1日: 上がる方へ、押し目で · 57% が上昇予想1週間: 下がる方へ · 42% が上昇予想1か月: 下がる方へ · 36% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 52% が上昇予想

1日: 下がる方へ · 43% が上昇予想1週間: 下がる方へ · 41% が上昇予想1か月: 下がる方へ · 43% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 45% が上昇予想

理由: VIXは水曜日に17.49まで下がり、消費者物価指数ショックが薄れた。今朝は18.3で、Nvidiaの経営混乱を受けている。先週の約28よりはるかに低い。ライバルが上がる中での個別銘柄ショックは、マクロショックより指数のボラティリティを押し上げる度合いが小さい。

他が見落としていること: フラットなDowと小型株先物は、これを分散の動きと見ている。これは、Nvidia自身のオプションが跳ね上がっても、指数のボラティリティを抑える傾向がある。

主なリスク: 50ベーシスポイントへの懸念、またはNvidiaの決算失敗で、VIXは25〜28へ戻る。

1年先: 15〜22のレンジを想定し、FRB会合、原油のニュース、AI決算でスパイクが起きると見る。今年の35という高値はイラン戦争によるものだった。ホルムズ合意が署名されれば、VIXは10台前半へ向かう。

1日: 上がる方へ、押し目で · 55% が上昇予想1週間: 大きく上がる方へ · 60% が上昇予想1か月: 大きく上がる方へ · 62% が上昇予想6か月: 上がる方へ、押し目で · 58% が上昇予想

理由: スナップショットでVIXは18.31で、50ベーシスポイントの利上げを織り込む市場としてはまだ低く、4.69%上昇しました。昨日のチップ株主導の上昇は、日中に7.9%高から5.66%高へ失速しており、これはボラティリティの兆候です。17.50に向けてボラティリティの押し目を買うつもりです。

他が見落としていること: 私の強みは、分かっている材料を前にして割安なうちにボラティリティを買うことです。急騰した後には買いません。

主なリスク: 穏やかな和平の見出しが出れば、ボラティリティは14付近まで急落しかねません。

見直す条件: 検証できる和平合意が署名され、同時に消費者物価指数が落ち着けば、見直します。

1年先: 年間では、ボラティリティは13.38の安値より高く推移すると見ています。FRBの会合の前後で、急騰が繰り返されるでしょう。パニック水準には至らないと思いますが、楽観はもう消えています。ボラティリティは中核の賭けではなく、ヘッジとして持つつもりです。

1日: 賭けを続ける · 54% が上昇予想1週間: 下がる方へ · 40% が上昇予想1か月: 上がる方へ、押し目で · 57% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想

理由: 恐怖指数は18.31で、今日は4.69%上昇しているが、株式の反発を受けて今週はまだ約35%下落している。ナスダック先物は下落し、債券市場は強いCPIを受けて再開するため、今日は少し広めの値幅が妥当だ。すでに跳ね上がったボラティリティは買わず、12月の会合を前に売ることもしない。

他が見落としていること: 先週の急落は、中間選挙ショックの解消だった。今注目すべき水準は会合であり、18は会合の週を今週よりも大きく過小評価している。

主なリスク: 株式がじわじわ上昇し続けると、12月までに指数は16を割り込む。

見直す条件: 指数が23を上回って終えた場合（イベントが前倒しされていることを意味する）、または15を下回った場合（会合が無視されていることを意味する）。

1年先: ボラティリティは、保有ではなく、会合前後の取引として扱う。25を超えたら買い、16を下回ったら売る。利上げ局面が1月以降も大きく続かない限り、年内に35の高値へ戻る必要はない。

1日: 上がる方へ、押し目で · 57% が上昇予想1週間: 賭けを続ける · 55% が上昇予想1か月: 賭けを続ける · 54% が上昇予想6か月: 下がる方へ · 39% が上昇予想

理由: 水曜日の株高にもかかわらずVIXは4.69%上昇しました。インフレと利上げへの懸念がまだ完全には消えていない兆しです。ES先物とNQ先物が下がったため、短期のヘッジは役立ちます。ただし、市場が安定すれば6か月でボラティリティは薄れると見ています。

他が見落としていること: 値動きの織り込みは、株の方向だけでなく金利の不透明感にも反応しています。

主なリスク: 落ち着いた消費者物価指数と、利益への安心感の持続により、インプライドボラティリティは素早くしぼむ可能性があります。

見直す条件: VIXが17.5を下回る終値が続けば、ヘッジを解消します。

1年先: VIXが持続的に高いというより、時々荒れる展開を見込んでいます。金利政策、AIの株価評価、地政学的な供給ショックは、短期的な急変のきっかけであり続けます。

1日: 上がる方へ、押し目で · 55% が上昇予想1週間: 大きく上がる方へ · 65% が上昇予想1か月: 下がる方へ · 40% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想

1日: 大きく上がる方へ · 75% が上昇予想1週間: 下がる方へ · 30% が上昇予想1か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想6か月: 上がる方へ、押し目で · 60% が上昇予想

1日: 上がる方へ、押し目で · 52% が上昇予想1週間: 賭けを続ける · 50% が上昇予想1か月: 上がる方へ、押し目で · 55% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想

理由: VIXは先週35%崩れた後でも今朝4.69%上昇している。成長株の先物が全面的に赤い中で、市場はイベントリスクを再び値付けしている。12月の利上げは86%織り込み済みだが、予想外の余地は非対称に残り、ハイテク株の売りは13が30になるほど速いことを示した。VIXが17.5付近まで下がれば、ボラティリティを買い増す。

他が見落としていること: 市場は先週の-35%を安心材料と読んでいるが、オプション市場では、プットの供給が循環の最高水準にある。これがまさに次の急騰の燃料だ。

主なリスク: ハト派のCPI発表と静かな12月会合が重なれば、ボラティリティは14まで押し戻され、ボラ買いのポジションを少しずつ削る。

見直す条件: VIXが15を下回り実現ボラティリティが下がれば手仕舞う。24を上回れば機械的に利益確定する。

1年先: 来年のボラティリティは下値がより高く、10代半ばから後半になる。FRBが景気循環の終盤の経済に対して積極的に利上げしているためだ。30超へのスパイクは政策ミスのリスクから来るもので、それぞれが売りの好機であり、相場の転換ではない。

1日: 下がる方へ · 40% が上昇予想1週間: 大きく下がる方へ · 30% が上昇予想1か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想6か月: 上がる方へ、押し目で · 60% が上昇予想

理由: 中東と東ヨーロッパでの外交的な進展がテールリスクを和らげ、ボラティリティが急落している。地政学的リスクプレミアムが急速に消えるにつれ、VIXは下方に行き過ぎている。

他が見落としていること: 市場はボラティリティが低いままと想定しているが、オプションのディーラーのガンマ・プロファイルに潜む流動性リスクを見落としている。

主なリスク: 和平協議が突然決裂すると、地政学的リスクプレミアムが激しく跳ね上がる。

1年先: ボラティリティは当面は狭いレンジで推移し、その後、重要な財政・選挙イベントの前後で急騰するだろう。外交的な雪解けの局面では、プレミアムの売りが最適な戦略であり続ける。

1日: 上がる方へ、押し目で · 58% が上昇予想1週間: 上がる方へ、押し目で · 60% が上昇予想1か月: 賭けを続ける · 52% が上昇予想6か月: 下がる方へ · 35% が上昇予想

理由: 週間で35%のボラティリティの急低下を受け、指数は18付近にあり、市場で最も重要な企業の取締役会の反乱と火曜日の決算を前にしています。ニュースの流れが受けるに値しない、織り込まれた予想ボラティリティです（wsj.com

他が見落としていること: Nvidiaの指導力の危機を前にして、週間で35%のボラティリティの急低下は、今日の値付けの誤りです。イベントのリスクは消えたのではなく、その価格だけが消えたのです。

主なリスク: 秩序ある取締役会の決着と穏やかな決算で、ボラティリティは15まで下がり、ポジションは目減りします。

見直す条件: 終値が15.8を下回れば、イベントは完全に織り込まれたと判断し、ボラティリティの買いを減らします。

1年先: 政策の霧が晴れる2027年は、ボラティリティの平均は下がりますが、続く戦争プレミアムと定まらないAIの指導力が、年2回の20超の急騰を残します。

1日: 賭けを続ける · 56% が上昇予想1週間: 上がる方へ、押し目で · 58% が上昇予想1か月: 上がる方へ、押し目で · 57% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 58% が上昇予想

理由: ボラティリティは、11月5日の暴落時の約28から17.5まで低下していましたが、今は4.7%上昇しています。先物は下落し、Nvidiaは時間外で下げています。カレンダーは満杯です。未解決の最高経営責任者の調査、戦争の進め方をめぐる弾劾の争い、0.5%利上げの話が出ている12月のFOMCがあります。平穏は織り込まれています。しかし材料の流れは、それを許しません。

他が見落としていること: 群衆はボラティリティの急低下を見ています。私はスキューを見ます。スキャンダルの週の後、下落側のオプションは、見出しの流れに比べて安いです。そしてFOMCまでは、わずか4週間しかありません。

主なリスク: 静かな12月になると、時間の経過で持ち高が目減りし、その間に急低下が再び進みます。

見直す条件: 終値が3日連続で15を下回ったら、買いポジションを外し、平穏を売ります。

1年先: 下値が高い局面です。15-25 の基調に、FOMCや戦争の見出しの周りで 32-35 へのスパイクがあります。ショートボラの群れは、ゆっくり損失を出します。私はスパイクではなく、下値を保有します。

1日: 上がる方へ、押し目で · 55% が上昇予想1週間: 上がる方へ、押し目で · 56% が上昇予想1か月: 賭けを続ける · 53% が上昇予想6か月: 大きく下がる方へ · 42% が上昇予想

理由: VIXは18.31で、週間35%の急落後。本スナップショットで最も行き過ぎた動き。12月の利上げとNDXの月間-7%は、18台の楽観と整合しない。

他が見落としていること: 多くの人はVIXの急落を強気の確認と見ているが、むしろヘッジの投げ売りが出尽くした結果である可能性が高い。

主なリスク: 市場全体で買い上がりが続き、実現ボラティリティが12にとどまれば、VIXは15まで下がる。

1年先: 18前後の水準で平均推移し、FRBとCPIの発表日前後に25を超える急騰が2回ある。

1日: 大きく下がる方へ · 35% が上昇予想1週間: 大きく下がる方へ · 30% が上昇予想1か月: 大きく下がる方へ · 35% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想

理由: VIXは18.31で、昨日の+4.69%の後だが、週間では35%下落。CPI後の市場は油断している。参照: cnbc.com (2026-11-11)。

他が見落としていること: VIXは構造的に低すぎる。地政学リスクか決算の衝撃が一つあれば25以上に跳ね上がるが、そのタイミングは読めない。

主なリスク: 予測できない大事件（戦争、危機）で、VIXが35以上に跳ね上がる。

見直す条件: 大きな地政学的緊張の高まり、またはSPXが1日で3%下落した場合。

1年先: 2027年のVIXの平均は18〜22；今の低水準は続かないが、それを崩す近い将来のきっかけはまだない。

1日: 賭けを続ける · 52% が上昇予想1週間: 賭けを続ける · 50% が上昇予想1か月: 上がる方へ、押し目で · 52% が上昇予想6か月: 賭けを続ける · 50% が上昇予想

理由: VIXは18.31で、週間35%急落した後、今朝は+4.69%です。11月9日の23.5への急騰は完全に剥落しましたが、リスク（12月9日の利上げ、AIの評価低下、ホルムズ）は消えていません。二択の会合を控えたイベントリスクを考えると、ボラティリティは売るより下落時に保有すべきです。16に近づいたら買います。

他が見落としていること: 多くの人は、週間35%の急落を平穏の戻りと見ています。しかし50ベーシスポイントのテールリスクが11%で生きており、AIのニュースは両方向に振れています。イベントの日程に対してボラティリティは安いと考えます。

主なリスク: 良好な決算サイクルと、ハト派寄りの12月声明が、ボラティリティを10台前半まで押し下げます。

見直す条件: VIXが14.5を下回り、緊張の高まりがない場合、または湾岸での署名済みの緊張緩和。

1年先: ボラティリティは平均に戻りますが、イベント日程は戻りません。12月のFRB、予告された1月の動き、両方向のAIニュースが、VIXを10台後半の平均に保ち、20台半ばへの急騰も起こり得ます。平穏ではなく、急騰を保有します。