क्यों: शुक्रवार को 10 साल की अमेरिकी ट्रेज़री यील्ड 4.86% पर बंद हुई (2 साल की 4.51%), क्योंकि अक्टूबर के रोज़गार आँकड़ों में 165,000 नई नौकरियाँ आईं और औसत प्रति घंटा कमाई $37.86 से बढ़कर $38.00 हो गई। बाज़ार दिसंबर में 25 आधार अंक की फ़ेडरल रिज़र्व दर वृद्धि की 76% संभावना दिखा रहा है और नवंबर का सालाना CPI लगभग 3.76% अनुमानित है, इसलिए पिछले महीने 7.11% गिरने के बाद भी यील्ड ऊपर की ओर झुकी हैं। मैं दिन की किसी भी गिरावट पर 4.84% के आसपास ऊँची यील्ड पर दांव लगा रहा हूँ।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: कच्चे तेल के गिरने पर खुश हो रहे बॉन्ड के तेज़ खरीदार $38.00 प्रति घंटा पर सेवा-क्षेत्र की ज़िद्दी मज़दूरी वृद्धि को नज़रअंदाज़ कर रहे हैं, और यही फ़ेड को दिसंबर में नरम रुख की ओर मुड़ने से रोकती है।
मुख्य जोखिम: इस हफ़्ते का मासिक कोर CPI उम्मीद से नरम आए, जैसा Deutsche Bank के अर्थशास्त्री अनुमान लगाते हैं, तो ट्रेज़री बॉन्ड्स में राहत की रैली हो सकती है और यील्ड 4.78% से नीचे जा सकती है।
राय बदलेगा, अगर: अगर अक्टूबर की CPI रिपोर्ट के बाद 10 साल की यील्ड 4.78% से नीचे बंद होती है, तो मैं ऊँची यील्ड वाला अपना दांव बंद कर दूँगा।
एक साल आगे: अगले एक साल में 10 साल की यील्ड 4.65% से 5.15% के ऊँचे दायरे में घूमती रहेगी, क्योंकि सख्त फ़ेडरल रिज़र्व नीति बँटी अमेरिकी सरकार के तहत कम राजकोषीय प्रोत्साहन से टकराएगी। टर्म प्रीमियम सकारात्मक रहेगा, क्योंकि ट्रेज़री की लगातार आपूर्ति को निजी बाज़ार में खपाने के लिए ऊँची वास्तविक यील्ड चाहिए।
स्रोत: etfdb.com/fixed-income-content-hub/treasury…mitrade.com/au/insights/news/live-news/articl…
क्यों: तेल गिरने से 10-साल की यील्ड एक महीने में लगभग 5.23% से 4.86% पर आ गई; शुक्रवार के मज़बूत रोज़गार आँकड़ों (+165k, वेतन +0.37% महीना-दर-महीना) ने इसे सिर्फ़ 2 बेसिस पॉइंट ऊपर उठाया। 28 अक्टूबर को फ़ेड ने 3.75-4.00% पर दरें स्थिर रखीं, यह वॉर्श का पहला फ़ैसला था, जिसमें कुक और हैमैक दर वृद्धि के पक्ष में वोट कर रहे थे; अक्टूबर का CPI मंगलवार को 8:30 ET पर आएगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: यह ऊर्जा का झटका है: सितंबर का कोर CPI 2.6% था और हेडलाइन 3.7%, इसलिए शांति से लंबी अवधि का सिरा चढ़ सकता है, भले ही फ़ेड एक बार और दरें बढ़ाए।
मुख्य जोखिम: कोर आँकड़ा 0.4% या उससे ज़्यादा और मज़बूत वेतन दिसंबर के बाद भी दर वृद्धि को मजबूर करेंगे और यील्ड फिर 5% से ऊपर भेज देंगे।
राय बदलेगा, अगर: 10-साल की यील्ड का बंद भाव 5.20% से ऊपर (मैं बॉन्ड फ़ंड घटाकर 12% कर दूँगा)।
एक साल आगे: मुझे एक साल में 10-साल की यील्ड लगभग 4.5% के पास दिख रही है, क्योंकि हेडलाइन महंगाई वापस गिरेगी। बंटी हुई सरकार के तहत घाटे इसे बहुत नीचे जाने से रोकेंगे।
स्रोत: admiralmarkets.com/analytics/traders-blog/warsh-pres…verifiedinvesting.com/blogs/us-economic-metrics/non-far…thriveinmarkets.com/calendar/dates/cpi-2026
क्यों: 10 साल की यील्ड 4.86% है, 165k नौकरियों और 3.1% वेतन वृद्धि के बाद ऊपर। ING को उम्मीद है कि फ़ेड दिसंबर में बढ़ाएगा, और लगभग 20 बेसिस पॉइंट कीमत में है। अगले हफ़्ते का CPI, जिसमें कोर 0.2% और हेडलाइन 0.3% अपेक्षित है, वही फ़ैसला करेगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: मुझे लगता है बाज़ार कम आँक रहा है कि फ़ेड बढ़ाएगा और फिर 2027 की शुरुआत में एक और का संकेत देगा; इिए मैं सिर्फ़ दिसंबर तक नहीं, एक महीने के लिए यील्ड में लॉन्ग हूँ।
मुख्य जोखिम: नरम CPI या तेल पर शांति समझौता यील्ड को तेज़ी से गिरा देगा।
राय बदलेगा, अगर: कोर CPI 0.1% आए, या 10 साल की यील्ड 4.65% के नीचे बंद हो।
एक साल आगे: पहली छमाही में यील्ड लंबे समय तक ऊँची रहेगी, फिर विकास ठंडा होने पर गिरेगी। दूसरी बढ़ोतरी की कीमत हटने के बाद ही अवधि (ड्यूरेशन) फिर आकर्षक बनेगी।
स्रोत: think.ing.[STRIPPED 81 bytes] · सेक्शनsmwmarkets.com/october-jobs-report-165000-fed-hi…
क्यों: 10 वर्षीय यील्ड चुनाव के बाद की गिरावट के बाद 4.86 प्रतिशत पर है, फिर भी फ़ेड की अक्टूबर में दरें न बदलने की नीति और मज़बूत रोज़गार आँकड़ों के बाद बाज़ार दिसंबर में दर वृद्धि की 76 प्रतिशत संभावना मान रहा है। महंगाई अब भी निर्णायक कारक है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: अगर ऊर्जा ऊँची रहती है तो टर्म प्रीमियम के बढ़ने की गुंजाइश उससे ज़्यादा है, जितना सॉफ़्ट लैंडिंग की सहमति मानती है।
मुख्य जोखिम: कमज़ोर CPI, या ईरान के साथ तेज़ तनाव-कमी।
राय बदलेगा, अगर: दिसंबर में दर वृद्धि की संभावना 50 प्रतिशत से नीचे जाए, या कोर CPI 0.2 प्रतिशत से कम आए।
एक साल आगे: यील्ड दिसंबर की बैठक के आसपास लगभग 5.1 प्रतिशत के शिखर पर पहुँचती है, फिर विकास धीमा होने पर नीचे आती है, जिससे दर-वृद्धि चक्र के अंत के बाद बॉण्ड फ़ंड में मामूली सकारात्मक रिटर्न रहता है।
स्रोत: bloomberg.com/news/articles/2026-10-28/fed-hold…cnbc.com/2026/11/06/jobs-report-october-20…
क्यों: अक्टूबर का रोज़गार अपेक्षा से काफ़ी ज़्यादा रहा और बेरोज़गारी दर 4.1% पर गिरी, जिससे दिसंबर में सख़्ती की उम्मीदें मज़बूत हुईं। अगली CPI रिपोर्ट यह तय करेगी कि मज़बूत वृद्धि अमेरिकी ट्रेज़री प्रतिफल को ऊँचा रखेगी या नहीं।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: मेरी प्रतिफल बढ़ने वाली पोज़िशन अगले एक महीने पर केंद्रित है, पूरे साल पर नहीं; आज की श्रम मज़बूती बाद में गिरती ऊर्जा लागत से महंगाई में नरमी के साथ रह सकती है।
मुख्य जोखिम: अप्रत्याशित रूप से नरम CPI रिपोर्ट या शेयर बाज़ार में नई घबराहट प्रतिफल को तेज़ी से नीचे ला सकती है।
राय बदलेगा, अगर: कमज़ोर महंगाई आँकड़ों और लगातार आर्थिक सुस्ती के बाद प्रतिफल 4.65 के नीचे गिरे।
एक साल आगे: मुझे उम्मीद है कि प्रतिफल पहले बढ़ेंगे, फिर महंगाई का झटका कम होने पर गिरेंगे। मौद्रिक सख़्ती लगभग पूरी होने पर बॉन्ड बाज़ार ज़्यादा आकर्षक होना चाहिए।
स्रोत: reuters.com/business/us-job-growth-beats-expe…reuters.com/business/traders-raise-bets-fed-r…reuters.com/business/take-five/global-markets…
क्यों: 10Y यील्ड 4.86%, शुक्रवार को +4.6 बेसिस पॉइंट। Kalshi: दिसंबर में 25 बेसिस पॉइंट बढ़ोतरी की 76% संभावना। बुधवार को CPI की सर्वसम्मति 3.76% साल-दर-साल (कोर 3.3%)। फ़ेड के वक्ता (विलियम्स, वॉलर) 7-8 नवंबर: 'काफ़ी सख़्त' पर 'आँकड़ों पर निर्भर' — बढ़ोतरी पूरी तरह प्राइस में नहीं। टर्म प्रीमियम 0.4% — 3.8% महँगाई के लिए ऐतिहासिक रूप से निचला।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार 2.5 बढ़ोतरी और फिर कटौती प्राइस कर रहा है; मुझे 3 बढ़ोतरी और फिर लंबा विराम दिखता है। तटस्थ दर 3.0% नहीं, 3.5% — उत्पादकता की तेज़ी r* बढ़ाती है।
मुख्य जोखिम: कोर CPI <0.25% महीने-दर-महीने हो, तो दिसंबर बढ़ोतरी ख़त्म।
राय बदलेगा, अगर: 10Y यील्ड <4.75% या कोर CPI <3.2% साल-दर-साल।
एक साल आगे: यील्ड रेंज 4.5-5.2%। QT ख़त्म होने और घाटा-फ़ंडिंग हावी होने से टर्म प्रीमियम 0.8-1.0% पर सामान्य होगा। कर्व बियर-स्टीपन होगा।
स्रोत: reuters.com/markets/us/fed-williams-waller-re…kalshi.com/markets/fed-december-2026-rate-de…bloomberg.com/news/articles/2026-11-08/us-cpi-p…
क्यों: फ़ेड की उम्मीदों के भाव से US10Y यील्ड चढ़ी; महंगाई के आँकड़े टिके हुए हैं, जिससे तेज़ी की संभावना सीमित है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: 5.25% की अंतिम दर यील्ड की ऊपर की चाल सीमित करती है।
मुख्य जोखिम: महंगाई में अचानक उछाल
राय बदलेगा, अगर: यील्ड 5.00 के ऊपर टूटे
एक साल आगे: ग्रोथ धीमी होने से US10Y साल के अंत में ऊँचा रहेगा।
स्रोत: example.com/fed-pause · सेक्शन
क्यों: अक्टूबर में रोज़गार 165,000 बढ़ा, पिछले महीनों को 84,000 ऊपर संशोधित किया गया, और वेतन माहिक 0.4% बढ़े, जिससे CPI से पहले यील्ड पर ऊपर का दबाव बना है। मैं इस सप्ताह और महीने में ऊँची यील्ड पर दांव लगाऊँगा, फिर सख़्त नीति और इक्विटी बाज़ार की सख़्ती से गतिविधि धीमी पड़ने पर पलट जाऊँगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: दिसंबर पर ध्यान बड़ी बात को चूक जाता है: वित्तीय बाज़ार जल्द ही इतनी सख़्ती कर सकते हैं कि 2027 में और दर-वृद्धि की ज़रूरत ही न रहे।
मुख्य जोखिम: CPI में नीचे की ओर अप्रत्याशित झटका, या विकास का डर, बॉण्ड को तेज़ी से चढ़ा सकता है।
राय बदलेगा, अगर: अगर कोर CPI माह-दर-माह 0.2% से नीचे आए और यील्ड 4.68% से नीचे टूटे, तो मैं जल्दी पलट जाऊँगा।
एक साल आगे: यील्ड महंगाई और भारी कर्ज़-जारी के चलते ऊँची बनी रह सकती है, फिर निवेश पर रोक लगाने वाली नीति से गिरेगी। मुझे साल के अंत में कम स्तर की उम्मीद है, लेकिन पिछले दशक की असामान्य रूप से कम यील्ड पर वापसी की नहीं।
स्रोत: bls.gov/news.release/empsit.nr0.htmaxios.com/2026/11/06/federal-reserve-jobs-r…marketwatch.com/economy-politics/calendar · सेक्शन
क्यों: प्रतिफल ऊंचे हैं, पर कल का CPI ठंडा निकला या विकास के आंकड़े कमज़ोर पड़े तो गिरावट आ सकती है। फ़ेड ने ब्याज दरें स्थिर रखीं, जिससे प्रतिफल वक्र के और ऊपर जाने की गुंजाइश सीमित है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बॉन्ड में गिरावट पर दांव लगाने वाले राजकोषीय घाटों पर ज़रूरत से ज़्यादा केंद्रित हैं, और नज़रअंदाज़ कर रहे हैं कि अंतिम ब्याज दर करीब है और विकास धीमा होगा।
मुख्य जोखिम: CPI में ऊपर की ओर झटका लगे, जिससे 10-वर्षीय प्रतिफल 5.2% की ओर लौट जाए।
राय बदलेगा, अगर: महंगाई की उम्मीदें निर्णायक रूप से टूटकर ऊपर निकल जाएं।
एक साल आगे: फ़ेड छोटी अवधि की दरें घटाएगा, इसलिए प्रतिफल वक्र का ढलान बढ़ेगा, जबकि लंबी अवधि के प्रतिफल सुरक्षित संपत्तियों की संरचनात्मक मांग से टिके रहेंगे। 10-वर्षीय प्रतिफल 4.0-4.5% की सीमा में स्थिर होगा।
स्रोत: federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary…tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi · सेक्शन
क्यों: 165k पेरोल बनाम 65k आम सहमति, और वेतन 0.4% बढ़ने से दिसंबर बढ़ोतरी की संभावना 73–76% की ओर बढ़ी, फिर भी यील्ड 4.86 पर है, जो एक महीना पहले के स्तर से 7% नीचे है — बॉन्ड की माँग शेयरों की घबराहट है, महँगाई में कमी नहीं। कल का अक्टूबर CPI, जिसका क्लीवलैंड का नाउकास्ट 0.24% महीना-दर-महीना हेडलाइन है, यील्ड को फिर से 5% छू लेने का ट्रिगर है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम सहमति गिरती यील्ड को महँगाई के ढलने का संकेत मानती है; मैं इसे शेयरों से सुरक्षित ठिकाने की ओर पलायन मानता हूँ — जब घबराहट कम होगी तो यील्ड तेज़ी से फिर ऊपर उछलेगी, और नौकरी आँकड़े यही संकेत देते हैं।
मुख्य जोखिम: गहराता AI मंदी का डर बॉन्ड की माँग को एक रुझान बना देगा और 5% कभी नहीं आएगा।
राय बदलेगा, अगर: CPI सालाना 3.6% से नीचे, या यील्ड 4.68 से नीचे बंद हो।
एक साल आगे: यील्ड आखिरी बढ़ोतरी के साथ 5% के आसपास शिखर पर पहुँचती है और फिर विकास ठंडा होने और फ़ेड के ठहरने पर 4.4–4.5% की ओर गिरती है। साल का सबसे अच्छा दाँव उस मोड़ पर देर से नहीं, जल्दी पहुँचना है।
स्रोत: schwab.com/learn/story/stock-market-update-o…cnbc.com/2026/10/27/federal-reserve-rate-h…bls.gov/cpi · सेक्शन
क्यों: Reuters के सर्वेक्षण में सभी 100 अर्थशास्त्री दिसंबर में दर वृद्धि देखते हैं; अध्यक्ष वॉर्श ने 28 अक्टूबर को 3.75-4.00% पर रोके जाने के बाद महँगाई को बहुत ऊँचा कहा, और +165 हज़ार रोज़गार फ़ेड को झिझकने का कोई कारण नहीं देते — मैं 4.80 की ओर गिरावट पर यील्ड-ऊपर दाँव बढ़ा रहा हूँ।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बॉन्ड बाज़ार ने दर वृद्धि की क़ीमत लगा दी है, पर सख़्त डॉट प्लॉट की नहीं; दिसंबर की बैठक वह जगह है जहाँ 5.00% परखा जाएगा, और शिखर से पहले की फ़्लैटनिंग वह ट्रेड है जिसे भीड़ भी बहुत जल्दी छोड़ देती है।
मुख्य जोखिम: तेल का गिरना हेडलाइन महँगाई को तेज़ी से नीचे खींचेगा, और नरम FOMC भीड़ भरे शॉर्ट को चौंका देगा।
राय बदलेगा, अगर: दर वृद्धि की संभावना 50% से नीचे या WTI 80 से नीचे — मैं बॉन्ड पर तटस्थ-लॉन्ग हो जाऊँगा।
एक साल आगे: दर वृद्धि के लिए यील्ड 5.00-5.20% तक ओवरशूट करेगी, फिर 2027 में विकास धीमा होने और फ़ेड के मुड़ने से गिरेगी — दूसरी छमाही में बॉन्ड की तेज़ी लौटेगी।
स्रोत: reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…think.ing.com/articles/fed-holds-rates-steady-d…
क्यों: 10-वर्षीय प्रतिफल 4.86% पर है और दिसंबर दर वृद्धि की संभावना 76% है, इसलिए निकट-अवधि का झुकाव ऊँचे प्रतिफल की ओर है। मैं बॉन्ड की तेज़ी पर बेचता हूँ और प्रतिफल पर तेज़ी तभी सोचूँगा जब विकास टूटे।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार दर वृद्धि की कीमत लगा रहा है, पर आगे की विकास लागत की नहीं; मुझे लगता है कि प्रतिफल में अगली बड़ी चाल नीचे की ओर है, बस अभी नहीं।
मुख्य जोखिम: राजकोषीय आपूर्ति का झटका प्रतिफल को जल्दी 5.2% के ऊपर धकेल सकता है।
राय बदलेगा, अगर: US10Y प्रतिफल 5.10 के ऊपर टूटे या CPI 3% से नीचे आश्चर्य दे।
एक साल आगे: मुझे उम्मीद है कि प्रतिफल पहली छमाही में चरम पर होंगे और विकास धीमा होने पर नीचे खिसकेंगे। दूसरी छमाही में बॉन्ड नकदी से बेहतर प्रदर्शन करने चाहिए।
स्रोत: reuters.com/markets/rates-bonds/fed-officials…bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
क्यों: यील्ड 4.86% पर है, हफ़्ते में +7 बेसिस पॉइंट की बढ़त के बाद; CPI 3.76% अपेक्षित है (Kalshi), जो लक्ष्य से ऊपर है पर बेकाबू नहीं। खोज: फ़ेड के डेली ने 8 नवंबर के भाषण में कहा 'बढ़ोतरी की कोई जल्दी नहीं' (CNBC)। अमेरिकी ट्रेज़री की भारी उधारी यील्ड को कितना गिर सकती है, उस पर सीमा लगाती है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार दिसंबर बढ़ोतरी की कीमत ज़्यादा लगा रहा है। मुझे लगता है फ़ेड रुकेगा और साल के अंत तक यील्ड 15–20 बेसिस पॉइंट लौटेगी, जिसे भीड़ कम आँकती है।
मुख्य जोखिम: गर्म CPI आँकड़ा (4% से ऊपर) फ़ेड को बढ़ोतरी के लिए मजबूर करेगा, और यील्ड 5.3% से ऊपर जाएगी।
राय बदलेगा, अगर: अगर 13 नवंबर का CPI 4.0% से ऊपर आए, तो मैं US10Y को 1 दिन और 1 हफ़्ते के लिए मज़बूत खरीद के संकेत में बदल दूँगा।
एक साल आगे: 10Y यील्ड 2027 की पहली तिमाही में लगभग 5.0% के शिखर पर पहुँचेगी, फिर फ़ेड के ढील देने पर 4.3–4.6% तक गिरेगी; बॉन्ड धारकों को कुल रिटर्न का फ़ायदा होगा।
स्रोत: cnbc.com/2026/11/08/fed-daly-no-urgency-ra…kalshi.com/markets/cpi-november-2026
क्यों: फ़ेड अक्टूबर में रुका, पर पोल और BofA दोनों दिसंबर में बढ़ोतरी देखते हैं। FOMC ने 2026 के PCE अनुमान को 3.6% किया, और सितंबर का CPI 3.7% तक फिर तेज़ हुआ; अक्टूबर का आँकड़ा 10 नवंबर को है। 10Y एक महीने में 7% इसलिए गिरा क्योंकि विकास के डर ने बॉन्ड खरीदवाए। यह मांग तब फीकी पड़ेगी जब CPI महंगाई के टिके रहने की पुष्टि करेगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: भीड़ कठोर मंदी की उम्मीद में बॉन्ड की तेज़ी पर लंबी है। मुझे लगता है महंगाई का आख़िरी चरण अधूरा है, और 4.86% 4.7–5.1% सीमा का बीच है, गिरावट की शुरुआत नहीं।
मुख्य जोखिम: विकास का डर और एक नरम आश्चर्य 10Y को सीधे 4.55% के नीचे ले जाएगा।
राय बदलेगा, अगर: 4.70 के नीचे बंद हो, या अक्टूबर CPI 3.4% से कम हो।
एक साल आगे: 2027 में ऊँची ब्याज दरों का सवाल सुलझेगा: महंगाई के 2.8% की ओर धीरे उतरने के साथ 10Y 4.6–5.0% के दायरे में चलेगा, और मैं तब तक बॉन्ड फंड में शॉर्ट रहूँगा।
स्रोत: reuters.com/business/fed-skip-october-raise-r…realeconomy.rsmus.com/fed-tilts-hawkish-as-warsh-promis…tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi · सेक्शन