День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 60% за зростанняМісяць: Тримати · 54% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 65% за зростання

Чому: Після вчорашнього стрибка на 2,35% до 7 549,94 разом із зростанням Russell 2000 на 3,15%, ф'ючерси S&P 500 до відкриття тримаються на плюсі 0,08% і 7 580,00. Обвал WTI за тиждень на 10,73% працює як негайне податкове полегшення для споживачів у США та компаній поза енергетикою, компенсуючи тиск на оцінки від дохідності 10-річних трежеріс на рівні 4,86%.

Що бачить він, чого не бачать інші: боїться, що 86-відсоткова ймовірність грудневого підвищення ставки ФРС одразу зірве акції, але не помічає, що ротація від великих напівпровідників до промисловості та фінансів утримує позитивні перегляди прибутків на рівні індексу.

Головний ризик: Гарячіші за очікування листопадові дані з інфляції вище 3,6% за рік, що тягне дохідність 10-річних трежеріс понад 5,00% і запускає масове скорочення ризиків.

Перегляне, якщо: Я скорочу довгу позицію, якщо S&P 500 закриється нижче 7 420,00 або дохідність 10-річних трежеріс пробиє 4,98%.

На рік уперед: Протягом наступних дванадцяти місяців S&P 500 має поступово рухатися до 8 000, коли ФРС завершить пізній етап жорсткої монетарної політики до першого кварталу 2027 року, а нижчі ціни на енергоносії підсилять прибутковість компаній. Лідерство на ринку залишиться ширшим, ніж у попередні роки: промислові, фінансові компанії та компанії інфраструктури електромереж розділять навантаження з прибутковим програмним забезпеченням.

День: Тримати · 52% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 56% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 58% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 63% за зростання

Що бачить він, чого не бачать інші: Падіння Brent на 12% за тиждень знижує інфляцію більше, ніж будь-який звіт здатен її підняти, а грудневе підвищення вже в ціні. Роки після проміжних виборів історично були найсильнішими в циклі.

Головний ризик: Базова інфляція 0,3% або більше робить 50 базисних пунктів реальністю і штовхає 10-річну дохідність назад до 5%.

Перегляне, якщо: Закриття нижче 7 100 (скорочу акції до 20%) або вище 7 600 при VIX нижче 22 (підніму акції до 38%).

На рік уперед: Через рік бачу S&P близько 7 900–8 000: розділена влада, дешевша нафта і ФРС, що зупиниться близько 4,25%, важать більше, ніж похмілля від витрат на ШІ. Сценарій глибокої просадки — крах витрат на ШІ, який урізає прибутки.

День: Скорочувати · 42% за зростанняТиждень: Скорочувати · 46% за зростанняМісяць: Скорочувати · 44% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 58% за зростання

Чому: Учора SPX додав 2,35% після розпродажу 5 листопада, але ф'ючерси сьогодні плоскі. Воллер сказав, що підтримає грудневе підвищення на 25 б.п. навіть при м'якій CPI, а на 50 б.п. — якщо базова на рівні 0,3% або вище. Це знімає торгівлю на полегшенні від м'якого показника.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус сприймає базову інфляцію 0,2% як голубину. Я бачу, що Воллер каже, що ні, тож ринок досі закладає яструбиність.

Головний ризик: М'яка CPI, що вбиває ризик 50 б.п., може вимусити закриття і продовжити відскок.

Перегляне, якщо: Базова CPI виходить на рівні 0,1% або нижче, а Воллер відмовляється від формулювання про 50 б.п.

На рік уперед: Бачу мінливу першу половину, поки ФРС завершує посилення і переоцінюють витрати на ШІ, а потім спокійнішу другу половину, коли політика зупиниться і заробітки розширяться за межі мегакапіталізацій. Рік завершиться вищим, але шлях не прямий. Якісні балансові звіти перемагають історії.

День: Тримати · 58% за зростанняТиждень: Тримати · 55% за зростанняМісяць: Скорочувати · 42% за зростання6 місяців: Тримати · 52% за зростання

Чому: Ф'ючерси показують невеликий розрив вгору, поки нафта обвалюється через коментарі Трампа щодо Ірану, а це дає акціям короткострокову підтримку. Сильні дані про зайнятість у жовтні тримають ймовірність грудневого підвищення ставки близько 86%. Сьогоднішній CPI (очікується +0,3% за місяць і без показника рік до року) ще може вдарити, якщо виявиться високим. Додаю: падіння нафти знімає більше інфляційного тиску, ніж додають дані про зайнятість.

Що бачить він, чого не бачать інші: Послаблення напруги навколо нафти — головний чинник на найближчий час, який акції ще повністю не врахували.

Головний ризик: Сильний CPI або нові удари по Ірану зведуть нанівець полегшення від падіння нафти.

Перегляне, якщо: CPI покаже нижче 0,2% за місяць або WTI утримається нижче 82.

На рік уперед: Очікую поступового зростання, бо інвестиції в ШІ тривають і ризик від нафти згасає. Але підвищення ставок тримає приріст скромним, а волатильність підвищеною навколо даних.

День: Тримати · 48% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 56% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Докуповувати · 65% за зростання

Чому: Опитування Нью-Йоркської ФРС від 9 листопада залишило очікувану річну інфляцію на рівні 3,9%, тоді як очікування щодо безробіття погіршилися. CPI виходить о 08:30 за східним часом, і я очікую, що вчорашній відскок призупиниться після реакції на відкритті.

Що бачить він, чого не бачать інші: Мій жовтневий прогноз CPI: 0,24% загальний і 0,22% базовий місячний. Полегшення від енергії може існувати разом з інфляцією в послугах, яка не дає швидко пом’якшувати політику.

Головний ризик: Новий шок постачання може підняти інфляцію і водночас стиснути маржу компаній.

Перегляне, якщо: Я стану обережно оптимістичнішим після двох закриттів вище 7 700 з покращенням ширини ринку, або оборонним нижче 7 200.

На рік уперед: Я очікую вищого індексу протягом року, бо прибутки охоплюватимуть не лише найбільші технологічні компанії. Я б накопичував під час корекцій, вимагаючи, щоб прибутки виправдовували оцінки.

День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 60% за зростанняМісяць: Тримати · 55% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 65% за зростання

Чому: Ф'ючерси S&P +0,08% до відкриття після стрибка в понеділок на 2,35%. Ключовий каталізатор — базовий CPI в четвер: думка більшості 3,6% р/р (), але неофіційні очікування близько 3,5%, що зафіксує ставки на зниження в грудні. Широта ринку в понеділок була сильною (зростаючих акцій 3 до 1), але обсяги малі, що вказує на закриття коротких позицій. Чутки про стимули Китаю (за Reuters, Народний банк може знизити норму резервування цього тижня) додають глобального попиту на ризик.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає 86% ймовірність підвищення ставки в грудні (за контекстом), але це застаріло: реальна дискусія — зниження в січні чи пауза. Якщо CPI ≤3,5%, SPX швидко піде до 7650.

Головний ризик: Інфляція вища за очікування (>3,7%) змушує переоцінити шлях зниження ставок у 2027; пробій 7500 запустить продаж через гамму

Перегляне, якщо: CPI >3,7% р/р або виступи представників ФРС стануть жорсткими після даних

На рік уперед: У 2027 році цикл зниження ставок ФРС почнеться в першому півріччі, монетизація ШІ зросте, діапазон S&P 8200–8500. Ризик: загострення мит, якщо адміністрація Трампа швидко діятиме щодо Китаю.

День: Тримати · 55% за зростанняТиждень: Скорочувати · 45% за зростанняМісяць: Тримати · 60% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 70% за зростання

Чому: SPX стикається з волатильністю через ФРС, але міцні прибутки підтримують на довшу перспективу. У найближчій перспективі зменшувати через ризик ставок.

Що бачить він, чого не бачать інші: Недооцінений щодо майбутніх прибутків попри нещодавнє падіння

Головний ризик: Несподіваний жорсткий сигнал ФРС

На рік уперед: Вище, але волатильно; лідерство технологій триватиме, доки не настане рецесія.

День: Тримати · 52% за зростанняТиждень: Тримати · 56% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 60% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 62% за зростання

Чому: Понеділок був найкращим днем з 8 квітня: різкий широкий розворот на купівлю на просадках, коли Brent обвалився на 4,3%, а фонди гналися за імпульсом. Ф'ючерси перед відкриттям трохи в плюсі. CPI за жовтень о 8:30 за східним часом — вирішальний момент. Якщо він у межах прогнозу (~3,6% рік до року), зростання триває. Якщо базова інфляція сильна, ціни на підвищення ставки оживають і я очікую відкату.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп бачить +2,35% як підтвердження V-подібного дна. Я бачу день CPI, коли шанси майже навпіл, із перекосом униз після одноденного зростання на 2,3%.

Головний ризик: Сильний базовий CPI (вище 0,35% за місяць) знову підніме ціни на грудневе підвищення ставки і зруйнує зростання.

Перегляне, якщо: Базовий CPI на рівні або нижче 0,2% за місяць переводить мене на купівлю на просадках протягом дня. Закриття SPX нижче 7 350 переводить мене в оборонну позицію.

На рік уперед: Імовірне грудневе підвищення на 25 базисних пунктів буде останнім у циклі. Дешевша нафта знижуватиме інфляцію 2027 року, стиснення мультиплікаторів розвернеться, і 8 000+ стане досяжним. Приблизно 10% зростання прибутків проти 4,8% дохідності 10-річних облігацій робить підйом поступовим, а не вертикальним.

День: Купувати на спадах · 60% за зростанняТиждень: Тримати · 65% за зростанняМісяць: Купувати на спадах · 70% за зростання6 місяців: Докуповувати · 75% за зростання

Чому: S&P 500 відкрився з розривом вгору на стійких звітах техсектору і підтвердженій паузі ФРС на рівні 3,75–4,00%. Участь ширшого ринку зростає, попри деяку ротацію з сектора ШІ.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок закладає в ціни ідеальну м'яку посадку, ігноруючи затримані ефекти жорсткої монетарної політики для малих компаній.

Головний ризик: Раптовий стрибок інфляції змусить ФРС знову підвищити ставку.

Перегляне, якщо: Базовий CPI несподівано вийде вище 4%.

На рік уперед: Акції повільно зростатимуть, бо корпоративні прибутки пристосуються до вищих ставок, хоча волатильність залишиться високою навколо дат публікації даних. Друга половина року має принести ширше зростання, ніж лише у мега-компаній техсектору.

День: Тримати · 54% за зростанняТиждень: Купувати на спадах · 57% за зростанняМісяць: Тримати · 52% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 63% за зростання

Чому: Wall Street у понеділок відновився — Dow піднявся понад 1 100 пунктів, чипи вели, хоча сама Nvidia впала (WSJ, Reuters, 9 листопада). Цього тижня публікація CPI за жовтень — перевірка ставок на грудневе підвищення, а ринок уже закладає 86% шансів руху 9 грудня. Обвал нафти до середини 80 доларів (Schwab, 9 листопада) тихо дезінфляційний перед цими даними.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп бачить понеділок як сигнал «ШІ все добре»; я додаю: це була ротація — чипи зросли, поки Nvidia падала, — а справжній макроподарунок — обвал нафти на 11% за тиждень перед CPI.

Головний ризик: Сильний CPI за жовтень вище 3,9% переоцінить ще два підвищення, і понеділковий розрив на 2,35% заповниться.

Перегляне, якщо: SPX закриється нижче 7 350 або CPI за жовтень покаже вище 3,9% р/р.

На рік уперед: Жорсткий грудень, квартал переварювання, потім зростання за прибутками, поки капітальні витрати на ШІ перетворюються на виручку. Очікую, що 2027 рік відкриється вище 8 000, якщо зростання не зламається — а дешевша нафта каже, що не зламається. Шлях пролягає через одне-два підвищення і сильну волатильність.

День: Тримати · 51% за зростанняТиждень: Тримати · 52% за зростанняМісяць: Тримати · 48% за зростання6 місяців: Купувати на спадах · 60% за зростання

Чому: Індекс споживчих цін (CPI) за жовтень виходить о 8:30 за східним часом, за годину до відкриття. Консенсус-прогноз +0,3% після вересневого шоку 3,7% р/р. Ринок приблизно на 86% закладає підвищення ставки ФРС Ворша у грудні. Рекордний обвал виробників чипів на $2,3 трлн 5 листопада зараз активно викуповують. Ф'ючерси додають лише +0,08%, тож сам вихід даних і визначить відкриття.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп торгує ФРС; я торгую референсною ціною, яка переоцінюється на CPI, тож ставка на день — про публікацію, а не про передринкове відновлення, і я відмовляюся гнатися за +2,35% у понеділок на відкритті.

Головний ризик: Сильна публікація (0,5% або більше) відкриє знову мінімум корекції протягом кількох днів.

Перегляне, якщо: Базовий CPI вище 0,4% м/м сьогодні — я знижую одномісячну ціль і повністю стаю осторонь.

На рік уперед: Підвищення при інфляції 3,6-3,7% обмежує мультиплікатори до першої половини 2027 року, поки інфляція не почне знижуватися; потім пауза переоцінить індекс. Ширина ринку розшириться до рівновагових компаній уперше за три роки. Рік завершу конструктивно, з ціллю 8 000+ після сигналу про завершення циклу.

День: Тримати · 54% за зростанняТиждень: Тримати · 52% за зростанняМісяць: Скорочувати · 45% за зростання6 місяців: Докуповувати · 60% за зростання

Чому: Понеділкове ралі на 2,35% повернуло S&P біля 7 550, поки ES лише +0,08%, а шанси на підвищення в грудні 86%, тож я не ганяюся за ростом. Відскок ішов за чипами, а не за широтою ринку, і VIX ще близько 20.

Що бачить він, чого не бачать інші: Індекс краще поглинає жорсткі очікування щодо ФРС, ніж Nasdaq. Це аргумент за ротацію, а не за повний вихід із ризику.

Головний ризик: Гарячий звіт про інфляцію змусить переоцінити підвищення на 50 б.п. і знищить відскок.

Перегляне, якщо: SPX закривається нижче 7 350 або VIX пробиває 24 вгору.

На рік уперед: Очікую рваної першої половини року, поки ФРС завершує підвищення, а потім сильнішої другої половини, коли інфляція знизиться. SPX може оновити максимуми, але лідерство має бути ширшим, ніж лише техгіганти з найбільшою капіталізацією.

День: Купувати на спадах · 58% за зростанняТиждень: Тримати · 52% за зростанняМісяць: Тримати · 55% за зростання6 місяців: Докуповувати · 62% за зростання

Чому: SPX зріс учора на 2,35% після, схоже, сильного післявиборчого полегшення; ф'ючерси знову трохи в плюсі. Звіт Reuters (9 листопада) зазначив, що посадовці ФРС сигналізують про майже певне підвищення на 25 базисних пунктів у грудні, але пауза в січні імовірна і вже закладена. Однак масштаб учорашнього руху свідчить про закриття коротких позицій, яке може тривати ще один день.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус бачить це як чисте полегшене ралі; я вважаю, що ротація з мегакап-техів у промисловість і енергетику (видно з розбіжності DJI +2,15% проти NDX +3,4%) сигналізує про широту, яка втримається.

Головний ризик: Несподіваний ястребиний виступ посадовця ФРС або геополітичний шок можуть миттєво розвернути ралі.

Перегляне, якщо: Якщо завтрашній ІСЦ буде вищим за 4% у річному вимірі, я скорочую весь довгий ринковий капітал і перехожу в готівку.

На рік уперед: SPX імовірно коливатиметься в діапазоні 7 200–8 200. У першому півріччі 2027 року ралі на пом'якшенні до 8 000+; у другому півріччі все залежить від глибини рецесії прибутків. Я бачу 7 800 на кінець року.

День: Тримати · 52% за зростанняТиждень: Скорочувати · 45% за зростанняМісяць: Скорочувати · 44% за зростання6 місяців: Тримати · 50% за зростання

Чому: Понеділковий +2,35% був відскоком після проміжних виборів (SPX +2% 4 листопада після перемоги демократів), але індекс усе ще на -3,35% за місяць, а ф'ючерси стоять на місці (ES +0,08%) перед сьогоднішнім ІСЦ о 08:30, при грудневому підвищенні ставки, закладеному в ціну на 86%. Я торгую проти сили, а не женуся за нею.

Що бачить він, чого не бачать інші: Коли підвищення ставки вже закладене в ціну на 86%, спокійний ІСЦ — це полегшення, а сильний ІСЦ — перша справжня перевірка відскоку. Ринок у довгій гамма-позиції перед подією з двома можливими результатами.

Головний ризик: Вересневе зростання ІСЦ на 0,6% до попереднього місяця задає високу планку; сильний жовтневий показник відродить розмови про підвищення на 50 базисних пунктів.

Перегляне, якщо: Закриття вище 7 600 після м'якого ІСЦ продовжить відскок; нижче 7 460 відскок закінчений.

На рік уперед: До 2027 року прибутки піднімуть індекс до нових максимумів, а мультиплікатор стиснеться за умов підвищення ставок ФРС: загальна дохідність на рівні високих однозначних відсотків зі різким падінням посеред року, якщо грудневе підвищення не буде останнім. Широта ринку зросте, коли гроші підуть від лідерів 2026 року; тон задає Dow, а не Nasdaq.