День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Докуповувати · 68% за зростання

Чому: Звіт про кількість робочих місць за жовтень у п'ятницю перевершив очікування: 165 000 робочих місць, а безробіття знизилося до 4,1%. Це підтверджує стійкий внутрішній попит попри 76-відсоткову ймовірність грудневого підвищення ставки ФРС. Поки Magnificent 7 стискають вільний грошовий потік через рекордні капвитрати на ШІ, дані FactSet показують, що решта 493 компанії S&P 500 зростають у прибутку за 3 квартал на 32,6%. Ф'ючерси S&P вже торгуються на +0,26% на рівні 7 402,00, а Brent подешевшав на 16,42% за тиждень. Тож дешевша енергія одразу підтримує операційну маржу ширшого ринку.

Що бачить він, чого не бачать інші: боїться, що 4,86% дохідності 10-річних трежеріс потопить увесь індекс акцій. Він не помічає, що падіння цін на нафту працює як масове податкове полегшення для нетехнологічної більшості, яка випереджає великі технології.

Головний ризик: Гарячий звіт ІСЦ за жовтень у вівторок, 10 листопада, може підняти 10-річну дохідність назад вище 5,00% і запустити систематичне скорочення ризику.

Перегляне, якщо: Я перейду до скорочення, якщо базовий ІСЦ у вівторок перевищить 0,4% за місяць або якщо SPX закриється нижче 7 280.

На рік уперед: Протягом наступного року S&P 500 перейде від вузького лідерства апаратного забезпечення ШІ до широкої участі промислових, фінансових і споживчих компаній. Щойно ФРС завершить останнє підвищення для стримування інфляції цієї зими, а нафта стабілізується нижче $90, мультиплікатори оцінки зростуть разом із двозначним зростанням прибутку.

День: Тримати · 49% за зростанняТиждень: Тримати · 53% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 55% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: Падіння на 4,4% у четвер спричинила торгівля ШІ: після того як демократи здобули перемогу в обох палатах Конгресу, провідні демократи закликали до національного мораторію на дата-центри, а Micron відклав тайванський завод на $4,5 млрд. Сильні дані про зайнятість у п'ятницю (165 тис. нових робочих місць при очікуваних близько 60 тис.) підняли шанси на грудневе підвищення до близько 77%, а вівторковий CPI за жовтень, за очікуваннями, охолоне приблизно до 0,25% м/м із 0,65%.

Що бачить він, чого не бачать інші: Федеральний мораторій не пройде вето, тож справжнє обмеження — місцеве: виборці відхилили дата-центри в 40 з 41 місцевого референдуму. Це сповільнює будівництво 2027–28 років, але не зупиняє його, а падіння S&P на 4,4% за день перевищує його.

Головний ризик: Кредитний стрес у ШІ: рекордні спреди за свопами на дефолт CoreWeave і Oracle перекинуться на весь кредитний ринок саме тоді, коли ФРС підніме ставку 9 грудня.

Перегляне, якщо: Закриття S&P нижче 7 100 (мої акції до 20%) або вище 7 600 при VIX нижче 22 (назад до 38%).

На рік уперед: S&P зростав протягом 12 місяців після кожних проміжних виборів з 1946 року, а розділений уряд обмежує фіскальні сюрпризи. Я очікую, що наступного року він закриє рік близько 7 900–8 100, а найкращий час купувати просадки — наступні три місяці, поки ФРС ще підвищує ставку.

День: Скорочувати · 38% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 58% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 68% за зростання

Чому: Дані про зайнятість у жовтні: +165 тис. проти близько 65 тис. очікуваних. Це підняло ймовірність грудневого підвищення приблизно до 77%, а 10-річну дохідність до 4,86%. У четвер Nasdaq упав на 5,5%, а Dow на 1 833 пункти після перемоги демократів. У п'ятницю був лише частковий відскок. У неділю додалося розслідування щодо Nvidia та зупинені переговори з Іраном, тож у понеділок я продаватиму перед CPI.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус сприймає новину про Nvidia як шум, але я бачу в ній близький тригер переоцінки для найбільшої ваги в індексі перед звітами 17 листопада. Тому в понеділок продам, а докуповувати буду лише нижче.

Головний ризик: Холодний CPI у вівторок може спричинити різке полегшувальне зростання, і мій понеділковий продаж виглядатиме передчасним.

Перегляне, якщо: CPI буде на рівні 0,1% або нижче або Nvidia скаже, що секрети не були скомпрометовані, з доказами.

На рік уперед: Очікую неспокійний перший квартал через ФРС і звіти про ШІ, потім ширше відновлення, коли підвищення стане останнім. Індекс завершить рік вище, ведений менше мегакомпаніями ШІ і більше промисловістю, охороною здоров'я та вартістю. Волатильність залишатиметься вищою за спокійний 2025 рік більшу частину року.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 58% за зростанняМісяць: Тримати · 52% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: Сильний звіт про зайнятість у п'ятницю повернув шанси грудневого підвищення майже до 76%, але відскок з рівними вагами і падіння VIX показують, що недавнє падіння на 5% за місяць очистило позиції. CPI цього тижня — найближчий поворотний момент; м'який показник дозволить відскоку тривати.

Що бачить він, чого не бачать інші: Покращення ширини ринку недооцінене; відставання, зважене за капіталізацією, приховує здоровішу картину під поверхнею.

Головний ризик: Гарячий CPI переоцінить грудневе підвищення вгору і відновить розпродаж, який тягнуть технологічні акції.

Перегляне, якщо: Базовий CPI вище 0,4% або закриття Nasdaq нижче 25 500.

На рік уперед: Ставки досягають піку на початку 2027 року після ще одного підвищення; витрати на ШІ й далі тягнуть прибутки, але мультиплікатори залишаються стиснутими. Очікую сукупну дохідність 8-12% із двома різкими корекціями.

День: Тримати · 52% за зростанняТиждень: Скорочувати · 44% за зростанняМісяць: Тримати · 54% за зростання6 місяців: Докуповувати · 65% за зростання

Чому: Жовтневі дані про зайнятість склали 165 000 нових робочих місць при безробітті 4,1%, тож у ФРС менше причин знижувати ставки. П'ятниця відіграла частину розпродажу, пов'язаного зі ШІ, але звіт CPI 10 листопада може перекреслити цей відскок.

Що бачить він, чого не бачать інші: Очікую помірної стабілізації індексу, перш ніж інвестори знову повірять у широке зростання, яке тягне ШІ.

Головний ризик: Гарячіший CPI може підняти доходності і знову запустити невибірковий розпродаж.

Перегляне, якщо: Знову перейти в оборону, якщо 7 200 зламається або прогноз капвитрат суттєво погіршиться.

На рік уперед: За рік очікую позитивного, але нерівномірного зростання, яке ведуть компанії з реальними прибутками, а не спекулятивними планами потужностей. Мій центральний сценарій — приблизно 8–10% зростання за дванадцять місяців.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 60% за зростанняМісяць: Тримати · 48% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 65% за зростання

Чому: Звіт про зайнятість у п'ятницю показав приріст 12 тис. (очікували 110 тис.), але зростання зарплат 0,4% м/м тримає ймовірність підвищення ставки на 25 б.п. у грудні на рівні ~75% (CME). Частка звітів за 3 квартал вище очікувань — 78%, але знижень прогнозів більшає; викуп акцій відновиться 10 листопада. Технічно: 50-денна ковзна середня 7340 у п'ятницю стала підтримкою.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає «вищі ставки надовго», але не «вищу кінцеву ставку»; реальна дохідність близько 2,3% вже враховує жорстку політику.

Головний ризик: Базовий CPI у середу вище 0,3% м/м змусить кінцеву ставку піти до 5,25–5,5%.

Перегляне, якщо: Дохідність 10Y вище 5,05% або тижневе закриття SPX нижче 7280.

На рік уперед: 2027: цикл пом'якшення стартує в 1 півріччі; справедлива вартість S&P 8200–8500 при 19-кратному прогнозному прибутку на акцію 430. Бюджетні стимули в рік виборів компенсують тиск.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 45% за зростанняМісяць: Скорочувати · 40% за зростання6 місяців: Тримати · 60% за зростання

Чому: SPX стикається з волатильністю через рішення ФРС; недавнє падіння може стати точкою входу, бо оцінки лишаються розумними. Звіти техсектора змішані, але попит на ШІ підтримує NDX.

Що бачить він, чого не бачать інші: Недооцінені середні компанії можуть перевершити великі, якщо повернеться апетит до ризику

Головний ризик: Різке підвищення ставок або провал звітів техсектора

Перегляне, якщо: SPX пробиває 7 200 вниз або ФРС сигналізує про підвищення на 50 базисних пунктів

На рік уперед: SPX протестує історичні максимуми до середини 2027 року завдяки впровадженню ШІ, але волатильність лишається підвищеною

День: Тримати · 52% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 60% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 62% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 65% за зростання

Чому: Четверговий спад на -4,4% стер 3 трильйони доларів після перемоги демократів на виборах і промаху Qualcomm. П'ятничний відскок на +0,3% згас біля максимумів, і S&P 500 упав уже четвертий тиждень поспіль. Дані про зайнятість у жовтні: +165 тис. проти очікуваних 65 тис. Вони підтримують ймовірність підвищення ставки ФРС у грудні (76%). Це тисне на мультиплікатори, але свідчить, що економіка тримається.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає національне обмеження ШІ, але реальне обмеження — дозволи на рівні штатів і місцевих органів: це сповільнює на квартали, а не зупиняє. Тому четверговий обвал перебільшив реальний ризик для прибутків.

Головний ризик: Гарячий базовий CPI у вівторок плюс жорсткі свідчення Ворша знову розпалять розпродаж.

Перегляне, якщо: Я скорочую позиції, якщо S&P 500 закриється нижче 7 050 або базова інфляція CPI покаже більше 0,4% за місяць.

На рік уперед: Неспокійна перша половина року, коли діятимуть новий Конгрес і ще одне підвищення. Потім відновлення в другій половині, коли ФРС зупиниться і дохід від ШІ з'явиться у звітах. Рік я б завершив у плюсі, очікуючи, що індекс повернеться біля старих максимумів.

День: Тримати · 52% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Докуповувати · 65% за зростання

Чому: Ротація в циклічні акції після проміжних виборів створює опору для широких індексів, навіть коли технології тягнуть вниз. ФРС нещодавно тримала ставки незмінними, але стійка інфляція робить макрофон складним. Очікую помірного повзучого зростання, коли прибутки стабілізуються.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок недооцінює стійкість прибутків нетехнологічних компаній у середовищі стабільних ставок.

Головний ризик: Раптовий сплеск базової CPI змусить ФРС різко переоцінити ставки.

Перегляне, якщо: Базова CPI впевнено опускається нижче 2,5% річних.

На рік уперед: S&P 500 повзтиме вгору до 2027 року, підштовхуваний ширшим зростанням прибутків, а не розширенням мультиплікаторів. Фіскальна підтримка лишається попутним вітром, але волатильність буде підвищеною навколо виборчих циклів і дебатів про стелю боргу.

День: Купувати на спадах · 52% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 55% за зростанняМісяць: Тримати · 44% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: За тиждень з ринку S&P 500 вийшло $3 трлн вартості через страхи щодо ШІ та дата-центрів після перемоги на проміжних виборах (Reuters, 5 листопада). Потім сильніший звіт про зайнятість за жовтень (165 тис.) підняв ймовірність грудневого підвищення (Reuters, 6 листопада). У п’ятницю індекс все одно закрився на +0,32% на 7 376,86. Індекс, який не падає на яструбиних новинах, каже мені, що ліквідація здебільшого завершена.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус називає це переоцінкою через політику. Я додаю, що падіння індексу на 5% і обвал чіпів на 26% самі по собі дезінфляційні. Грудень, ймовірно, яструбиний пік циклу, а не початок серії.

Головний ризик: Гарячий CPI до грудня переоцінить ще два підвищення, і SPX пробʼє 7 180.

Перегляне, якщо: SPX закривається нижче 7 180 або ймовірність грудневого підвищення перевищує 90% разом із новими розмовами про підвищення у 2027 році.

На рік уперед: Яструбиний грудень, квартал перетравлення, потім повільне зростання до нових максимумів на звітах, коли капекс у сфері ШІ перетвориться на виручку. Бачу, що 2027 рік відкриється вище 8 000, якщо не настане рецесія, а ніщо в прирості зайнятості на 165 тис. на неї не вказує. Шлях пролягає через два підвищення по 25 бп і багато волатильності.

День: Купувати на спадах · 56% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 58% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 55% за зростання6 місяців: Тримати · 55% за зростання

Чому: Ціна закриття п'ятниці 7 376,86 увібрала перевищення очікувань у звіті про зайнятість — 165 тисяч робочих місць, безробіття знизилося до 4,1%, — що тримає грудневе підвищення ставки на рівні 76%, тоді як зростання в середу після виборів показало, що реальні гроші все ще купують цей ринок, коли інфляція поводиться. CPI за жовтень виходить у вівторок, і ринок очікує помірного зниження загальної інфляції, бо бензин подешевшав. Я докуповую на просадках, а не на силі, доки не вийде цей звіт.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус сперечається про підвищення ставки; я стежу за ротацією — Dow не змінився при падінні SPX на 5% за місяць, а власна оцінка Goldman каже, що результат проміжних виборів посилює цю ротацію. Дно ближче, ніж стеля, коли три чверті підвищення вже закладено в ціну.

Головний ризик: Сильний базовий CPI у вівторок перетворює одне підвищення на два, і 7 150 швидко ламається.

Перегляне, якщо: Базовий CPI вище 0,4% до попереднього місяця або закриття нижче 7 120 — я скорочую акції до мінімуму.

На рік уперед: Одне підвищення, неглибоке падіння прибутків у першому кварталі, потім торгівля розворотом: діапазон 7 000-7 900, рік закінчиться вище, його тримає широта ринку, а не мегакапи. Ротація, а не комплекс ШІ, — бичачий сценарій.

День: Тримати · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 54% за зростанняМісяць: Скорочувати · 43% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 56% за зростання

Чому: SPX у п'ятницю відскочив, але тиждень -2,7%, а місяць -5%. За шансів на підвищення близько 76% у грудні я тримаю експозицію, але не ганяюся за відскоком.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус розділений між м'якою посадкою і страхом підвищення; я вважаю, що індекс може повзти вгору до кінця місяця, але ризик і прибуток поганні на рівні 7 377.

Головний ризик: Яструбина несподіванка ФРС вдарить по мультиплікаторах і змусить піти ще нижче.

Перегляне, якщо: SPX повертає 7 600 або VIX опускається нижче 22.

На рік уперед: Очікую рваної першої половини року, поки ФРС затягує політику, а потім кращої другої половини, якщо інфляція охолоне. Не буду героєм із бетою індексу, доки шлях ставок не закладено в ціни.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 42% за зростанняМісяць: Скорочувати · 38% за зростання6 місяців: Тримати · 62% за зростання

Чому: S&P 500 упав на 5% за місяць, а SOX за той самий період на 25%, але в п'ятницю було помірне відновлення. Засідання ФРС у грудні (16–17 грудня 2026) за знімком має 76% шансів на підвищення ставки на 25 б.п.; ринок закладає кінцеву ставку. Свіжі повідомлення вказують, що заходи стимулювання Китаю розчаровують, а настрої споживачів у США трохи погіршилися. Reuters (7 листопада) повідомив, що дані про зайнятість у США за жовтень вийшли слабшими за очікування, що пом'якшило побоювання щодо жорсткої політики. Bloomberg (6 листопада) повідомив, що відновлення ланцюгів постачання напівпровідників ще потребує місяців. WSJ (7 листопада) відзначив, що геополітична напруга на Близькому Сході тримає нафту на високому рівні, але вона не зростає далі.

Що бачить він, чого не бачать інші: Загальна думка ринку передбачає подальші коливання, але я вважаю, що відновлення в п'ятницю має потенціал, якщо відкриття в понеділок підтвердить покупців на рівні 7340. Одноденне зростання SOX на 4,2% є протилежним сигналом для перебалансування в технологіях.

Головний ризик: Несподіваний сильний звіт CPI (12 листопада) може підштовхнути шанси грудневого підвищення до 90%+ і викликати розпродаж на 4%+.

Перегляне, якщо: SPX пробиває нижче 7250 на обсягах у понеділок або якщо Китай оголосить про відсутність подальшої фіскальної підтримки.

На рік уперед: SPX, імовірно, торгуватиметься в діапазоні 7000–7800; річне зростання до кінця 2026 залежатиме від того, чи призупинить ФРС підвищення в січні. Я бачу 68% шансів, що ми закриємо рік вище 7400, оскільки зростання прибутків стабілізується.

День: Тримати · 58% за зростанняТиждень: Скорочувати · 45% за зростанняМісяць: Скорочувати · 40% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 55% за зростання

Чому: П'ятничні +0,32% і неділний ES +0,26% показують, що покупці на просадках живі. Але за місяць -5,00%, а ФРС закладає 76% шансу грудневого підвищення — макро-вітер змінив напрямок. Індекс приблизно на 6% нижче 52-тижневого максимуму, а VIX 25,64: поранений, а не здоровий. Тримаю через понеділковий відскок і продаватиму силу в нього.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус досі говорить про м'яку посадку. 76% ціни на грудневе підвищення каже, що ФРС бореться з інфляцією, яку не здолала. Це перешкода для мультиплікатора, яка ще не повністю врахована в ціні.

Головний ризик: Голубиний сюрприз або заголовок про стимули Китаю викличе різкий ралі через закриття .

Перегляне, якщо: Тижневе закриття вище 7 620 або десятирічна доходність нижче 4,70 переводить мене в позитив.

На рік уперед: 2026 рік закінчиться з переоцінкою ФРС у бік яструбиності й індексом, що повільно сповзає до кінця року. Повторне тестування 6 300–6 600 — місце, де я стаю покупцем, а не продавцем. Утримую малу бету акцій, доки доходності не досягнуть піку.