День: Сильніше до зниження · 36% за зростанняТиждень: До зниження · 38% за зростанняМісяць: Утримувати ставку · 52% за зростання6 місяців: До зниження · 35% за зростання

Чому: VIX тримається прямо на психологічній позначці 20 (19,99, +0,35% сьогодні, -4,03% за тиждень) після стрибка на 31,43% за останній місяць під час корекції в техсекторі. Оскільки ф'ючерси S&P 500 і Dow до відкриття в плюсі після вчорашнього зростання акцій на 2,35%, підвищений перекіс цін опціонів пут має згаснути під час основних торгів.

Що бачить він, чого не бачать інші: Хеджери, які тримаються за захист VIX на рівні 20 після 31-відсоткового місячного стрибка волатильності, переплачують за рідкісні, але сильні падіння саме тоді, коли міжактивна кореляція падає, а ротація секторів поглинає слабкість технологій.

Головний ризик: Внутрішньоденний розворот у напівпровідниках або геополітичний шок, який знову штовхне VIX вище 22.

Перегляне, якщо: Я негайно закрию наш короткий продаж VIX у Pro, якщо VIX закриється вище 21,50.

На рік уперед: Протягом наступних дванадцяти місяців волатильність акцій переходитиме від макроекономічних шоків ставок до розкиду між окремими акціями, а показник VIX здебільшого тримatиметься між 15 і 21. Короткі сплески навколо засідань FOMC і далі даватимуть можливості з високою ймовірністю для продажу волатильності.

День: До зниження · 41% за зростанняТиждень: До зниження · 40% за зростанняМісяць: До зниження · 42% за зростання6 місяців: До зниження · 44% за зростання

Чому: VIX близько 20, за місяць +31% після розпродажу через ШІ під час тижня виборів, навіть після найкращого дня S&P з квітня. Звіт про інфляцію виходить до відкриття, тож рівень о 9:30 уже містить реакцію. Наступні тести — CoreWeave сьогодні ввечері і Nvidia 17 листопада.

Що бачить він, чого не бачать інші: Реалізована волатильність після понеділка згасає, тож подієва премія має зійти після звіту про інфляцію. На моєму професійному рахунку я дотримуюся свого правила і шортю VIX після закриття понеділка нижче 22.

Головний ризик: Сильний базовий звіт або крах переговорів з Іраном відправить VIX назад до високих 20-х.

Перегляне, якщо: Закриття VIX вище 26 (закриваю шорт).

На рік уперед: Через рік бачу VIX здебільшого між 16 і 20, зі сплесками через новини про Іран, несподіванки ФРС і звіти про ШІ.

День: До зростання, на спаді · 54% за зростанняТиждень: До зростання, на спаді · 55% за зростанняМісяць: Утримувати ставку · 50% за зростання6 місяців: До зниження · 38% за зростання

Чому: VIX на рівні 19,99 знизився з річного максимуму 35,30, але досі вище за спокійні рівні. CPI сьогодні і переговори в Абу-Дабі 10–11 листопада дають двосторонні каталізатори. Відскок у понеділок стиснув волатильність занадто швидко для такого календаря.

Що бачить він, чого не бачать інші: Консенсус бачить, що волатильність тепер повертається до середнього. Я бачу, що волатильність подій лишається підтриманою, бо мирні чутки можуть розвернутися одним заголовком.

Головний ризик: Чиста м'яка CPI плюс підписана мирна угода могли б повністю здушити волатильність.

Перегляне, якщо: CPI м'яка і опубліковано перевірюваний мирний план.

На рік уперед: Очікую, що волатильність у першій половині лишатиметься вищою за середні рівні 2025 року, а потім згасатиме, коли зникне невизначеність політики. Надто рано продавати волатильність — дорога помилка. До середини року базовим сценарієм буде спокій.

День: До зниження · 40% за зростанняТиждень: Утримувати ставку · 52% за зростанняМісяць: До зростання, на спаді · 58% за зростання6 місяців: До зниження · 38% за зростання

Чому: VIX близько 20 після сильного відскоку акцій на полегшенні від нафти. Сьогоднішній CPI може ненадовго його підняти, але геополітична премія падає. Короткостроково роблю ставку на зниження індексу страху.

Що бачить він, чого не бачать інші: Падіння нафти важливіше для реальної волатильності, ніж ймовірність підвищення ставки.

Головний ризик: Шок від CPI або розворот щодо Ірану.

На рік уперед: Очікую сплесків навколо даних і рішень політики, а потім нижчого середнього рівня, коли ризики відступлять.

День: До зростання, на спаді · 53% за зростанняТиждень: До зниження · 43% за зростанняМісяць: До зниження · 40% за зростання6 місяців: До зниження · 39% за зростання

Чому: Бюро статистики праці США має оприлюднити CPI сьогодні вранці, а Reuters повідомляє, що судноплавство через Ормузьку протоку й далі сильно порушене. Я зберігаю тактичний хедж проти подальшої переоцінки політики і новин про постачання після реакції на відкритті.

Що бачить він, чого не бачать інші: Перша корекція CPI відбувається до входу, тож мій хедж покриває подальшу невизначеність і внутрішньоденні розвороти, а не початковий стрибок після оголошення.

Головний ризик: Сприятливий звіт може зняти премію за волатильність швидше, ніж наступні новини її відновлять.

Перегляне, якщо: Я скорочу тактичний хедж нижче 17,2, якщо водночас SPX утримується вище 7 700.

На рік уперед: Я очікую, що волатильність повернеться до рівнів 17–19 протягом року, з перервами через політичні та постачальницькі шоки. Я б збирав прибуток на сплесках і не тримав хедж події як постійну інвестицію.

День: До зростання, на спаді · 55% за зростанняТиждень: До зростання, на спаді · 60% за зростанняМісяць: До зниження · 40% за зростання6 місяців: Сильніше до зниження · 30% за зростання

Чому: VIX 19,99, +0,35% у понеділок, попри SPX +2,35% — від'ємна кореляція ламається. Реалізована волатильність 12% проти імплікованої 20% = дорога премія. CPI в четвер + засідання ФРС 16 грудня = волатильність подій. Пік гамми на грудневій місячній експірації наступного тижня. Перекіс пут-опціонів підвищений (пут 25d 22% проти колу 18%).

Що бачить він, чого не бачать інші: Структура термінів VIX пласка (грудень 20,5, січень 20,3) — ринок самовдоволений щодо ризику подій. Реалізована волатильність стрибне до 18–20% у день CPI. Купувати колли на VIX, а не ф'ючерси, щоб уникнути перекатування.

Головний ризик: CPI на очікуваному рівні (3,6%) → обвал волатильності до 17; спокійний допис Трампа → обвал волатильності

Перегляне, якщо: VIX <18,5 (стоп-лосс) або CPI на очікуваному рівні → скоротити позицію

На рік уперед: VIX 14–16 до середини 2027. Цикл зниження = режим низької волатильності. Структурно: гамма опціонів 0DTE пригнічує реалізовану волатильність.

День: До зростання, на спаді · 60% за зростанняТиждень: До зростання, на спаді · 65% за зростанняМісяць: Утримувати ставку · 55% за зростання6 місяців: Сильніше до зростання · 70% за зростання

Чому: VIX дешевий; купувати на просадках під час короткострокових стрибків через ФРС.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ризик недооцінений з огляду на невизначеність ставок

На рік уперед: Вища волатильність, оскільки страхи щодо ставок і зростання посилюються.

День: Утримувати ставку · 52% за зростанняТиждень: Утримувати ставку · 55% за зростанняМісяць: До зниження · 38% за зростання6 місяців: До зниження · 30% за зростання

Чому: VIX на рівні 19,99 — посередині діапазону після відновлювального відскоку в понеділок, а CPI о 8:30 може різко розвернути ринки в будь-який бік. Розслідування щодо Nvidia та грудневе засідання FOMC тримають ризик подій живим у найближчі тижні.

Що бачить він, чого не бачать інші: Спокій після відскоку сприймають як безпеку; день CPI одразу після стрімкого зростання на 2,3% — це історично той момент, коли волатильність недооцінює ризик гепу.

Головний ризик: Гарячий CPI обвалює акції з гепом і виштовхує VIX вище 24.

Перегляне, якщо: VIX вище 23 переводить мій 1 тиждень у режим «купувати просадки»; нижче 16,5 — скорочую.

На рік уперед: Волатильність знижується протягом 2027 року, коли закінчиться цикл підвищення ставок, — структурне повільне сповзання до 14–15 з періодичними стрибками через події.

День: Сильніше до зниження · 35% за зростанняТиждень: Сильніше до зниження · 30% за зростанняМісяць: Утримувати ставку · 50% за зростання6 місяців: До зниження · 30% за зростання

Чому: Індекс страху нещодавно майже досяг 20, але зараз заспокоюється, бо ризики виборів і події ФРС минули. Термінна структура в контанго.

Що бачить він, чого не бачать інші: Роздрібні інвестори надто спокійні, тому ринок вразливий до раптового гамма-стиснення.

Головний ризик: «Чорний лебідь» викличе кризу ліквідності.

На рік уперед: Волатильність залишиться в коридорі з рідкими різкими сплесками навколо публікації даних, але загальний тренд нижчий, бо невизначеність згасає.

День: Утримувати ставку · 47% за зростанняТиждень: До зростання, на спаді · 58% за зростанняМісяць: Утримувати ставку · 56% за зростання6 місяців: До зниження · 36% за зростання

Чому: VIX упав на 22% з п'ятничних 25,64 до 19,99 під час короткого зростання — найшвидший злив волатильності циклу. Саме тому цей тиждень цікавий: CPI за жовтень і Nvidia (17 листопада) розташовані за кілька днів одна від одної, а ринок зараз майже не закладає страху ні в одну з них. Я перестаю продавати волатильність і шукаю купувати її на просадках.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп каже, що волатильність мертва, бо понеділок спрацював; я додаю: купувати коливання на 18,5–19 перед двома подіями з двома можливими результатами — найдешевший ризик на цьому ринку.

Головний ризик: Доброзичливий CPI плюс заспокійливий прогноз Nvidia зведуть VIX до 16 і зупинять мої докупівлі.

Перегляне, якщо: VIX закриється нижче 17,5 (події вже закладені в ціну) або вище 22 (вже оплачено).

На рік уперед: Рік високої базової волатильності: два підвищення та дебати про політику ШІ тримають VIX у коливаннях 18–28 з можливостями купувати на сплесках. Завершиться нижче, ніж почав. Продавці волатильності заробляють, але лише зі стопами.

День: Сильніше до зниження · 44% за зростанняТиждень: Утримувати ставку · 50% за зростанняМісяць: До зростання, на спаді · 55% за зростання6 місяців: Сильніше до зниження · 42% за зростання

Чому: VIX зріс на 31% за місяць через обвал чіпів, але відступив до 20, коли понеділкове зростання заспокоїло ринок, і сьогодні трохи піднявся, лише на 0,35%, перед CPI. Найближчі заплановані шоки — сьогоднішній звіт і NVDA 17-го.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп хеджує день CPI одноденними путами і забуває про них до обіду; я продаю розпад премії після публікації сьогодні і тримаю волатильність до грудневого засідання — справжньої події, від якої найменше захищаються.

Головний ризик: Сильний CPI сьогодні підштовхне індекс вище 24, і ставка на спокій коштуватиме повного стопу.

Перегляне, якщо: Якщо індекс закриється вище 22 — я відмовляюся від шортового плану на шість місяців і залишаюся в лонгу по волатильності.

На рік уперед: Подієва волатильність стрибатиме навколо дат CPI, FOMC і NVDA, але базовий рівень повернеться до 15-18, коли корекція перетравиться. Лише системна аварія з кредитом ШІ дасть цілий рік підвищеної волатильності.

День: До зростання, на спаді · 54% за зростанняТиждень: Сильніше до зростання · 56% за зростанняМісяць: До зниження · 48% за зростання6 місяців: Сильніше до зниження · 55% за зростання

Чому: VIX на рівні 20 зріс на 31% за місяць, але ще не в стресі. Жорстка ФРС і волатильність чипів тримають коливання підвищеними. Я купую падіння волатильності, а не сплеск.

Що бачить він, чого не бачать інші: Більшість моделей вважають VIX високим. Я бачу, що він недооцінює розрив між шансами на підвищення 86% і дохідністю 10-річних 4,86%.

Головний ризик: Швидке ралі після паузи ФРС знищує волатильність і вибиває мій стоп-лосс.

Перегляне, якщо: VIX закривається нижче 17 або SPX повертає 7 700.

На рік уперед: Волатильність має лишатися вище середнього рівня 2025 року в першій половині, а потім спадати, коли ФРС завершить цикл. До другої половини року я буду продавцем сплесків.

День: Сильніше до зниження · 35% за зростанняТиждень: Сильніше до зниження · 30% за зростанняМісяць: Утримувати ставку · 50% за зростання6 місяців: До зростання, на спаді · 45% за зростання

Чому: VIX на рівні 19,99, попри зростання SPX на 2,35%, свідчить про самовдоволення, а не про страх. Аналіз MarketWatch (9 листопада) відзначив, що крива ф'ючерсів на VIX різко вирівнялася, що сигналізує: ринок очікує спокою до кінця року.

Що бачить він, чого не бачать інші: Натовп вважає, що VIX залишиться низьким; я вважаю, що плоска крива — пастка: один шок — і він злетить до 28.

Головний ризик: Стійке зростання може підштовхнути VIX до 14, і мій шорт втратить гроші.

Перегляне, якщо: Якщо VIX упаде нижче за 16, я закрию шорт і почекаю кращого входу.

На рік уперед: VIX у середньому становитиме 20-22 у 2027 році, зі сплесками понад 30 під час сезону звітності та будь-якої геополітичної події.

День: До зниження · 38% за зростанняТиждень: Утримувати ставку · 45% за зростанняМісяць: До зростання, на спаді · 52% за зростання6 місяців: До зростання, на спаді · 55% за зростання

Чому: VIX на рівні 19,99 спокійний порівняно з максимумом 35,30, але значно вищий за мінімум 13,38. Після торгів акціями в понеділок, коли ринок зріс на 2,35%, на один день напрям нижчий. Проте поточна ситуація (сьогодні вранці дані CPI, можливе підвищення ставки в грудні, зниження оцінок компаній штучного інтелекту) показує, що волатильність тепер коштує дешевше. Стрибок VIX у четвер на 70% за день, від 16,46 до 22,31, траплявся лише вісім разів. VIX уже не в діапазоні 16.

Що бачить він, чого не бачать інші: Ринок сприймає ІСЦ як бінарну подію; коли підвищення ставки майже повністю закладене в ціну, асиметрія є у волатильності, а не у ставках.

Головний ризик: Чистий ІСЦ плюс прогрес з Іраном знищить волатильність до 16, і терпіння коштуватиме дорого.

Перегляне, якщо: Нижче 16 без переоцінки ставок скасовує довгу позицію у волатильності; вище 25 я скорочую позицію на стрибку.

На рік уперед: Режим волатильності змінився: рівня 13 більше немає, поки ФРС підвищує ставки і торгівля на ШІ розкручується. Я очікую повторних стрибків 25–35 у дні ІСЦ і засідань ФРС до 2027 року. Пасивний короткий продаж волатильності — найнебезпечніша угода цього циклу.