День: Скорочувати · 41% за зростанняТиждень: Продавати · 36% за зростанняМісяць: Тримати · 45% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 58% за зростання

День: Тримати · 48% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 50% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 53% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 57% за зростання

День: Купувати на спадах · 57% за зростанняТиждень: Тримати · 42% за зростанняМісяць: Скорочувати · 38% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 64% за зростання

Чому: SOX упав на 12,25% 5 листопада, найгірший день з березня 2020 року, коли 28 з 30 акцій SOXX опинилися на ведмежому ринку. Це сталося після того, як голосування на проміжних виборах підняло побоювання щодо дата-центрів, а Qualcomm попередила про зростання витрат на сировину. У п'ятницю він відскочив на 4,21% до 9 390,25, але за місяць ще на −25,61%. AMD звітувала про виручку за 3-й квартал, що зросла на 45% р/р, а дата-центри — на 97%. Це показує, що розпродаж стосується оцінок і політики, а не падіння поточного попиту.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус каже купувати падіння на звітах. Я думаю, що падіння — це переоцінка через політику, тож перший відскок — для трейдингу, а справжнє дно потребує ясності щодо дозволів на будівництво та фінансування неоклауд-компаній.

Головний ризик: Звіт Nvidia або розворот у дозволах може розірвати SOX вгору на 10% і залишити тих, хто скорочував позиції, позаду.

Перегляне, якщо: SOX закриється вище 10 500 або буде оголошено компроміс щодо дозволів на федеральному рівні.

На рік уперед: Чіпи розійдуться: лідери пам'яті та ШІ відновляться сильно, а слабші компанії, пов'язані з неоклаудами, залишаться пригніченими. Рік закінчиться вище, але з набагато більшим розкидом, ніж показує індекс.

День: Тримати · 55% за зростанняТиждень: Скорочувати · 45% за зростанняМісяць: Скорочувати · 42% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 58% за зростання

На рік уперед: Інфраструктура ШІ зберігає довгостроковий попит; індекс відновить більшу частину просадки 2026 року, щойно ФРС призупинить підвищення, хоча волатильність залишатиметься високою.

День: Скорочувати · 46% за зростанняТиждень: Скорочувати · 40% за зростанняМісяць: Скорочувати · 45% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 65% за зростання

День: Продавати · 35% за зростанняТиждень: Продавати · 30% за зростанняМісяць: Скорочувати · 35% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 55% за зростання

Чому: SOX +4,21% у п'ятницю — чисте закриття шортів перед доповіддю Nvidia про Blackwell (нових дат продуктів не назвали). Співвідношення замовлень до поставок у напівпровідниковому обладнанні 0,82 (вересень) — 4-й місяць поспіль нижче 1,0. Митні дані Китаю: імпорт інтегральних схем -12% р/р у жовтні.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус закладає зростання витрат на WFE у 2027 році на 12%; я бачу +3%, бо китайські фабрики (SMIC, CXMT) зіткнуться з обмеженнями США на обладнання, а Південна Корея та Японія скоротять капекс на пам'ять.

Головний ризик: Попит на чипи для висновків ШІ (ASIC) здивує на +30% проти GPU.

Перегляне, якщо: SOX утримується понад 9 500 протягом 3 сесій або прогноз TSM на січень понад 26 млрд.

На рік уперед: V-подібно: мінімум 8 500 у 1 кварталі 2027, відновлення до 10 500 до кінця року через нормалізацію запасів і цикл ШІ на периферії.

День: Купувати на спадах · 65% за зростанняТиждень: Докуповувати · 70% за зростанняМісяць: Тримати · 50% за зростання6 місяців: Докуповувати · 75% за зростання

Чому: SOX сьогодні різко зріс на оптимізмі щодо чіпів для ШІ; позиції вказують на подальший потенціал зростання.

Що бачить він, чого не бачать інші: Техпроцеси N4P підштовхують оцінки чіпів нового покоління

Головний ризик: Швидке технологічне старіння

На рік уперед: SOX повторно тестує історичні максимуми через прискорення ШІ.

День: Скорочувати · 42% за зростанняТиждень: Продавати · 35% за зростанняМісяць: Продавати · 32% за зростання6 місяців: Докуповувати · 58% за зростання

Чому: Відскок чіпів у п'ятницю відновив лише частину попереднього обвалу, а питання щодо дозволів на дата-центри і фінансування лишаються невирішеними. Я б використав залишковий відскок, щоб скоротити експозицію, а не тримати групу через CPI і наступний раунд прогнозів.

Що бачить він, чого не бачать інші: Це перегляд тривалості капітальних витрат: звітний попит на чіпи може лишатися стабільним, тоді як акції напівпровідників усе одно падають.

Головний ризик: Викуп акцій і підтвердження, що дозволені проєкти продовжаться, можуть спричинити потужне стиснення коротких позицій.

Перегляне, якщо: Я б відмовився від ведмежої позиції, якщо SOX закриється вище 10 000 із покращеними прогнозами.

На рік уперед: Попит на чіпи для ШІ може зростати, тоді як доходність акцій відставатиме, якщо зростання капвитрат і оцінки стиснуться. Я б повернувся після того, як витрати на ланцюги постачання і дозволи стануть зрозумілішими.

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Докуповувати · 65% за зростання

Чому: Напівпровідники зазнали жорсткого обвалу, але структурний попит на інфраструктуру ШІ лишається. Відскок очікується, бо шорт-продавці викуповують позиції, а фундаментальні чинники знову беруть гору.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає в ціну циклічний пік чіпів і не бачить багаторічного циклу ШІ.

Головний ризик: Китай посилює експортні обмеження або глибшають корекції запасів.

Перегляне, якщо: Завантаженість великих контрактних фабрик чіпів падає нижче 70%.

На рік уперед: Напівпровідники будуть найволатильнішим, але найприбутковішим сектором, бо світ будує суверенні потужності ШІ. Консолідація серед старих виробників чіпів пришвидшиться.

День: Скорочувати · 42% за зростанняТиждень: Скорочувати · 40% за зростанняМісяць: Скорочувати · 33% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 52% за зростання

Чому: SOX на 30% нижче піків після четверговий розгрому на 12% у Nvidia, Micron і AMD, найбільшого обвалу чіпів у циклі, а потім відскочив на 4,2% у п'ятницю після сильних даних зайнятості. Я продаю частину своєї 22,7% позиції на понеділковому розриві вгору перед звітом Nvidia 17 листопада; це зменшення розміру, а решту регулює стоп на 7 800.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп вважає четверговий капітуляцію дном; такий екстремальний роздрібний продаж зазвичай позначає локальний мінімум, але справжній драйвер циклу напівпровідників — енергія дата-центрів і дозволи — тепер стикається з першим ворожим регулятором в епоху ШІ.

Головний ризик: Nvidia підвищить прогноз, і 30-відсоткова просадка перетвориться на V-подібне стиснення шортів прямо крізь моє скорочення.

Перегляне, якщо: Закриття SOX нижче 7 800 скорочує книгу до 10%; закриття вище 10 200 скасовує ведмежий місячний погляд.

На рік уперед: Просадка на 30% у межах циклу будівництва історично була точкою входу, а не виходу, але 2027 рік винагороджує вибірковість: пам'ять і енергетичні чіпи понад флагманські прискорювачі. Очікую, що індекс відіграє половину просадки до середини року.

День: Тримати · 53% за зростанняТиждень: Скорочувати · 45% за зростанняМісяць: Скорочувати · 36% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 55% за зростання

Чому: Четвер був найбільшим одноденним падінням чіпів з квітня 2025 року, а п'ятничний відскок на +4,2% супроводжувався ф'ючерсами NQ лише +0,4% сьогодні вранці, тобто слабким продовженням. Упав на 25,6% за місяць; я продаю ралі, а не купую їх.

Що бачить він, чого не бачать інші: Цей обвал скоріше пов'язаний з 76% ймовірністю грудневого підвищення, ніж з попитом на ШІ, який у даних ще не зламався. Тож вимивання завершиться раніше, ніж очікують прихильники лопання бульбашки, але не раніше ще одного розпродажу перед FOMC.

Головний ризик: Зниження прогнозів на січень через капвитрати на ШІ продовжить ведмежу хвилю далеко за мої цілі.

Перегляне, якщо: SOX вище 10 700 перед FOMC або ймовірність підвищення нижче 50%: я відмовляюся від обережності.

На рік уперед: Щойно підвищення ставок у грудні відбудеться і прогнози оновляться, цикл капвитрат на ШІ відновиться в 2027 році, і SOX відіграє більшу частину падіння до кінця року. Від цього рівня рік зростання, але бурхливий на шляху.

День: Тримати · 56% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 53% за зростанняМісяць: Скорочувати · 42% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 56% за зростання

День: Купувати на спадах · 55% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 52% за зростанняМісяць: Продавати · 35% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 60% за зростання

Чому: SOX зріс на +4,21% 6 листопада (останнє закриття), але за місяць досі -25% — класична територія відскоку «мертвого кота». TSMC повідомила про сповільнення замовлень на просунуті вузли (WSJ, 7 листопада). Однак ASML прогнозує стабільний попит на 2027 рік (Reuters, 6 листопада).

Що бачить він, чого не бачать інші: Індекс чипів закладає постійне уповільнення ШІ; я думаю, що це циклічне дно, а не довгостроковий спад — мій потенціал зростання за 6 місяців удвічі вищий за загальну думку.

Головний ризик: TSMC або ASML урізають прогноз капвитрат на 2027 рік, що підтверджує: пауза в витратах на ШІ реальна.

Перегляне, якщо: Якщо SOX пробиває 8 800 на тижневому закритті, я продовжую продаж до 6 місяців.

На рік уперед: SOX формує дно в 1 кварталі 2027 року і рветься вгору на 30–40%, коли витрати на ШІ-інфраструктуру прискорюються; спекулятивна покупка на цих рівнях.

День: Тримати · 55% за зростанняТиждень: Тримати · 45% за зростанняМісяць: Тримати · 48% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 56% за зростання

Чому: SOX упав на 12% за одну сесію — найгірше з квітня 2025 року — через побоювання щодо дата-центрів, за місяць −25,6%, а потім відскочив на +4,21% у п'ятницю. Мій шорт у професійному портфелі спрацював. Питання — коли обвал стане входом, а моя лінія — SOX вище 11 800, щоб закрити шорт.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп капітулює по напівпровідниках саме там, де передові поставки на 2027 рік ще законтрактовані. Я тримаю шорт до 11 800 і перейду до покупця в зоні 8 800.

Головний ризик: Скорочення капвитрат перетворить переоцінку на спад прибутків, і 8 800 не дасть підлоги.

Перегляне, якщо: SOX вище 11 800 (закрити шорт) або другий день падіння на −10% без нового каталізатора (скасувати план купівлі).

На рік уперед: 2027 рік — рік стабілізації з різкими коливаннями; індекс формує вищий мінімум, коли прогнози капітальних витрат стабілізуються, і тоді я хочу його мати.