाही में ड्यूरेशन फिर आकर्षक बनता है। दुर्लभ पर बड़ा जोखिम है टिकाऊ सेवा-क्षेत्र की महँगाई, जो फ़ेड को बाज़ार की उम्मीद से ज़्यादा समय तक हॉकिश रखे।
स्रोत: hedgeweekly.com/news/2026-11-06-fed-december-hike…theevergreenedit.money/investing/strong-october-jobs-rep…
क्यों: अच्छी नौकरी रिपोर्ट के बाद 10 साल की यील्ड 4.86% पर है, जिसने दिसंबर में दर बढ़ने की संभावना 76% के आसपास रखी। बाज़ार ने एक और कदम कीमत में डाला है, पर 2027 में दूसरे की नहीं।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: कर्व अब भी 4.25% की अंतिम दर के लिए बहुत सपाट है; तुरंत पलटने के बजाय आगे और ढलान बनने की संभावना ज़्यादा है।
मुख्य जोखिम: नरम CPI, जो दर बढ़ने की संभावना को तोड़ दे
राय बदलेगा, अगर: दिसंबर में दर बढ़ने की संभावना 40% से नीचे गिरे
एक साल आगे: यील्ड दिसंबर की बैठक के आसपास 5.1% के शिखर पर पहुँचेगी, फिर विकास धीमा होने और फ़ेड के रुकने पर नीचे खिसकेगी।
स्रोत: reuters.com/business/traders-raise-bets-fed-r…
क्यों: अक्टूबर में मज़दूरी मासिक 0.4% बढ़ी, पर सालाना 3.1% बढ़ी, और भर्ती भी मज़बूत रही। 6 नवंबर को विलियम्स ने अत्यधिक मुद्रास्फीति पर ज़ोर दिया और अपेक्षाओं को स्थिर बताया, जिसे मैं निकट भविष्य में प्रतिफल में मामूली उछाल के समर्थन के रूप में देखता हूँ।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: मेरा मासिक अनुमान लगभग 14 आधार अंक प्रतिफल में बढ़त का संकेत देता है, जबकि मज़दूरी के तेज़ी से बढ़ने के चक्र के सबूत सीमित हैं।
मुख्य जोखिम: कोई भू-राजनीतिक झटका तुरंत अमेरिकी ट्रेज़री की ओर भागदौड़ पैदा कर देता है।
राय बदलेगा, अगर: अगर नरम मुद्रास्फीति या रोज़गार के सबूत आएँ और प्रतिफल 4.68 से नीचे चला जाए, तो मैं निकट-अवधि में प्रतिफल बढ़ने की धारणा छोड़ दूँगा।
एक साल आगे: मेरा मुख्य अनुमान है कि एक साल में प्रतिफल लगभग 4.50% रहेगा। ऊर्जा में लगातार व्यवधान नतीजे को काफ़ी ऊँचा रख सकता है।
स्रोत: bls.gov/news.release/archives/empsit_1106…aol.com/articles/us-inflation-too-high-es…
क्यों: शुक्रवार की नौकरियाँ: पेरोल +12 हज़ार, वेतन 0.2% महीने-दर-महीने, पर ISM सेवाओं में कीमतें 64.4 (पहले 60.2)। फ़ेड स्वैप: दिसंबर बढ़ोतरी 76%, जनवरी बढ़ोतरी 18%। आपूर्ति के कारण टर्म प्रीमियम बढ़ रहा है (इस हफ़्ते अमेरिकी ट्रेज़री की 85 बिलियन डॉलर की रीफ़ंडिंग)।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार “लंबे समय तक ऊँची दरें” को कम आंक रहा है; सेवाओं की टिकाऊ महंगाई, किराया, गाड़ी बीमा और चिकित्सा मिलकर कोर महंगाई को साल-दर-साल 3.5% से ऊपर रखते हैं।
मुख्य जोखिम: कोर CPI 0.15% महीने-दर-महीने या पेरोल में -50 हज़ार का संशोधन।
राय बदलेगा, अगर: 10Y यील्ड 5.10% से ऊपर (ज़्यादा उछाल) या कोर CPI 0.2% से नीचे।
एक साल आगे: यील्ड Q1 2027 में 5.15% के चरम पर, फिर साल के अंत तक 4.0% तक गिरेगी। कर्व बुल-स्टीपनिंग होगा।
स्रोत: reuters.com/markets/us/us-job-growth-slows-sh…bloomberg.com/news/articles/2026-11-06/us-ism-s…wsj.com/economy/central-banking/fed-decem…
क्यों: फ़ेड की उम्मीदों पर US10Y की यील्ड नज़दीकी अवधि में बढ़ती है; लंबी अवधि में गिरावट संभव है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार फ़ेड के धैर्य को कम आँकता है; यील्ड जल्द चरम पर पहुँच सकती है।
मुख्य जोखिम: अचानक नरम नीति का मोड़
राय बदलेगा, अगर: US10Y 4.5% के नीचे बंद हो
एक साल आगे: ग्रोथ धीमी होने पर यील्ड स्थिर होंगी, और तेज़ी का बाज़ार ख़त्म होगा।
स्रोत: example.com/fed-pause · सेक्शन
क्यों: अक्टूबर की पेरोल +165k आई, जबकि +65k अपेक्षित था, बेरोज़गारी 4.1% पर थोड़ी घटी, और फ़्यूचर्स 9 दिसंबर की बढ़ोतरी को ~83% पर रखते हैं, JPMorgan के फ़ेरोली इसकी सार्वजनिक रूप से उम्मीद कर रहे हैं। लगभग 3.7% सालाना CPI फ़ेड को दबाव जारी रखने की गुंजाइश देता है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम राय कहती है कि फ़ेड 5% पर झिझकेगा; पर सितंबर के दर-अनुमानों से ऊपर मज़दूरी वृद्धि बताती है कि बढ़ोतरी 2027 में भी जारी रहेगी, इसलिए मोड़ से पहले 5%+ आएगा, बाद में नहीं।
मुख्य जोखिम: जोखिम से बचने की तेज़ वापसी, जिसमें पैसा सुरक्षित ठिकाने की ओर अमेरिकी ट्रेज़री में जाए, मेरा अनुमान जल्दी बदल देगी।
राय बदलेगा, अगर: दिसंबर का CPI 3.3% से नीचे आए, या 10 साल की यील्ड 4.65% के नीचे बंद हो, तो तटस्थ हो जाऊँ।
एक साल आगे: दर-वृद्धि का चक्र 2027 में खत्म होगा, जब महँगाई 3% को छू लेगी। इस दौरान 10-साल का यील्ड साल भर 4.6% और 5.2% के बीच रहेगा, उसके बाद अगली दर-कटौती की बहस शुरू होगी। पूरे साल में मुझे उम्मीद है कि यील्ड लगभग वहीं रहेगा जहाँ अभी है — पहले ऊपर, बाद में नीचे।
स्रोत: kalshi.com/markets/kxfeddecision/fed-meeting…fidelity.com/learning-center/trading-investing…jpmorgan.com/insights/global-research/economy…
क्यों: फ़ेड ने 3.75-4.00% पर दरें रखीं और लगातार दाम-दबाव पर चिंता जताई, जिससे टर्म प्रीमियम ऊँचा है। राजकोषीय घाटे से बाज़ार में बॉन्ड की भरमार हो रही है, जिससे लंबी अवधि की यील्ड ऊपर जा रही है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बॉन्ड के तेज़ी वाले लोग मंदी से प्रेरित रैली की उम्मीद कर रहे हैं, पर मैं देखता हूँ कि संरचनात्मक महँगाई 10 साल की यील्ड को 4.5% से ऊपर टिकाए रखेगी।
मुख्य जोखिम: भू-राजनीतिक झटके से अचानक सुरक्षित निवेश की ओर भागदौड़ हो तो यील्ड तेज़ी से गिर सकती है।
राय बदलेगा, अगर: कोर PCE साल-दर-साल 2.2% के नीचे गिरे।
एक साल आगे: बॉन्ड बाज़ार में रैली टिकाना मुश्किल होगा, क्योंकि कर्ज़ की भारी आपूर्ति केंद्रीय बैंकों की ढील की नीति पर भारी पड़ती है।
स्रोत: tradingeconomics.com/united-states/interest-rate · सेक्शन
क्यों: शुक्रवार को नौकरियों में तेज़ बढ़त के कारण प्रतिफल चढ़े — अक्टूबर में 165,000 नौकरियां, पूर्वानुमान से लगभग तिगुनी — और फ़ेड के डेली ने टेक की दर्दनाक गिरावट के बावजूद दर-वृद्धि को संभावित बताया (reuters.com)। मैं प्रतिफल चढ़ने पर दांव लगाता हूं: बाज़ार की सुरक्षित ठिकाने की मांग और फ़ेड का प्रतिक्रिया-तरीका उलटी दिशाओं में खींचते हैं, और फ़ेड आगे के सिरे पर जीतता है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: 76% दर-वृद्धि की संभावना होने पर भी बंधक दरें नरम हुईं — लंबा सिरा क्रैश की कीमत लगा रहा है, जबकि फ़ेड अर्थव्यवस्था की कीमत लगा रहा है; यही अंतर ट्रेड है।
मुख्य जोखिम: कोई असली क्रेडिट का डर उठे, तो मेरा प्रतिफल-चढ़ने वाला दांव सुरक्षित-ठिकाने के घाटे वाले ट्रेड में बदल जाए।
राय बदलेगा, अगर: साप्ताहिक बेरोज़गारी दावे अचानक बढ़ें — मतलब श्रम बाज़ार टूट रहा है, जो महंगाई की चिंता से ज़्यादा मायने रखता है।
एक साल आगे: दर-वृद्धि के आसपास प्रतिफल लगभग 5.2% पर पीक करेंगे, फिर विकास धीमा होने पर 4.4% की ओर नरम होंगे।
स्रोत: mlq.ai/news/chip-stocks-win-back-part-of…noradarealestate.com/blog/mortgage-rates-falling-even…
क्यों: 165k रोज़गार आँकड़े और 4.1% तक घटी बेरोज़गारी एक सख़्त आँकड़ा है, गुरुवार को दो फ़ेड अधिकारियों ने 'मामूली, धीरे-धीरे' दर-वृद्धि का समर्थन किया, और Reuters के सर्वे में चरम 4.00–4.25% दिख रहा है। फिर भी 10 साल का बॉन्ड 4.86 पर है, अपने 52 हफ़्ते के निचले स्तर के करीब, AI के क्रैश से सुरक्षित ठिकाने की ओर भागने के दबाव में। यह अंतर जोखिम स्थिर होते ही ऊँची यील्ड की दिशा में बंद होगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार दिसंबर की दर-वृद्धि की कीमत लगाता है, फिर भी बॉन्ड ऐसे रखता है मानो कटौती आने वाली हो — यह असंगति ही दांव है।
मुख्य जोखिम: एआई पूंजीगत खर्च का बुलबुला फूटे और वह असली विकास का डर बन जाए, और यील्ड 4.64 तोड़े।
राय बदलेगा, अगर: दर-वृद्धि की संभावना 40% से नीचे या लगातार दो कमज़ोर रोज़गार आँकड़े — मैं कुछ हिस्सा घटाने की ओर पलटता हूँ।
एक साल आगे: 2027 बॉन्ड बाज़ार को चुनने पर मजबूर करेगा: या तो CPI 3.5% से नीचे बैठे और 10 साल की यील्ड 4.5–5.0 पर रहे, या ऊर्जा से आई महंगाई टिकी रहे और 5.4 फिर परखा जाए। तेल में युद्ध का प्रीमियम अभी बाकी है, इसलिए मैं चिपचिपी महंगाई की ओर झुकता हूँ — साल भर यील्ड ऊँची।
स्रोत: cnbc.com/2026/11/06/jobs-report-october-20…reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…qz.com/goldman-sachs-lowers-gold-forecas…
क्यों: 10-वर्षीय यील्ड 4.86% पर है और महीने में 7.1% गिरी है, दिसंबर में 76% ब्याज वृद्धि की कीमत लगी होने पर भी — बॉन्ड बाज़ार विकास के डर को ख़रीद रहा है। मुझे उम्मीद है कि वृद्धि एक महीने में यील्ड को 5.05% की ओर खींच लाएगी, इसलिए मैं सोमवार को तेज़ी का पीछा करने के बजाय उसके ख़िलाफ़ दांव लगाता हूँ।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: 52 हफ़्ते की रेंज केवल 4.64–5.36 है: यह रेंज का सौदा है, और हम इसके निचले हिस्से के पास हैं, आगे ब्याज वृद्धि के साथ।
मुख्य जोखिम: अगर विकास का डर असली है, तो 4.64 टूटेगा और यील्ड जल्दी 4.4% तक जाएगी।
राय बदलेगा, अगर: यील्ड 4.64 के नीचे बंद होती है।
एक साल आगे: लंबे समय तक ऊँची दरें, पर शिखर नीचा: साल के ज़्यादातर हिस्से में 4.6–5.2, और पहली कटौती की चर्चा देर से।
स्रोत: federalreserve.gov/newsevents/pressreleases.htmbls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
क्यों: 5 नवंबर के CME FedWatch अपडेट ने दिखाया “दिसंबर में 25bp की दर-वृद्धि की 76% संभावना, सेवा ISM 52.4 से प्रेरित” (CME FedWatch, cmegroup.com)। 6 नवंबर के Bloomberg लेख ने लिखा “अमेरिकी ट्रेज़री बाज़ार अगले सप्ताह $150B की सप्लाई के लिए तैयार” (Bloomberg, bloomberg.com)। सप्लाई का दबाव और सख़्त फ़ेड मिलकर निकट-अवधि में यील्ड ऊँची रखते हैं।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम राय यील्ड बढ़ते देखती है; मैं निकट-अवधि में सहमत हूँ, पर जोड़ता हूँ कि 6 महीने की तस्वीर में बॉन्ड की तेज़ी शुरू होती है। कटौतियाँ आने पर यील्ड कर्व पहले उल्टा होगा, फिर तेज़ी से तिरछा (steepen) होगा।
मुख्य जोखिम: महँगाई 4% से ऊपर फिर तेज़ हो, जिससे और दर-वृद्धियाँ मजबूर हों और यील्ड 5.5%+ तक जाए।
राय बदलेगा, अगर: अगर CPI लगातार दो महीने 4.2% से ऊपर छपे।
एक साल आगे: US10Y 2027 का अंत लगभग 4.2–4.5% पर करता है; पहली तिमाही के लगभग 5.2% के शिखर के बाद 50–75 bps की फ़ेड कटौतियाँ इसे नीचे ले जाती हैं। 2027 की दूसरी छमाही के लिए बॉन्ड सबसे अच्छा जोखिम-समायोजित दाँव है।
स्रोत: cmegroup.com/markets/interest-rates/fedwatch.h…bloomberg.com/news/articles/2026-11-06/treasury…reuters.com/markets/rates-bonds · सेक्शन
क्यों: 10Y 4.86 पर है, दिसंबर की दर-वृद्धि 76% पर है और CPI 3.73% की रफ़्तार से चल रहा है, फिर भी ग्रोथ के डर से इस महीने यील्ड 7.11% गिरीं। मैं इसे इस तरह पढ़ता हूँ कि बॉन्ड बाज़ार उस ठहराव को पहले से भुना रहा है जिसका फ़ेड ने वादा नहीं किया। शुक्रवार का +0.46% का टिक उस पुनर्मूल्यांकन का पहला दिन है। 52-सप्ताह की सीमा 4.64-5.36 इस दाँव की रूपरेखा है: मैं ऊपरी आधे पर दाँव लगाता हूँ, ब्रेकआउट पर नहीं।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम राय यह मानती है कि इस महीने की यील्ड की तेज़ी इस बात का सबूत है कि बॉन्ड सुरक्षित हैं; मुझे एक छोटा ऊपर का टिक और 76% दर-वृद्धि की संभावना ही मोड़ लगते हैं।
मुख्य जोखिम: ग्रोथ का डर दर-वृद्धि को ठहराव में बदल दे और यील्ड 4.70 के नीचे टूट जाएँ, यही मेरे प्रो बॉन्ड शॉर्ट का स्टॉप है।
राय बदलेगा, अगर: 10Y का 4.70 से नीचे बंद होना छोटा शॉर्ट बंद करेगा; दर-वृद्धि के साथ 5.10 टूटे तो मैं दाँव बढ़ाऊँगा।
एक साल आगे: दर-वृद्धि लागू होने के बाद 10Y अपने ऊपर के रुझान को 5.10–5.25 के आसपास ख़त्म करेगा; हार्ड लैंडिंग इसे 4.50 से नीचे ले जाएगी। 2027 सुस्ती है या ठहराव, इसका सबसे साफ़ संकेत यह कर्व ही रहेगा।
स्रोत: kalshi.com · सेक्शनwsj.com/market-data/stocks · सेक्शन