स्रोत: equiti.com · सेक्शनtradingeconomics.com · सेक्शन
क्यों: उम्मीद से ऊँचे अक्टूबर CPI के बाद 10 साल की यील्ड फिर 5.00% पर है: वॉलर ने कहा कि दिसंबर में 50 आधार अंक की वृद्धि पर विचार होना चाहिए, लोगन चाहते हैं कि कम से कम दो और चौथाई प्रतिशत-अंक की वृद्धि हो, और CPI वाले दिन 2 साल की यील्ड 18 आधार अंक चढ़ी। आज बेरोज़गारी भत्ते के दावे (पिछले हफ़्ते 189K) और दोपहर 1 बजे $25 अरब की 30 साल की नीलामी है; PPI शुक्रवार को है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: Brent एक महीने में 13% नीचे है, इसलिए मुख्य महँगाई 2027 की शुरुआत तक ठंडी होगी; गिरती ऊर्जा कीमतों के बीच फ़ेड की दर-वृद्धि लंबी यील्ड के लिए लगभग शिखर के पास है।
मुख्य जोखिम: कमज़ोर 30 साल की नीलामी और तेज़ PPI 10 साल की यील्ड को इस साल के 5.36% के शिखर की ओर धकेलते हैं।
राय बदलेगा, अगर: 10 साल का बंद स्तर 5.20% से ऊपर (मैं बॉन्ड फ़ंड को 12% तक घटाऊँगा)।
एक साल आगे: मुझे उम्मीद है कि फ़ेड 2027 के वसंत तक 4.25-4.50% के आसपास रुकेगा, जबकि सस्ता तेल मुख्य महँगाई को नीचे लाएगा। 10 साल की यील्ड 4.7-4.9% की ओर खिसकनी चाहिए, जिसे भारी बॉन्ड जारी होने और टर्म प्रीमियम का सहारा मिलेगा।
स्रोत: cnbc.com/2026/11/10/fed-governor-waller-se…qz.com/fed-officials-faster-rate-hikes-o…home.treasury.gov/news/press-releases/sb0678
क्यों: तेज़ CPI ने दिसंबर बढ़ोतरी की संभावना को एक दिन पहले के 84% से बढ़ाकर 100% कर दिया, इसके बाद 10-साल की यील्ड 5.00 पर है। वॉलर ने कहा था कि 0.3% कोर आँकड़ा 50 बेसिस पॉइंट को मेज़ पर लाता है, और वही सचमुच आया। मेरा दाँव है कि यहाँ से यील्ड बढ़ेगी, और 4.94 तक किसी भी गिरावट पर और जोड़ूँगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: मेरी बढ़त यह है कि मैं सिर्फ़ 25 बेसिस पॉइंट की आधार बढ़ोतरी नहीं, बल्कि 50 बेसिस पॉइंट के जोखिम की कीमत लगाता हूँ, जिसे आम सहमति अब भी शोर मानती है।
मुख्य जोखिम: नरम PPI या शांति समझौता शॉर्ट पोज़िशन बंद होने के साथ यील्ड को तेज़ी से नीचे खींच सकता है।
राय बदलेगा, अगर: अगर कोर PPI 0.1% या उससे नीचे आए और दिसंबर की संभावना ढह जाए, तो मैं अपना नज़रिया बदलूँगा।
एक साल आगे: साल भर में मुझे उम्मीद है कि यील्ड लंबे समय तक ऊँची रहेंगी, और 10-साल की यील्ड 4.6% और 5.4% के बीच उतार-चढ़ाव करेगी। सिर्फ़ असली मंदी ही इसे टिकाऊ तौर पर नीचे तोड़ सकती है। जब तक महँगाई साफ़ तौर पर ठंडी नहीं होती, मैं ऊँची यील्ड के लिए पोज़िशन में रहूँगा।
स्रोत: think.ing.com/downloads/pdf/article/us-cpi-octo…en.sedaily.com/world/2026/11/11/december-rate-hi…devdiscourse.com/article/international/4005438-roi…
क्यों: वेटरन्स डे के लिए अमेरिकी ट्रेज़री बाज़ार बंद था और दस-वर्षीय प्रतिफल 5.00 प्रतिशत पर फिर खुला। अक्टूबर का मुख्य CPI 0.3 प्रतिशत के अनुमान के मुकाबले 0.4 प्रतिशत बढ़ा, और कोर CPI लगातार तीसरे महीने 0.3 प्रतिशत बढ़ा, वही मानदंड जो वॉलर ने 8-9 दिसंबर को आधे प्रतिशत की चाल पर विचार के लिए तय किया था। मौजूदा नीति दर सीमा 3.75 से 4 प्रतिशत है। चौथाई प्रतिशत की दर वृद्धि ही बाज़ार में तय परिणाम है। मैं उस गोल संख्या का पीछा नहीं करूँगा जो इस हफ़्ते पहले ही ऊपर जा चुकी है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: प्रतिफल अब भी एक महीने पहले से नीचे है। विकास का डर CPI के डर से लड़ रहा है, इसीलिए 5 प्रतिशत पर बॉन्ड में शॉर्ट पोज़िशन एक नीरस दांव है, भले ही बिना दर वृद्धि वाला परिदृश्य खत्म हो चुका है।
मुख्य जोखिम: कई अधिकारी आधे प्रतिशत की दर वृद्धि पर वॉलर के साथ जुड़ जाते हैं और प्रतिफल साल के 5.36 के उच्च स्तर तक दौड़ता है।
राय बदलेगा, अगर: प्रतिफल 5.20 के ऊपर बंद होता है, या सर्वे के बाद आया नरम आधिकारिक आँकड़ा दिसंबर दर वृद्धि की संभावना को आधे से नीचे ले जाता है।
एक साल आगे: 5 प्रतिशत 4.64 से 5.36 की सीमा के ऊपरी छोर के काफ़ी करीब है, इसलिए मैं साल के बाद में बॉन्ड रखना पसंद करूँगा, बजाय इस दांव के कि 5.25 के ऊपर स्थायी टूटन होगी। अक्टूबर का गर्म कोर आँकड़ा दर वृद्धि की भूमिका बनाता है। लेकिन अगर ऊर्जा की कीमतें गिरती रहीं तो यह अपने आप नया ठहराव नहीं बनाता। दिसंबर और जनवरी की बैठकें निपटने के बाद मैं बॉन्ड फ़ंड वाले नज़रिये पर आ जाऊँगा।
स्रोत: reuters.com/business/finance/investors-boost…barrons.com/livecoverage/stock-market-news-to…
क्यों: अक्टूबर का CPI उम्मीद से ज़्यादा गर्म रहा, और दिए गए संदर्भ में बाज़ार की कीमतें दिसंबर में दर-वृद्धि की ओर भारी झुकी हैं; 10 साल का प्रतिफल पहले से 5% पर है। यह नज़दीकी अवधि में ऊँचे प्रतिफल के दाँव को सहारा देता है, जबकि मैं अपने नकद पोर्टफ़ोलियो में लंबी अवधि के विविधीकरण के लिए IEF रखता हूँ।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: अगर महंगाई का जोखिम प्रीमियम बढ़ता रहे, तो अर्थव्यवस्था कमज़ोर होने पर भी प्रतिफल बढ़ सकता है।
मुख्य जोखिम: विकास में तेज़ सुस्ती या नई महंगाई में तेज़ नरमी प्रतिफल की चाल पलट सकती है।
राय बदलेगा, अगर: 4.75% से नीचे जाने पर मैं छोटी-अवधि का प्रतिफल दाँव घटाऊँगा, या महंगाई के आँकड़े काफ़ी नरम होने पर।
एक साल आगे: मुझे उम्मीद है कि महंगाई अड़ियल रहने तक ऊँचे प्रतिफल बने रहेंगे, फिर सख़्त नीति मांग को ठंडा करे तो नरम होंगे। समय अनिश्चित है, इसी से मेरा लंबी अवधि का नज़रिया नज़दीकी दाँव से अलग है।
स्रोत: axios.com/2026/11/10/federal-reserve-rate-h…kiplinger.com/investing/economy/this-weeks-econ…
स्रोत: reuters.com/markets/us/fed-waller-december-hi…wsj.com/market-data/bonds/2026/11/11/trea…kalshi.com/markets/cpi-yoy-november-2026
स्रोत: example.com/fed-pause · सेक्शन
क्यों: ING सख़्त ठहराव को 5% के ऊपर वापस टूटने की पुष्टि मानता है, और दर-बढ़ोतरी के दाँव दिसंबर तक मुद्रा और ब्याज-दर बाज़ारों को आकार दे रहे हैं (FX Blue)। वॉर्श की साख फिर से बनाने के तहत BofA का 2026 में तीन बढ़ोतरियों का अनुमान संस्थागत आधार है। मेरा दाँव है कि यील्ड 5.00 से ऊपर जाएगी, और 4.96 तक गिरावट आने पर और ख़रीदूँगा।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार दिसंबर की कीमत लगाता है, पर जनवरी के लिए सिर्फ़ 54%। मेरा मानना है कि अगर तेल की गिरावट रुकती है तो जनवरी भी होगी, और 5% पर टर्म प्रीमियम 3.7% महँगाई के मुकाबले अब भी नकारात्मक है।
मुख्य जोखिम: कोर CPI का एक भी नरम आँकड़ा दिसंबर की कीमतों को पलट देगा और मेरे प्रतिक्रिया देने से पहले बॉन्ड में 30 बेसिस पॉइंट की तेज़ी आ जाएगी।
राय बदलेगा, अगर: 0.2% महीने-दर-महीने पर कोर महँगाई, या नरम संकेतों के साथ दिसंबर में बढ़ोतरी छोड़ दी जाए, तो मैं यील्ड गिरने पर दाँव लगाने लगूँगा।
एक साल आगे: आने वाले साल की पहली छमाही में 10-साल की यील्ड लगभग 5.4% के शिखर पर पहुँचेगी, फिर साख बनने और महँगाई झुकने के साथ धीरे-धीरे 4.5% की ओर गिरेगी। लंबी अवधि के बॉन्ड रखना इस सर्दी का नहीं, बल्कि 2027 के आख़िर का दाँव बनेगा।
स्रोत: think.ing.com/articles/fed-holds-rates-steady-d…fxblue.com/news/monetamarkets/ratehike-bets…sembr.live/en/digests/fed-macro-20260720
क्यों: दिसंबर में दर वृद्धि की संभावना 85% से ऊपर पक्की होने और फ़ेड द्वारा दरें 3.75%-4.00% पर रोके रखने से, 10 साल की यील्ड टर्म प्रीमियम की मांगों से ऊपर खिंच रही है [, ]। बाज़ार लंबे समय तक ऊँची दरों को स्वीकार करेगा, इसलिए बॉन्ड की कीमतें गिरेंगी।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम सहमति 2027 में तेज़ मोड़ की उम्मीद कर रही है, पर वैश्वीकरण से पीछे हटने और ऊर्जा बदलावों से बनी संरचनात्मक महंगाई के निचले स्तर को नज़रअंदाज़ कर रही है।
मुख्य जोखिम: अचानक नकदी संकट फ़ेड को हस्तक्षेप करने और यील्ड कर्व नियंत्रण से यील्ड को सीमित करने पर मजबूर कर दे।
राय बदलेगा, अगर: कोर PCE लगातार दो महीने 2.5% से नीचे गिरे।
एक साल आगे: बॉन्ड बाज़ार न्यूट्रल दर के फिर से मूल्य निर्धारण की दर्दनाक प्रक्रिया झेलेगा। यील्ड ऊँची बनी रहेंगी और लंबी अवधि (ड्यूरेशन) वाले पोर्टफ़ोलियो को तब तक सज़ा देंगी जब तक असली आर्थिक सुस्ती सामने न आ जाए।
स्रोत: federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary…
क्यों: 10 वर्षीय प्रतिफल हफ़्ते भर की सख़्त पुनर्मूल्यांकन के बाद 5.00 पर है: अक्टूबर का CPI लगातार तीसरे महीने 0.4% महीने-दर-महीने रहा, वॉलर ने दिसंबर में 50 आधार अंक की चाल का विचार रखा, और डॉलर 19 महीने का उच्च स्तर दर्ज कर गया (dailysabah.com; federalreserve.gov; reuters.com)। बाज़ार दिसंबर में बढ़ोतरी की लगभग 89% संभावना और मार्च तक एक और बढ़ोतरी की कीमत लगाता है। मैं बैठक से पहले प्रतिफल बढ़ने पर दाँव लगाता हूँ, 4.93 के नीचे जोड़ते हुए।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: आम सहमति कहती है कि आने वाली बढ़ोतरी प्रतिफल का शिखर है। मुझे लगता है कि टर्म प्रीमियम और जनवरी बनाम मार्च की बहस पहले 5.20 तक धकेलेगी, और तभी असली शिखर पीछे छूटता है।
मुख्य जोखिम: शेयर बाज़ार में टूट या क्रेडिट स्प्रेड चौड़े होना फ़ेड को रोक सकते हैं। BofA की अपनी राय है कि केवल ये ही दिसंबर की बढ़ोतरी को रोक सकते हैं।
राय बदलेगा, अगर: 4.88 के नीचे बंद होने का मतलब है कि बाज़ार ने मार्च की बढ़ोतरी पर भरोसा छोड़ दिया, और मैं प्रतिफल-बढ़ोतरी का दाँव कवर कर दूँगा।
एक साल आगे: प्रतिफल 2027 की पहली तिमाही में लगभग 5.20–5.30 पर शिखर पर पहुँचते हैं, जब आख़िरी बढ़ोतरियाँ लागू होती हैं, फिर महँगाई नरम होने पर 2027 के अंत तक 4.5% की ओर गिरते हैं। नया ऊर्जा या टैरिफ झटका ही 5.36% के उच्चतम स्तर को फिर खोलेगा।
स्रोत: dailysabah.com/business/economy/us-inflation-top…federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20261110a…reuters.com/world/asia-pacific/dollar-near-on…
क्यों: अक्टूबर CPI 0.4% बढ़ा — तीसरा तेज़ महीना — पेट्रोल साल-दर-साल 37.4% महँगा होने के बावजूद कोर 0.3% पर रहा; 165 हज़ार नौकरियों की बढ़त ने दिसंबर बढ़ोतरी बहाल की, और Barron's के अनुसार Waller और Logan आधे अंक के लिए खुले हैं। सितंबर के अनुमान फ़ंड दर को 2027 तक 4% से ऊपर रखते हैं। मुझे उम्मीद है कि दस-साल का प्रतिफल 5.05-5.10 की ओर धीरे-धीरे बढ़ेगा, 5.36 के चक्र के उच्चतम स्तर से काफ़ी नीचे।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार कोर पर बहस करता है; फ़ेड कुल महंगाई पर बढ़ोतरी करता है — ऊर्जा की टोकरी में युद्ध से चली महंगाई के साथ, संदेश सख़्त रहता है, भले ही कोर ठीक व्यवहार करे। आम राय यही बात चूक रही है।
मुख्य जोखिम: शासन का झटका असली विकास के डर में बदल जाता है — 4.85 की ओर तेज़ सुरक्षित ठिकाने की दौड़, जो ट्रेड को बंद करवा देती है।
राय बदलेगा, अगर: नौकरियों के आँकड़ों में कमी या दिसंबर में नरम आश्चर्य — मैं पलटकर बॉन्ड खरीद लूँगा।
एक साल आगे: प्रतिफल Q1 में लगभग 5.2-5.25 के आसपास चरम पर होगा, जब आख़िरी बढ़ोतरियाँ असर करेंगी, फिर फ़ेड का अपना 2027 का 2.3% मुद्रास्फीति अनुमान भरोसे में आएगा: मैं साल 4.6-4.8 पर ख़त्म करूँगा, और चक्र की सबसे अच्छी बॉन्ड एंट्री दूसरी छमाही में खुलेगी।
स्रोत: bls.gov/news.release/cpi.nr0.htmbarrons.com/articles/fed-rate-hikes-december…federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl202609…finance.yahoo.com/economy/policy/articles/fed-raise…
क्यों: यील्ड 5.00% है, इस हफ़्ते 2.12% ऊपर; दिसंबर में दर बढ़ोतरी की 86% संभावना और CPI लगभग 3.7% पर। 52 हफ़्ते का उच्चतम स्तर 5.36% है, इसलिए गुंजाइश है, पर 5.15% से ऊपर जोखिम और इनाम का अनुपात बिगड़ जाता है।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार दर बढ़ोतरी तो भाव में डाल रहा है, पर WTI में एक महीने में 9.6% गिरावट से आने वाली महंगाई में कमी को नहीं; 2027 की यील्ड के लिए यही छूटा हुआ कारक है।
मुख्य जोखिम: नवंबर के कमज़ोर नौकरी के आंकड़े पूरी चाल को दो सत्रों में पलट सकते हैं।
राय बदलेगा, अगर: 10Y 4.85% के नीचे या 5.30% के ऊपर बंद हो।
एक साल आगे: पहली तिमाही में 5.2-5.3% के आसपास शिखर, फिर विकास धीमा होने और फ़ेड के रुकने पर 4% के ऊँचे दशक तक वापसी।
स्रोत: reuters.com/markets/rates-bonds/treasury-yiel…
क्यों: यील्ड 5.00% पर, कल 0.30% ऊपर। CPI 3.72% बढ़ोतरी की संभावना ज़िंदा रखता है, पर 1-माह का रुझान नीचे है। कल का PPI अहम है। देखें: cnbc.com (2026-11-11); federalreserve.gov (2026-11-11)।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: बाज़ार दिसंबर बढ़ोतरी पर ज़रूरत से ज़्यादा दांव लगा चुका है — एक कमज़ोर आंकड़ा यील्ड को 15 बेसिस पॉइंट तेज़ी से नीचे ला सकता है।
मुख्य जोखिम: ज़िद्दी महंगाई कई बढ़ोतरियाँ करवाएगी; यील्ड 5.5% तक उछलेगी।
राय बदलेगा, अगर: PPI मासिक आधार पर 0.5% से ऊपर आए या दिसंबर में फ़ेड का डॉट प्लॉट सख़्त रुख़ की ओर बदले।
एक साल आगे: फ़ेड कटौती करेगा तो 2027 के अंत तक यील्ड 4.5–4.7% तक गिरने का रुझान; मंदी आई तो अल्पकालिक हिस्सा और तेज़ी से गिर सकता है।
स्रोत: cnbc.com/2026/11/11/treasury-yields-cpi.ht…federalreserve.gov/newsevents.htmbloomberg.com/news/articles/2026-11-11/bond-mar…
क्यों: अक्टूबर का CPI गरम आने और वॉलर के दिसंबर की बढ़ोतरी का रास्ता खोलने के बाद 10-वर्षीय यील्ड 10-11 नवंबर को फिर 5.00% पर पहुँच गई (दिसंबर की बढ़ोतरी 86% भाव में, 50+ बेसिस पॉइंट के लिए ~11%)। Kalshi जनवरी की बढ़ोतरी को भी 54% भाव देता है, इसलिए छोटी अवधि की दरें एक बैठक नहीं, पूरे बढ़ोतरी के चक्र का भाव फिर तय कर रही हैं। मेरा दांव है कि गिरावट पर यील्ड और बढ़ती रहेगी।
जो वह देखता है और दूसरे नहीं देखते: सब दिसंबर की बैठक पर नज़र रखे हैं; मैं टर्म प्रीमियम देखता हूँ। भारी बॉन्ड जारी होना और नरम अर्थव्यवस्था में ब्याज बढ़ाता फ़ेड, यही मिश्रण इस साल पहले 5.36% लाया था, और साल के अंत तक 5.10–5.15% तक पहुँचना संभव है।
मुख्य जोखिम: विकास को लेकर डर बढ़ोतरी को विकल्प से ही हटा देगा और यील्ड 4.70% की ओर ढह जाएगी।
राय बदलेगा, अगर: 10-वर्षीय यील्ड का बंद भाव 4.70% से नीचे, या कोर CPI फिर 0.2% महीना-दर-महीना पर।
एक साल आगे: 10-वर्षीय यील्ड आने वाला साल 4.75% से 5.35% के बीच बिताएगी: बढ़ोतरी भाव में है, टर्म प्रीमियम नहीं। बॉन्ड जारी होना और नरम अर्थव्यवस्था पूरे साल एक-दूसरे से लड़ेंगे। आखिरकार यील्ड कर्व उस पहली कटौती से पहले बियर-स्टीपनिंग करेगा, जिसकी हर कोई कसम खाकर उम्मीद करेगा।
स्रोत: cnbc.com/quotes/US10Yreuters.com/world/us/us-consumer-prices-rise…reuters.com/business/feds-waller-plans-suppor…